2017年09月06日 21:50:07 基金观察网

来源:二鸟说(ID:twobird2017)

七月以来,随着白马股步入调整,有色、煤炭、钢铁等周期性行业走强,我(公众号:二鸟说)已有所察觉。但当时我只是把它当做板块轮动中的一个板块来看待,主要是给大家推荐对标沪深300的量化基金。除了中欧时代先锋/中欧明睿新常态之外,没有大面积推荐重仓周期股的基金。最近这一个月的走势来看,板块轮动确实不假,但周期性板块(主要是煤炭、有色、钢铁)的走势确实要明显强于其他板块(创业板、军工、锂电池雄安等),已经形成了趋势。

周期性板块的走势,是不能仅用传统的业绩和估值来解释的。像资源性板块(煤炭、有色、钢铁)就与大宗商品的价格走势呈正相关的属性,与对应的期货的走势密切相关。

这两副K线图分别是沪铝1708合约和中国铝业的走势图,对应起来看应该是一目了然。

除了涨价的因素外,由环保引起的去产能也是股价走强的一个重要的推手。为解决京津冀地区的雾霾问题,据说今年河北省的钢铁产量要去掉50%的产能。由于大量落后的产能被淘汰,产能日益集中到少数行业大企业,从而引起供需关系的变化,进而影响到价格。从已经公布的半年报来看,周期性行业股票上半年的业绩确实也有了很大的改观。

那么周期性板块(特别是资源板块)已经涨了一个多月了,现在还能参与吗?我(公众号:二鸟说)认为还可以。只要上述两个逻辑成立,周期性板块应该可以成为下半年的一条主线,现在参与还不算太晚。

参与周期性板块,我给大家推荐三个基金。

一、中欧明睿新常态(001811)/中欧时代先锋(001938)。

优先选择前者(前面有专文分析,这里不再赘述,参阅历史文章)。这两个基金我半年前就开始推荐,并一直建议长期持有。到现在我的观点并未改变。周应波在二季度报中写的很清楚,“关注周期,精选成长,防范风险”。并且他言行一致,近期较好的把握了周期股的行情,业绩非常优秀。波波换手率较高,交易积极主动,操作灵活。两只基金目前规模也不是很大,限购保护也比较充分。

二、光大中国制造2025(001740)

 这一只基金我在上月的热门基金点评里提示过,近期的走势可谓是“高山仰止”。手里拿的造纸、钢铁、券商、能源等板块,个个都是近期热的烫手的板块。规模只有三个多亿,调仓换股相当的灵活,操作也比较积极主动,近期业绩爆表。

三、博时裕益(000219)

基金经理是周心鹏,执掌诺安中小盘期间历史业绩优良,能力得到市场的认可,比较擅长做煤炭有色等周期性板块。上半年白马股行情中他业绩一般,进入下半年后随着周期股走强,逐步开始发力。值得注意的是,博时裕益(000219)也有一些创业板的股票。同时看好创业板和周期股的朋友可以适当参与。

大家最关心的问题是现在进去会不会接盘。我只能说逢低参与,尽量不要追高买入。这三个基金都是换手率较高的主动管理型基金,经理的风格都非常灵活,而且近期都偏重于周期股。能够承受一定的风险的朋友可以考虑适当参与。

到这个时候,就不建议参与易方达资源、华宝资源这样的行业指数型基金了。这两个都是属于工具型基金,人家经理只负责拟合指数,不负责择股和择时。万一资源板块掉头向下,那就真做接盘侠了。那三个基金毕竟还有基金经理在帮着低买高卖,调仓换股,万一不行了,还有一些回旋的余地,不至于太惨。

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