据万达、融创和富力地产三方联合公告称，万达商业将北京万达嘉华等77家酒店以199.06亿元价格转让给富力地产，同时，77家酒店的酒店管理合同不受本次转让影响；万达按照原计划将13个文旅项目91%股权转让给融创，但价格为438.44亿元，交割后项目后，融创承担现有全部贷款约454亿元。
原标题：孙宏斌多花近143亿元收万达文旅资产 富力地产199亿元六折买77家酒店
本报记者 王丽新
焦灼的一小时，或许有攻有退。
7月19日下午4时，原本是万达与融创两个主角互换承诺，为这场价值632亿元的世纪大交易签约定音，但现场杀出了第三者富力地产。
第三者的闯入，或许自带“剧情”。下午4时，记者入场完毕，接下来就应该是见证签约的时刻了。令人意外的是，接下来上演的是记者全数被清场。渐渐地，现场开始出现“富力地产可能会毁约，不再接手万达集团酒店”的声音。
接下来的一个小时，王健林（万达集团董事长）、孙宏斌（融创中国董事局主席）和李思廉（富力地产董事长）在会议室里谈了什么，外界不为所知，或许是孙宏斌有所让步，或许是原本什么都没发生。总之，一个小时后，富力地产还在。
据万达、融创和富力地产三方联合公告称，万达商业将北京万达嘉华等77家酒店以199.06亿元价格转让给富力地产，同时，77家酒店的酒店管理合同不受本次转让影响；万达按照原计划将13个文旅项目91%股权转让给融创，但价格为438.44亿元，交割后项目后，融创承担现有全部贷款约454亿元。
对此，昨日有业内分析师向《证券日报》记者表示，看似孙宏斌将原本收益率很低的酒店资产这个烫手山芋甩手了，但他对低成本土地的渴望，导致其比原来多花了142.69亿元，溢价48%收购13个文旅项目的91%股权（原来作价295.75亿元）；从富力地产方面来看，酒店多了一个，价格却少了136.89亿元（76个酒店原本作价335.95亿元），相当于六折受让了万达的酒店资产。一个溢价，一个打折，显然孙宏斌付出的代价更大，但同时确实也可以降低融创的负债水平；而万达分分钟又甩出手一个重资产酒店，折让部分则由融创承担了。
显然，在这场重新整合的交易中，说不上谁是最终的赢家，但眼前的赢家看起来并不是融创。
孙宏斌称会控制好负债率
在发布会现场，孙宏斌第一个上台讲话。《证券日报》记者注意到，几分钟的发言，孙宏斌非常谨慎，完全低头照着讲稿念，中途仅抬过一次头。直到讲完，他才说，“不好意思，这辈子第一次念稿”。
孙宏斌称，“这次万达和融创的交易范围和结构都进行了调整，我们和万达合作13个文旅项目，万达出售给富力77个酒店资产。这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了我们的负债水平，同时也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于融创和万达合作的文旅项目资产包来说，这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意”。
上述人士指出，不难看出，将近143亿元的溢价，应该是孙宏斌的妥协。而妥协的背后，是融创没有擅长运营酒店的团队，反而对低成本土地有着非比寻常般执着的欲望。
孙宏斌称，“融创有很强的风险控制意识，非常重视风险管理。我们认为这个行业存在地价太贵和企业现金流的风险。融创从2016年10月份开始就基本不在公开市场上拿地，这大半年的积累为我们把握并购合作机会沉淀了充足的资金。我们希望拿到价格合适的土地，而现在公开市场的地价是偏贵的，融创从去年就判断并购市场是有机会拿到价格合适的土地的”。
正如日前本报刊文《对赌协议重压万达甩卖632亿元资产接盘侠融创资金链遭遇大考》中所示，万达手里近年来拿地平均楼面价不足1600元/平方米，确实足够便宜。
同时，也如王健林所示，通过此次转让，融创得到13个万达城，4800万平方米的土地储备，这些是分布在一、二线城市的低成本销售物业，将使融创财报合并收入和利润大涨，两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。
或许，进入中国房地产行业前两名，甚至超过万科是孙宏斌的野心，但对于这笔收购，孙宏斌也有弥补融创在文化旅游产业和持有物业领域的短板之意。据孙宏斌表示，接下来，融创和万达会在文化旅游产业、大健康产业和电影等诸多领域有深度战略合作。
