主持人左永刚
进入下半年以来，各地国企改革重点任务相继明确，其中推进混合所有制改革、加快完成公司制改制任务、加快国企重组整合进而整体上市成为三大亮点。
国企改革进入“2.0阶段”
地方国企混改是重头戏
专家认为，混改在本轮国企改革中的地位将明显提高
本报见习记者 杜雨萌
回顾近几年国企改革进程可以看到，改革已从围绕顶层设计及多项试点工作推进的“多点开花”局面，转为以混合所有制改革为突破口的“一点突破”局面。在海通证券首席经济学家姜超看来，这标志着本轮国企改革已经进入“2.0阶段”，同时也意味着混改在本轮国企改革中的地位将明显提高。
今年以来，地方国企混改成功的案例明显增多，如作为我国民营经济最为活跃的省份之一，浙江省将迎来省内首例国企混改并整体上市。据悉，浙江省物产集团有限公司整体上市方案已获证监会批准同意。该集团整体上市后，国有控股占比54.42%，其余由战略投资者、管理层和业务骨干等持有。
8月13日，财政部中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，在北京、上海、广东、浙江等经济发达地区，国企改革的重要方向就是提高地方国企资产证券化率，即通过资本运作推动资产证券化，用好市值管理手段盘活上市公司资源，从而实现内部资源优化整合以及实现国有资产价值最大化。
在地方政府推进国企混改过程中，云南白药的混改案例一直备受各界关注，而其公告也将此次混改列为“重大无先例事项”。
据悉，今年6月6日云南白药继新华都后再次引入江苏鱼跃，变更后的股权比例为云南省国资委持股45%，新华都持有45%股权，江苏鱼跃持有10%股权。
“混合所有制改革的初衷，在于通过引进民营资本进一步激活国企运营效率。”盘和林认为，以往在地方国企混改过程中，通常会保留51%以上的控股权，此次云南白药在让渡股权方面的力度超出想象，尤其是让民资与国资在股权比例上真正实现平起平坐，是近年来为数不多的案例，有利于民营资本真正建立以股权为基础的现代企业管理制度。
盘和林认为，此次混改后，云南白药将逐步由产业向服务转型，而新华都在商业零售等服务领域积累的公司实力，肩负着帮助白药控股建立市场化体系的“义务”。显然，白药控股引入新华都是强强联合，而不仅仅是“财务投资者”，这符合国企混改精神；而引入江苏鱼跃则不仅仅是发挥产业协同效应，应该也有出于完善公司治理结构的考虑，江苏鱼跃市场化的基因和丰富的市场化经验，将有助于白药控股建立市场化导向的公司治理和决策机制。
盘和林表示，随着今年深入推进国企混改，各地的混改思路愈发清晰，引入战略投资者、推进员工持股试点等方式仍是地方国企混改的主要路径。
在业内人士看来，未来地方国企混改或呈现三大趋势，即国资不追求绝对控股，重视与新进合作伙伴的战略协同，加大核心员工持股比例。
地方部署下半年国企改革任务
混改及公司制改制为重点
本报见习记者 杜雨萌
自7月10日全国国有企业改革经验交流会召开后，目前已有包括辽宁、江苏、江西、上海等多个省市召开会议总结上半年国企改革经验成果，并对今后一段时期的重点改革工作做出部署。
国企国资改革研究人士刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，今年上半年，地方国有企业改革进程总体上是符合预期的，混合所有制改革以及组建国有资本、投资运营平台等诸多改革正在逐步落实之中，并取得改革实效，促进了国有企业绩效水平的回升，并且为进一步深化改革积累了成功经验。
“下半年，国企改革的重点依然是混改以及公司制改制。”刘兴国认为，混改才刚开始，参与混改的企业还不多，需要进一步扩大混改试点的范围，增加参与混改国企的数量，尤其是需要与员工持股计划实施结合在一起推进混改，以更好激发国企员工的积极性，显著改善国企运营效率和效益。
刘兴国同时认为，还要抓紧落实公司制改制任务，确保在年底前全面完成国企公司制改革。顺利完成公司制改制，以混改为路径实现股权的多元化，是实现国企市场化改革的必然要求，也是推进市场化改革的基本前提。
目前，从各地公布的重点改革任务可以看到，混合所有制改革以及公司制改制仍是下半年地方推进国企改革的重点。
如江苏省国资委公布了省属企业混合所有制改革情况，并表示下半年将把加快资产证券化、引入战略投资者、推进员工持股试点作为江苏国企混改的主要路径。
辽宁省政府召开全省深化国资国企改革领导小组会议时强调，各地区、各部门和全省国有企业要咬住目标，抓住关键，积极推进国有企业混合所有制改革和历史遗留问题解决，着力提升核心竞争力。
