先来一根灌肠阴，然后慢慢安抚你。这或许是筒子们近期对股市最直观的感受啦。氮素市场嘛，有涨有跌很正常，重要的是接下来怎么办。
就像基金经理一样，不仅要定期回顾前期的投资历程，还要认真思考接下来的投资方向。这不，最近基金经理们都交作业了，热乎乎的二季报来了，关于下半年市场如何、机会在哪儿，他们或许能给你答案哦。
小幸先划一个重点，总体来看，基金经理们认为未来市场仍将以结构性机会为主，市场风格可能多元化，成长股、周期股、消费股都有表现的机会。
我们判断下半年A股市场风险偏好维持低位，风格仍是注重业绩与估值，关注经济复苏进度特别是地产调控政策的影响、金融降杠杆对流动性的影响。
下一阶段关注以下几个方面的投资机会：
（1）享受人口红利、业绩增长确定性强、估值合理的行业，如消费、保险等；
（2）符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的成长性行业，如新能源汽车、消费电子等；
（3）受益于国企改革、供给侧改革的蓝筹板块及个股；
（4）管理优秀、执行力强、估值回落到合理水平的新兴行业龙头。
邓时锋管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
展望2017年三季度，我们认为，四月份开始的强监管和控风险政策的执行力度会是主导三季度市场行情的主要因素，而宏观经济在二季度表现出的韧性超出我们的预期，但地产调控的作用仍可能会带动经济回落，因而股票市场的下行风险或大于上行风险。
后续会密切关注宏观经济的走势和监管实施力度的轻重缓急，在个股方面还是严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析，对于市场不断切换的热点要保持一份清醒。
程洲管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
我们判断股票市场的趋势仍然是震荡回暖的格局，市场仍将以结构性机会为主。与此同时，我们判断市场的投资风格回归基本面主导的方向仍将继续。
从我们的操作而言，还是要格外重视估值的水平，包括估值与成长的匹配以及历史估值的比较。未来是我们继续发挥专业优势的时间段，值得去寻找一批成熟产业中剩者为王的企业，产业升级领跑的优秀企业。包括新能源汽车、汽车电子、医药流通、定制家居以及部分见底的周期行业，如钢铁、化工等也将是我们阶段性关注的重点。
周伟锋管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
展望三季度，金融去杠杆的边际效应大幅减弱，在减持新规出台以及IPO放缓的背景下，三季度的风险偏好回升，进入业绩兑现期的三季度，估值合理的真成长的公司将会有比较明显的超额收益。行业配置上，我们继续看好园林环保、电子（安防、LED产业链、消费电子）、医药商业等行业。
杨飞管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
展望2017年三季度，制造业投资延续缓慢恢复态势，固定资产投资延续企稳，房地产投资与净出口回落的压力将有所增大，但今年经济增速下行更多是由于经济结构的改善，有利于提升未来增长的可持续性。因此我们认为市场存在结构性机会，企业盈利增长仍然是推动上市公司市值增长的主要动因。
随着上市公司中报的披露，将持续验证成长股的投资逻辑，因此继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持。看好消费电子、新能源汽车、定制家居、家电、医药等子行业。
申坤管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
展望2017年下半年，我们预计国内经济仍将较为平稳，货币政策维持稳健中性，同时各项改革将持续推进，市场风险偏好会有所好转。因此我们判断下半年指数将处于区间震荡之中，存在结构性机会，具有较好成长性且估值合理的公司或将有较好表现。
一方面，中国已经培育了一个庞大的中产阶级，他们对生活品质有更高的追求，与此相应，符合消费升级的行业将会有较好投资机会，例如高端白酒、品牌家电、保险等。另一方面，具备技术变革和创新的领域也存在着投资机会，例如围绕着汽车进行的电动化、智能化和电子化，以及正在蓬勃发展的人工智能、物联网等领域。再者，一些传统行业经过优胜劣汰，胜出的龙头企业也具备较好的投资价值。
彭凌志管理产品业绩：
(数据来源：wind 截至2017.7.18)
风险提示：本材料仅供参考，基金经理观点不构成任何投资建议或承诺。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成该基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。文中提及基金为标准股票型及偏股混合型，属于预期收益和预期风险较高的品种，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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