国泰君安有望募资225亿元欲全面挑战中信证券老大地位
2016年国泰君安营业收入和净利润均排名行业第二位，总资产与净资产则排在全行业第三位
本报记者 吕江涛
《证券日报》记者根据中国证券业协会数据统计，中信证券自2006年超越中金公司成为券商净利润第一名以来，已经将这一桂冠保持了10年之久。期间，国泰君安一直紧随其后，保持在第二名或第三名的位置。
近两年来，国泰君安的净利润与行业领头羊中信证券的差距正在逐渐缩小，而资本实力却仍与中信证券有较大的差距。日前，国泰君安通过港交所上市聆讯，或即将登陆港股主板市场。预计完成H股发行后国泰君安将在资本实力上超越海通证券，直逼行业龙头中信证券。
将成第十只A+H券商股
截至目前，A+H券商股一共有九只，分别是中信证券、海通证券、银河证券、中原证券、广发证券、华泰证券、东方证券、光大证券和招商证券。而随着近日通过港交所上市聆讯，国泰君安有望成为第十家A+H券商股。
本月中旬，国泰君安收到了证监会《关于核准国泰君安证券股份有限公司发行境外上市外资股的批复》。根据批复，证监会已核准了国泰君安发行不超过11.96亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，国泰君安可到香港联交所主板上市。
国泰君安在港上市募资金额一直是市场关注的焦点，此前媒体报道中比较多提到的募资额是156亿港元。不过，国泰君安国际的公告则显示，“假设15%超额配售权获得全部行使，以及国泰君安可换股债券尚未获得转换，则此次国泰君安在港交所主板将发行股份的市值预计约253.2亿港元（相当于225.3亿元人民币）。”
据了解，国泰君安H股上市集资所得，将用于发展主要经纪业务、个人金融服务和投资管理业务，以及发展国际业务和其他业务部门。国泰君安表示，随着中国经济的全球化和公司客户业务的全球化，该公司未来需进一步深入推进国际化战略，通过发行H股搭建境外融资平台，吸引国际资本，有利于增强公司国际知名度，提高公司跨境业务服务能力。同时，公司在推进对外战略并购时，也可以发行H股作为支付对价，提升交易的便利性。
事实上，近两年来国泰君安的净利润与行业领头羊中信证券的差距正在逐渐缩小，而资本实力却仍与中信证券有较大的差距。有业内人士预计，国泰君安完成H股发行后，在资本实力上会拉大与其他同类大型券商的距离，超过海通证券，真逼行业龙头中信证券。根据中国证券业协会公布的证券公司净资本排名，截至2016年上半年，中信证券的净资本规模为879.86亿元，位列第一，排名第二的是海通证券，规模为764.62亿元，国泰君安排名第三位，为674.94亿元。
净利润直追中信证券
《证券日报》记者根据中国证券业协会数据统计，中信证券自2006年超越中金公司成为券商净利润第一名以来，已经将这一桂冠保持了10年之久。期间，国泰君安一直紧随其后，保持在第二名或第三名的位置。
2016年年报显示，去年国泰君安实现营业收入257.65亿元，同比减少31.47%。实现归属于母公司股东的净利润98.41亿元，同比减少37.32%。而行业领头羊中信证券此前发布的2016年业绩快报显示，去年实现归属母公司股东的净利润103.68亿元，同比减少47.64%。这意味着去年国泰君安净利润与中信证券之间的差距缩小至5亿元左右。
根据上市券商公布的月度财务简报，国泰君安母公司今年1月份实现营业收入103，996.87万元，实现净利润42，680.9万元;今年2月份实现营业收入100，154.17万元，实现净利润45，028.53万元。而中信证券母公司今年1月份实现营业收入94，836万元，实现净利润27，759万元；今年2月份实现营业收入117，202万元，实现净利润47，113万元。
如果仅以单月归属于母公司净利润简单相加计算，今年以来国泰君安的营业收入已经与中信证券非常接近，而净利润方面则已经实现了对中信证券的反超。
南京证券弃新三板转战A股IPO四只影子股持有其2.7亿股
凤凰股份的全资子公司凤凰置业位列南京证券第三大股东，持股比例为8.09%