黑龙江省在日前公布的《关于2017年全省经济体制改革重点工作的意见》中提出，对符合改制条件的省国资委出资企业基本完成公司制改革，加快推进省属国有企业混合所有制改革，支持驻省央企科研院所转制。
刘兴国认为，整体来看，下半年国企改革在推进过程中还将面临两个难点，一是公司制改制过程还需加快剥离社会职能，二是为顺利实施混改，需要对国资进行分类重组，而这两项工作的开展仍有一定难度。
国资委取消地方国企部分指导权
地方国企重组整合进而整体上市是亮点
本报记者 左永刚
近两年来，在央企加速重组整合的同时，地方政府也将重组整合进而整体上市作为国企资产证券化的重要实现方式。
据《证券日报》记者统计，截至目前，上海、广东、山东、浙江等省市将加快整合重组列为重点工作。如上海明确提出加快联合重组，优化国资布局结构；加快管好资本，提升国资监管水平等七方面重点工作。
江苏省明确，下半年全省国资系统将重点推进有关企业上市混改以及加快推进公司制股份制改革等工作。
今年以来，浙江省以“一企一策”推进省属国有企业证券化工作，具体案例包括对劲物产集团整体上市等等。
山东省国资委明确2017年要加快资产证券化步伐，充分利用境内外多层次资本市场，加快推进企业首发上市，充分发挥上市公司平台作用，对行业优质资产实施重组整合，加快推进主业资产整体上市和集团整体上市，提升资产证券化水平。并且明确提出具体目标，即指导推动1户至2户市县国有控股上市公司在资本市场再融资，探索建立省管企业与市县国有控股上市公司在资本运作方面的合作机制。
山东国资委还提出要积极稳妥推进省属企业内部产业相近、相关板块的重组整合；采取资本运营手段，对省管企业优质资产进行并购重组整合。
而广东省国资委已制定了《省属国有企业布局结构调整优化方案》，确定了整合的总体思路，并针对不同企业一企一策制定省属企业调整重组方案。
一位业内资深人士表示，今年地方政府热衷于推动重组整合进而整体上市，是缘于两方面原因，一方面地方国企重组改制上市指导管理权限下放，给了地方政府自主权，另一方面，在推进供给侧结构性改革过程中，做大做强国有企业，既可以实现区域内经济结构优化，又可以实现经济增长，因此，今年下半年以及明年，地方政府将大力推进国企重组整合进而整体上市，这可以提高国企资产证券化水平。
今年5月份，国务院办公厅转发的《国资委以管资本为主推进职能转变方案》明确，我国将取消26项国资监管事项，下放9项监管事项，其中包括国资委不再指导地方国企重组改制上市管理，不再审批央企子企业分红权激励方案，不再直接规范上市公司国有股东行为。
四大因素夯实增长基础
上半年地方国企利润同比增37.5%
专家认为，地方国企改革不断推进等四方面原因拉动国企利润增长
本报见习记者 孟珂
自7月10日全国国有企业改革经验交流会在京召开之后，已有多个省市自治区总结了上半年国企改革成效以及国企利润增长情况。
财政部发布的最新数据显示，上半年地方国企营业总收入为97390.8亿元，同比增长18.8%；地方国有企业利润总额为4720.2亿元，同比增长37.5%。
中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英8月13日接受《证券日报》记者采访时表示，拉动地方国企利润增长的原因有四方面：
一是在推进供给侧结构性改革过程中，去产能效果明显，其中煤炭、钢铁行业表现最为突出，去除这些低效劣质的产能，对于地方国有企业的利润增长有很大的作用。
二是政府以“放、管、服”改革促进减税降费的实施，使企业降低生产成本。
三是由于全球经济复苏，外需、内需的拉动使我国经济上半年处于上行状态。
四是地方国有企业自身也在进行改革，通过减员增效等方式练“内功”，达到去库存、降成本的目的。
据国家统计局发布的最新数据，7月份PPI同比上涨5.5%，并且PPI涨幅已经连续3个月持平。对此，中国宏观战略思想库秘书长田云昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，以上数据可以看出，PPI代表上游价格指数，指数升高说明上游供给稀缺，反应价格涨势较猛，使得上半年地方国企利润增长显著。此外，由于“三去一降一补”已见成效，提高了产业的集中度，使大企业的支配能力增强，这也是导致地方国企利润增长的一个重要原因。
光大证券分析师张安宁此前对《证券日报》记者表示，随着国企改革顶层设计方案的出台，地方国企改革的进程也在加速推进。2017年1月份以来，国企改革成为地方政府的重点议题之一。本轮改革，完善了现代企业制度、建立了高效有活力的微观经济基础，实现优化经济结构、培育了新增长动能。
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