淡水泉随国家队围猎6只股票王亚伟仍坚守三聚环保_

本报见习记者王明山

2017年A股上市公司半年报披露完毕，明星私募的重仓股动作也随之浮出水面。《证券日报》基金新闻部记者观察淡水泉投资的持股发现，淡水泉选择在二季度大幅增持了歌尔股份、新进了正海磁材。截至9月1日，这2只个股在7月份以来分别上涨13.74%、37.44%，淡水泉也因增持和新进这两只个股而分别浮盈1.93亿元、6510.27万元。

半年报显示，淡水泉持有的多只重仓股背后也出现了国家队的身影，共有6只个股同时被淡水泉和国家队持有。除此之外，王亚伟的千合资本则坚定持有三聚环保，在二季度选择新进了联明股份，同时退出了天保基建的前十大流通股东；成泉资本在二季度也有较大的动作，旗下几只产品纷纷退出了京汉股份前十大流通股东，与此同时大举买入次新股。

淡水泉跟随养老金

入手正海磁材浮盈3.21亿元

半年报显示，淡水泉投资在二季度选择继续持有天士力、招商轮船等个股；同时大幅增持了“心水股”歌尔股份以及太极集团、中材科技；大举减持了复星医药、万华化学等，退出了烽火通信。在今年二季度，淡水泉投资大幅新进的个股有：盛和资源、正海磁材、中国武夷、中科三环等。

格上理财一份研究报告称，淡水泉的持仓偏好和“国家队”很接近，该报告分析称，淡水泉赵军的风格是基本面研究、价值投资、逆向投资，先于市场发现机会，与社保等资金风格比较接近。《证券日报》基金新闻部记者据Wind资讯统计，截至9月1日，淡水泉和“国家队”共同持有的个股有6只：歌尔股份、红太阳、天士力、万华化学、招商轮船、正海磁材。而正海磁材也正是养老金首次现身的2只个股之一。除此之外，淡水泉二季度刚刚退出的烽火通信，其十大流通股东中也出现了国家队的身影。

淡水泉在二季度选择大幅增持的歌尔股份，7月份以来截至9月1日上涨了13.74%。在今年一季度末，淡水泉旗下共3只基金合计持有歌尔股份5112.1万股，在二季度，淡水泉增持该股2188.5万股达到7300.6万股。按照二季度末的持股数量和7月份以来歌尔股份的股价变动，7月份以来截至9月1日，淡水泉因持有歌尔股份而浮盈1.93亿元。

此次淡水泉新进的正海磁材，7月份以来截至9月1日大涨37.44%。在二季度，淡水泉旗下3只产品新进正海磁材，分别位列前十大流通股东的第4、5、10位，合计持有该股1931.83万股，按照二季度末的持股数量和7月份以来正海磁材的股价变动，7月份以来截至9月1日，淡水泉因新进持有正海磁材而浮盈6510.27万元。业内人士分析称，正海磁材在7月份以来的大涨，与前段时间养老金的杀入而备受市场关注有着莫大的联系。

王亚伟坚守三聚环保

迎黑猫股份暴涨47.80%

王亚伟的千合资本今年二季度持股也有着较大的变化，特别引人关注的是千合资本选择继续坚定三聚环保，并且持有北京城乡、国美通讯、黑猫股份等个股；新进的个股有联明股份，大幅增持的股票有华锦股份、天威视讯等；第一医药、大连热电、歌华有线被王亚伟大幅减持，同时千合资本也退出了广电网络、天保基建等个股的前十大流通股东。

三聚环保在今年5月份股价大幅跳水，在短短两个交易日内市值缩水96.48亿元。据Wind资讯统计，7月份以来截至9月1日该三聚环保仍然有12.82%的下跌，二季度以来，该股已经暴跌了22.30%。而半年报披露千合资本旗下2只产品分别持有3802.512万股、1539万股，占流通股比例为2.78%、1.12%；业内人士称千合资本持有三聚环保持股数量大幅增加是因为4月份有分红送股，实际上王亚伟二季度坚定对三聚环保的信心，持股基本保持不变。

值得注意的是，王亚伟在二季度继续持有的黑猫股份在7月份以来股价暴涨，截至9月1日涨幅已经达到47.80%。Wind资讯数据显示，千合资本旗下2只产品在一季度末合计持有黑猫股份1200.01万股，在二季度末持股数量不变，按照二季度末的持股数量和7月份以来黑猫股份的股价变动，7月份以来截至9月1日，千合资本旗下2产品因持有黑猫股份而浮盈4824.04万元。

值得注意的是，二季度被王亚伟抛弃的天保基建，在二季度期间累计涨幅高达29.01%。具体来看，一季度末时，昀沣6号证券投资集合资金信托计划产品新进天保基建300万股成为其第十大流通股东，持股占比0.3%。该股8月29日公布的半年报机构投资者名单中，已经没有千合资本旗下产品的身影。这意味着，王亚伟在二季度对天保基建的离场，或许让他错失了585万元的收益。

成泉资本大赚2.68亿元闪退

二季度转战次新股市场

今年4月21日，随着“雄安四大金刚”之一的京汉股份披露一季报，“押中”了京汉股份的成泉资本一战成名。但记者发现，到了半年报公布，成泉资本旗下几只产品已经全部退出了京汉股份前十大流通股东。同时，在二季度选择大举买入次新股。