本报记者 吕江涛
日前，南京证券公告称，公司首次公开发行股票并上市申请已获中国证监会受理，自3月20日起开始在全国股转公司正式暂停转让。事实上，这已经是南京证券第三次向A股发起冲击，此前的第一次冲击，因陷入保荐项目的财务造假案，而导致扣门无果。2015年，南京证券采取的是与南纺股份进行重组的方式，但最终因南纺股份财务上存有黑历史无果而终。
值得注意的是，南京证券也是一家“影子股”众多的券商。A股上市公司中，凤凰股份、南京新百、南京高科和南京化纤都是南京证券的股东，分别持有南京证券20020.73万股、4467.66万股、2461.13万股和103.14万股。
上市之路坎坷
第三次叩关A股
3月17日证监会网站披露的南京证券招股说明书显示，此次南京证券拟发行A股不超过8.25亿股，发行比例不超过发行完成后公司股本总额的25%，所募资金用于补充资本金，增加营运资金和扩大业务规模。事实上，此前的A股道路，南京证券走得并不平坦，这已经是南京证券继2012年和2015年两次冲击A股上市未果之后的第三次冲刺。
2012年，南京证券第一次筹划上市，完成股份制改造之后，南京证券与中信证券签订上市辅导协议，并报送了江苏证监局。然而，在进入上市辅导前，新大地财务造假案曝光波及南京证券，新大地和南京证券双双被证监会立案稽查。随后，新大地财务造假案真相大白，作为保荐机构的南京证券向证监会提交了终止发行上市申请。
2015年2月份，南纺股份发布重组方案，南京证券试图采取“曲线上市”的方式登陆A股市场。然而，因为南纺股份有“财务造假”前科，在停牌三个月后宣布终止重组，南京证券二次扣关再度铩羽而归。在南纺重组终止之后5个月，即2015年10月28日，南京证券正式挂牌新三板，主办券商是中信证券，同时以6元/股的价格向8家股东定向募资36亿元，成为新三板第五家挂牌券商。
两次冲击不成的南京证券，并未放弃A股IPO。就在登陆新三板不到一年之后，南京证券董事会通过《关于启动A股IPO申报相关工作的议案》。直至2017年3月17日，南京证券的上市申请获受理。同日，南京证券在证监会网站上披露了招股说明书。
不过，与其他拟上市券商一样，南京证券也受到2016年业绩大幅下滑的困扰。经纪业务多年来一直是南京证券的优势业务，在2015年南京证券经纪业务在营业总收入中占比达到63.73%。2016年经纪业务收入的下滑也导致了南京证券营业总收入的大幅下滑。Wind数据显示，2016年南京证券净利润为5.4亿元，同比下滑幅度达到60%（按照母公司报表数据统计）。
影子股众多
凤凰股份为第三大股东
值得注意的是，南京证券也是一家“影子股”众多的券商。A股上市公司中，凤凰股份、南京新百、南京高科和南京化纤都是南京证券的股东。南京证券股票自2016年10月26日开市起暂停转让，截至2016年10月25日，南京证券股东及股本结构未再发生变动。
截至2016年10月25日，凤凰股份的全资子公司江苏凤凰置业有限公司是南京证券的第三大股东，持有其20020.73万股，持股比例高达8.09%。截至昨日收盘，凤凰股份总股本约为9.36亿股。以此计算，每股凤凰股份中包含南京证券约0.21股。
除了凤凰股份外，南京新百和南京高科也是南京证券的重要股东。截至2016年10月25日，南京新百持有南京证券4467.66万股，持股比例为1.81%；南京高科持有南京证券2461.13万股，持股比例0.99%。此外，南京化纤也持有南京证券约103.14万股，持股比例为0.04%。
去年10月26日，南京证券董事会审议并通过《关于启动A股IPO申报相关工作的议案》的消息引发凤凰股份和南京化纤双双涨停。不过，此次南京证券首次公开发行股票并上市申请获中国证监会受理的消息却并未引起相关“影子股”的大幅上涨。仅凤凰股份在3月20日上涨3.08%，其他三只“影子股”则表现平平。截至昨日收盘，凤凰股份收于7.38元/股，微涨0.14%。
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