而对于外界质疑的融创负债问题，孙宏斌表示，融创上半年的销售额为1100多亿元。截至2017年6月30日，融创账面有900多亿元现金，7月份回款会超过200亿元，下半年其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿元的销售额，会有充足的现金流。“我们也会继续控制好负债率，管理好现金流”。
李思廉六折买酒店
扩张产业链
六折受让77个酒店资产，李思廉是不亏的。
据记者了解，富力有酒店发展战略，在全球已开业和建设的高级酒店24家，从融创手中以较低价格接手77家万达酒店后，富力将持有超过100家酒店，成为全球最大的五星级酒店业主。
正如王健林所说，放眼全球，这样低价的收购机会百年难遇。
李思廉也表示，“通过合作，富力将进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局”。
根据此前公告披露，2016年，万达资产包中的目标酒店资产除税后利润为8.7亿元。但尽管这些酒店资产整体盈利，199亿元的收购价，77个酒店资产，对富力来说，这是一笔耗费巨资入账的重资产。同时，易居研究院智库中心研究总监严跃进也向本报记者表示，万达的酒店资产包中有位于二、三线城市的酒店，未来富力可能会产生一些运营压力。
不过，另有不愿具名人士向《证券日报》记者表示，富力有做高端酒店的野心，这笔交易完成后，不排除其未来将酒店资产拆分出来，再去上市的可能性。
如果仅看眼前这笔交易或这场谈判，孙宏斌付出了一定代价，李思廉也有一定压力，王健林则是最轻松的一个。
王健林曝交易完
负债2000亿元
目前看来，万达肯定是赢家。
王健林表示，通过这次转让，万达将大幅减少负债，收回巨额现金。
就万达与融创的协议来看，万达与融创同意交割后文旅项目维持“四个不变”，即一是品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；二是规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；三是项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控；四是运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
鉴于此，万达方面也称，这次协议签订标志着不仅万达商业已走上“轻资产”品牌经营道路，万达文化旅游也走上“轻资产”品牌经营之路。目前，在中国能靠商业中心和文化旅游品牌管理实现规模利润的，恐怕只有万达。
此后，王健林表示，“今年再讲点大家感兴趣的话题，说一下大家都关心的万达商业的负债问题”。
据王健林透露，本次转让后，万达商业的贷款加债券总计接近2000亿元。万达商业的账面现金1000亿元（不含13个文旅项目账面现金300亿元），加上本次转让收回现金680亿元（含回收往来款），现金共计约1700亿元。
对于该笔现金的用途，王健林称，万达商业决定清偿大部分银行贷款。
更重要的是，万达商业还有1300亿元销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿元。
截至今年年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，预计2018年租金将超过330亿元。未来5年里，预计万达商业租金年均增长幅度将达到20%左右。“万达商业究竟经营的好不好，大家可以自行判断”。
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乐视资金困局还没有找到很好的解决方案，孙宏斌在乐视临时股东大会上坦言，乐视网、乐视影业现在并不缺钱，但公司的管理和经营此前出现了一些问题。他还透露，未来万达集团董事长王健林旗下的万达产业或与乐视影业产生交集。
那么，
三星手机中国线下市场销量暴跌
一手机店主半年仅卖出两台
本报记者 马燕
Note7“炸机”事件的后续影响或许正在显现。
赛诺数据显示，2017年上半年三星手机在中国线下市场销量直线下滑65.8%。
寄望新机型翻身
却后期销量乏力？
在经历了Note7爆炸后，三星手机进入了低谷。不过，进入2017年后，三星终于迎来被称为手机史上“跨时代”的标志性产品——三星GalaxyS8。因其拥有超高屏占比的“全面屏”概念，被三星，甚至产业界公认为改变手机发展方向的产品。三星也期望通过S8一扫Note7“炸机”阴霾。
而S8的前期表现一度让三星信心倍增。
