加入以后会有一些境外的长期资金进入到A股市场中来
小投票6月21日，受A股纳入MSCI指数消息影响，沪深两市双双高开，截至收盘，沪指报3156.21点，上涨0.52%；深证成指报10367.17点，上涨0.76%。
在入选MSCI指数的222只个股中，6月21日共有165只实现上涨，占比74%，大华股份昨日大涨9.96%，永辉超市、海康威视、三安光电、上海机场、福耀玻璃、同仁堂等个股昨日也均实现超过5%的可观涨幅。
本报记者 朱宝琛
“MSCI指数是在新兴市场的国家里最有影响力的指数之一，特别是在新兴市场国家当中，跟踪这个指数的境外投资者非常多，大概有十几万亿美元的钱跟着它投资。加入以后会有一些境外的长期资金进入到A股市场中来。”中国证监会副主席方星海6月21日表示。
6月21日，备受期待的A股闯关MSCI指数的结果揭晓：明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，预计纳入中国A股的222只大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
“我们赞赏MSCI做出这一决定。”中国证监会新闻发言人张晓军表示，A股纳入MSCI指数，这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。“我们对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。”
上交所资本市场研究所所长施东辉表示，中国已经发展成为世界第二大经济体，中国内地股市总市值近8万亿美元，占全球股市总市值的10%，是全球第二大股市，国际投资者对配置中国股票的需求日益迫切。此次MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，顺应了国际主流机构投资者的投资需求，对国际资本的流动格局将产生深远影响。
“此次纳入决定是国际主流机构投资者投票的结果，表明国际投资界对中国经济增长前景和金融市场稳健性的良好预期，是对中国坚定推动经济全球化、融入全球金融市场的进程投下了信任的一票，也是对中国资本市场近年来改革开放成果的高度认同。”施东辉说。
据悉，明晟MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制；第一步预定在2018年5月份半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月份季度指数评审时实施；倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席RemyBriand称，国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI纳入中国A股第一步的时机已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。
Briand同时表示，随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨，沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到市场检验，以及国际机构投资者获取更多的市场经验，MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。
“A股加入MSCI指数是一个开放的举措，会带来一些改革和发展的成果。”方星海说。对此，他举例予以说明：当时谈的时候是纳入230只股票，但宣布的时候少了8只，这是因为公布的时候，发现我们的大盘股中有很多处于停牌状态，所以不得不减少。加入MSCI指数之后，对这种行为会起到制约作用，这些公司就不能随意任性地停牌。
与此同时，方星海表示，纳入MSCI新兴市场指数，对衍生品市场发展，以及人民币国际化都有推进作用。
“A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。”张晓军说，我们将始终坚持市场化、法制化、国际化的改革方向，促进中国资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。中国证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。
据初步估算，在222只纳入MSCI的股票中，上交所的股票家数约占三分之二，可交易市值约占四分之三。据有关研究机构分析，预计国际投资者将会更加平稳持续地投资A股市场，但不会出现爆发式的资金涌入。
A股纳入MSCI指数
开启双方合作共赢新起点
安宁
6月21日凌晨4点半，明晟公司（MSCI）在官网公布年度市场分类审议结果，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。对此，笔者认为，A股纳入MSCI指数是你情我愿的“跨国婚姻”，将是双方互利互惠、合作共赢的新起点。
回顾近年来A股进军MSCI指数系列的历程发现，监管层为加入MSCI在制度改革和股市流通性改善方面做了很多努力。虽然同发达国家完善的多层次资本市场仍有距离，但这一差距处于不断弥合的过程。尤其对于近两年而言，国内资本市场环境的改变、沪港通、深港通以及基金互认等互联互通机制的全面构建，这些都是A股加快对外开放的印证。
特别是随着中国经济在全球占有越来越重要的地位、股票市场规模的扩大，都决定了A股和MSCI是互相需要的。
数据显示，2015年中国股票市场的总市值位居全球第三，仅次于美国和欧洲。虽然中国的经济增速逐渐放缓，却依然是全球增长最快的经济体之一。从长期来看，A股市场最终反映了中国经济不断增长的基本面。但在反映经济基本面的方面，目前MSCI追踪的与中国市场相关的标的（主要是海外“中概股”）都无法与A股相比。
这是为什么A股此次被纳入MSCI指数的主要原因之一，“今年一大批新兴市场参与者都提问，为什么不让中国加入，70%的投资机构代表认为应该纳入A股，否则作为新兴市场指数会有失偏颇，因此是基于国际态度的转变而转变。”MSCI公司在召开第一场媒体电话会议这样表示。
由此可见，A股纳入MSCI指数，是顺应国际投资者需求的必然之举。
当然，A股也需要MSCI指数。A股的市场化、国际化、法制化进程，要求A股市场纳入越来越多的国际化指数。与国际市场接轨，有利于A股的估值定价体系国际化，也有利于遏制A股市场以往习焉不察的恶炒壳资源、大炒小股票的风气，从而最终带来投资者结构和投资者风格的变化，A股市场的机构投资者将占据越来越大的力量。
同时，A股纳入MSCI指数，海外资金更多进入A股市场，随之而来的是各种挂钩MSCI的投资产品会涌现出来，将给投资者带来更加多元化的产品选择。
因此，笔者认为，MSCI纳入A股，不仅将加快内地资本市场和国际资本市场的互联互通，也将开启双方互利互惠、合作共赢的新起点。
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