投资要先选对方向
春节进入倒计时，回头看看这过去的一年，
炒股的酸甜苦辣也许只有我们自己心里最清楚，每天盯盘看新闻、看数据，这些年来广大股民真的不容易...
拿着卖白菜的钱操着卖白粉的心，这句话就是股民们的心声！
（价值投资在熊市中优势凸显，关注微信公众号：益研究，我们只是公司基本面的搬运工）
春节临近，大盘走势较弱，这是我们最不愿意看到的。有人被套，有人逃离，小益觉得，这样冷清的市场很有可能持续到年后，不放趁这个时候先把大方向思路理清。
小益最近关注了经济学家—许小年的一场演讲，个人认为说的还是很有道理的，所以今天就来给大家说一说2017年关于投资的一些想法。
经济学家许小年在演讲中指出：
中国的经济已经到了资本边际收益为零的临界点。
外部风险并不大，我们应该关注的是国内经济的基本面。
今年不是赚钱的年头，要系好安全带、勒紧裤腰带。
“外部风险不大”
自特朗普上台，大家对美国的政治、美联储的利率政策太敏感，但是其实并没有那么大的风险
1）特朗普是商人、企业家，他知道应该做什么能搞好美国经济，只有搞好经济，他才可以再次当选。
2）美国制度体制完善，特朗普就是想胡来也干不成，国会制约他，媒体制约他，方方面面都在制约他。
3）特朗普上台后的经济政策对中国会有影响，为了兑现竞选承诺，他可能找几个产品制造些贸易摩擦，但全面的贸易战不大可能。如果他把关税拉得太高，或者退出全球化，美国消费者要为此埋单，成本增加，美国的大企业也不干。
所以小益认为大家不要太过于关注特朗普当选之后的美国对各方面政策所做的调整，不要自吓唬自己。
“中国经济到达临界点”
对于投资，我们要重点关注我国经济的基本面
1）过去国家经济增长、企业的发展很大程度上靠银行贷款、股市融资，或者自身的积累来投资扩张。这样的增长模式已经走到尽头了，因为资本的边际收益递减，并且政府和很多企业的资源已经用到了极限。
什么是“边际收益递减”？
假设你有一块苹果园，最早的时候由你自己手工种植，一年可以种100棵苹果树；如果给你投资配置一套种植设备，那每年可以多种200棵；倘若再配第二套种植设备，可以种的苹果树还能增加，但只能100棵。
那么当我们投资配置100台种植设备呢？
可能多种的树就等于零了。同样的道理，政府可以通过投资拉动来增加GDP，但是每单位投资带来的新增GDP越来越低，到投资收益为零时，经济就落到“中等收入陷阱”里了，再增加投资也没用。
所以为什么央行放水，而资金就是不进实体经济呢？
因为实体经济中的投资收益接近零，甚至是负的，赚不到钱，谁愿意投呢？
2）过去我们用货币、贷款超发来进行社会投资，造就了经济快速增长，但是资本积累是有限度的，投资资金来自于老百姓的储蓄和企业的储蓄也就是利润，社会储蓄是有限的。
大家也看到了去年一整年的主题：“去产能、去库存、去杠杆”
这就是由于多年来我们用社会资本来刺激经济发展，那些过多的需求都是我们“假装”出来的；钢铁厂明知道每年钢铁需求没有那么大，为什么之前一直还在生产呢？就是因为政策性的刺激，用借债来创造投资需求。而目前来看，我国经济的总体负债率达到一个危险的水平。
所以今年我们将继续大力推进“供给侧改革”，小益认为这也将是我们今年继续可以挖掘的投资机会。
经济时评人，金融理财分析者，笔者微信：hua86416961
“企业要保守”
从现金流出发规划业务，今年不是赚钱的年头，而是求生存的年头，先活下来再说
1）企业应该把债务水平降下来，在经济下行的时候，负债过高对国家经济是个风险，对企业也是风险。
高负债的问题主要不在财务费用，而是现金流管理。负债高了，给企业的现金流管理带来了很大的压力，债务意味着稳定的现金流出，如果没有稳定的现金流入相匹配，企业就会面临资金链断裂的危险。
2）同时，企业要思考如何进行创新。
转型不是转行，转型走不通的原因是把转型理解成转行了。创新不需要跳到其它的行业去，不一定都要进入新兴行业。
创新也不要求大家都去做高科技，都去做云计算、大数据，创新需要企业思考如何采用新技术来提高自己的效率。
以上对企业的观点其实也在告诉我们投资者：
我们进行选股的时候，特别是今年，要多从公司的负债率和公司的现金流多加分析，判断公司是否适合投资。
最后，今年的股市我们不容乐观，每当这个时候价值投资的优势就体现了。
追求价值投资的人；
此刻正在为春节做准备，他们不会在意今天亏了多少，因为他们拿的票都具有良好的基本面，有业绩支撑，将来一定能够赚钱。
炒题材，追热点的人；
此刻正在愁眉苦脸，一根大阴线把自己压得喘不过气，他们丝毫感受不到节日欢快的气氛，沉迷在亏损的阴影中感到迷茫。
当然，我们也不排除那些所谓的“短线高手”，这些年究竟赚到了多少，只有他们自己心里清楚。
如果正在迷茫我们可以聊聊，经济时评人，金融理财分析者，笔者微信：hua86416961