据三星数据显示，4月初GalaxyS8/S8+在韩国预售10天之内，其销量就突破100万部，并创下了该公司引进预售制度以来的最高纪录。作为对比，上代旗舰三星Note7的预订量只有40万部。
而到了5月中旬，三星电子内部人士就声称，GalaxyS8/S8+的全球销量已经突破500万部。这一数字比去年的S7和S7Edge高了20%。
包括分析师和三星内部估算，S8系列最终销售量将有望达到至少6000万部！这也将超越前一代产品S7系列累计销量5000万的数据。
不过，最新消息显示，S8后期销量出现乏力，甚至不及同期的S7。
据媒体报道，三星旗舰S8经历前期热销后，目前销量出现乏力，前两个月其销量约为980万台，比去年S7系列的1200万台低了20%。此外，还有消息称，三星已经削减了零部件订单，看来S8的销售并没有预期中火爆。
随后，三星总裁高东进在最近的一次媒体见面会上回应了S8和S8Plus销量不及预期这个问题。他提供了一组数据，数据显示，目前三星S8和S8Plus的销售额已经比上一代高出15%左右。而且按照目前的趋势，在今年第三季度和第四季度的销量都不会下滑。
中国线下市场销量暴跌
手机店主半年仅卖两台
三星上半年全球销量究竟如何尚无全面数据得出结论，但随着中国市场统计数据的出炉，三星手机在中国线下市场销量的直线下滑却暴露无遗。
赛诺数据显示，2017年上半年三星手机在中国线下市场销量直线下滑65.8%。
与此相印证的是，有手机零售店主告诉《证券日报》记者，他今年上半年三星新机型一共就卖出了两台。“我们这儿（卖场）有20家手机店，上半年一共也就卖出两三百台三星手机。”该店主所在地区经济较为发达，曾列全国百强县。
对于上半年三星惨淡的销量，上述手机店主告诉《证券日报》记者，Note7“炸机”确有影响。“再就是三星手机降价快，压不起货，价格也高。你看vivo的价格就控制得好，有价格保护。”
但他认为最重要的原因还是三星在该地区没有组织代理。“三星经销商是神一样的传说，我们都没见过。三星在我们这儿只有一家授权店，还是渠道不够下沉。”
或许三星自己也认识到了这一点。
有媒体爆料称，从三星电子内部多个信源获知，从2017年7月1日起，中国三星电子将撤销七大支社。改编之后，七大支社将变为26个办事处。常务、次长、副总等级别的领导变为各办事处负责人。
随后，三星中国向媒体确认了该消息属实。
对于此次架构变动的深层次原因，分析人士认为，可能与三星新一代旗舰手机S8在中国区销量未达到预期有关。
三星电子官方虽然没有具体说明架构变动原因，但是有三星电子高层对媒体表示，三星要加强渠道的零售能力，支社的层次太多，不利于销售。加上外部环境的竞争压力，精简中间的支社机构，更利于办事处应对变化的竞争从而快速调整销售计划提升销量。
中国市场强敌环伺
三星处境不妙
的确，除了自身存在的问题，三星在中国市场可谓是强敌环伺。赛诺数据显示，2017年上半年，OPPO、VIVO、华为仍然是中国线下市场的传统三强。
尽管手机和彩电在全球市场，三星仍然称霸，但三星的压力正来自于中国企业的追赶和可能的超越。三星手机在中国最大的对手是华为、OPPO和VIVO，彩电行业最大的对手是海信、TCL、创维和长虹。
有分析指出，三星之所以能在手机和彩电领域称霸全球，正是源于三星的不断创新。但中国企业的表现似乎超出预期。国际并购、自有品牌国际化提速、用创新技术引领行业走势并成为标准，这些过去是三星杀手锏的拿手好戏已经成为中国企业的常态。不是三星没有创新，而是中国创新速度超出预期。
三星在中国市场的处境不妙由来已久。近几年持续下滑的市场表现，严重影响了消费预期。三星手机从2013年到2015年在中国销量已连续年下滑，分别下降18%、16%和15%。这也致使三星营收从不断下滑，2013年为40.1万亿韩元，2014年为33万亿韩元，2015年为31万亿韩元。
彩电的市场表现也不乐观。2016年末市场调查机构IHS统计，以三星为首的韩国彩电品牌在中国的市场占有率已经跌破5%，降至4.5%，达到了有史以来的最低点。
有分析指出，七大支社的机构调整是在中国市场的节节败退不得已而为之。三星的拐点源于中国品牌的崛起和国际化提速。
对三星来说，此次对七大支柱的撤销，将可能伴随着裁员。虽然在上述手机店主看来，“其实三星质量还是挺好的。”奈何质量不等于销量，三星或许还要等待自己的天时地利。
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