据京汉股份一季报显示，成泉资本旗下3只基金产品，大举进驻京汉股份前十大流通股东，并占据前三席，合计持有京汉股份2152.5万股，占总股本比例达到2.76%。而根据此前的报道，4月17日，华泰证券北京西三环北路营业部卖出京汉股份6.07亿元，如果按当日收盘价算，成交数量约为2309万股，与成泉资本的持股数量接近，也引来市场猜测。

如果按照市场猜测，成泉资本是在4月17日大幅减持了京汉股份，那么在4月1日至4月17日期间，京汉股份暴涨90.17%。按照一季度末的持股数量和这段时间京汉股份的股价变动，4月1日以来截至4月17日，成泉资本旗下3产品因持有京汉股份而浮盈2.68亿元。而从4月18日至9月1日，京汉股份大跌42.60%，二季度末，该公司的前十大流通股东中已经没有了成泉资本的身影。

成泉资本在退出京汉股份之后，二季度选择了大量新进次新股。半年报显示，成泉资本旗下产品二季度新进买入宜昌交运、大丰实业、顶点软件、华立股份、金陵体育、凯普生物、瑞特股份、先达股份、欣天科技、瀛通通讯等个股。虽然这些股票分布在不同的行业板块，但几乎都是刚上市不久的次新股。

独家揭秘：员工持有1%-2%的基金业绩最出色

本报见习记者吴晓璐

或许你还不知道，你的基金经理可能也买了他管理的这只基金。跟着买“同一条船”上的基金靠谱吗？

《证券日报》基金新闻部记者注意到，将基金管理人（基金公司）员工持基份额变动，作为筛选基金的一项指标，或许能为投资者挖掘更好的基金。本报进一步统计发现，管理人员工持基比例在1%-2%之间的基金业绩相对较好。

另外，记者发现，基金总份额、员工持基份额以及员工持基比例均有提升的基金，基金业绩也会有明显的提升。

值得注意的是，这一部分基金中，员工持基比例增幅在1%以上的基金有6只，截至9月1日，这6只基金的年内平均收益率为20.03%。

好买基金研究中心总监曾令华对记者表示，员工持基比例过高，如30%-50%，可能意味着基金业绩不好，将要清盘。而员工持基比例在2%-3%的基金收益率不高，可能是样本过少，随机因素影响。

员工持基比例为1%-2%

基金平均收益率最高

随着基金中报披露，基金持有人信息也逐渐明晰，基金管理人员工（以下简称员工）持基份额被业内人士挖掘出来，作为购买基金的一个参考指标。作为距离基金操盘团队最近的一批人，基金经理的同事，或者就是基金经理本人，他们对基金历史业绩以及管理团队的了解比普通投资者更深，跟着他们去买基金，靠谱吗？

《证券日报》基金新闻部记者据Wind资讯统计，2017年上半年员工累计持基份额32.28亿份，较去年同期的21.56亿份增加10.72亿份，增幅为49.72%。分类来看，员工持有货币基金最多，债券基金最少。具体来看，债券型基金被员工持有1.21亿份，较去年年底变动不大，股票型基金被持有2.42亿份，较去年年底增32.43%，混合型基金被持有7.68亿份，较去年年底增16.89%，货币基金被持有19.44亿份，较去年年底增87.64%。

记者重点关注了主动管理偏股基金中员工持基情况。据Wind资讯统计，二季度末，1656只主动管理偏股基金被员工持有，截至9月1日，这1656只基金年内平均收益率为8.54%，较去年同期全部主动管理偏股基金7.71%的平均收益率，高出0.83个百分点。

从员工持基比例来看，以今年年初至9月1日的基金收益率来计算，持有比例不及0.01%的有579只基金，这579只基金年内平均收益率为7.93%，与偏股基金平均收益率接近；持有比例在0.01%-1%之间的有1003只基金，其年内平均收益率为8.87%，较偏股基金平均收益率高出1.16个百分点；持有比例在1%-5%之间的有64只基金，其年内平均收益率为9.57%，高出偏股基金平均收益率1.86个百分点；持有比例在5%以上的有10只基金，其年内平均收益率为3.81%，反而远远低于偏股基金平均收益。由此观之，并非员工持有份额比例越高，基金收益就越好，员工持基在1%—5%之间最好。

《证券日报》基金新闻部记者进一步观察员工持基比例在1%—5%之间的基金，发现员工持基比例在1%-2%之间的基金业绩最好。记者将员工持基比例1%—5%的基金划分为以下几个档次，1%-2%、1%-3%、1%-4%、2%-3%、2%-4%和3%-4%，截至9月1日，这些基金年内平均收益率分别为11.15%、10.7%、9.77%、9.86%、7.97%和3.73%。

好买基金研究中心总监曾令华对记者表示，员工持基比例在2%-3%的基金收益率不高，可能是员工持有2%到3%的基金个数不多，随机因素影响。另外，员工持基比例超5%的基金中，尤其是持有比例在30%-50%的，可能是基金业绩不太好，要清盘了。

员工增持超普通投资者

6只基金平均回报20.03%

记者观察了员工持基份额比例在1%-2%基金的基金经理，据Wind资讯统计，目前基金业内从业年限超过1年的基金经理有1155个，其平均年化收益为5.59%。员工持基比例在1%-2%的基金共有34只，基金经理的平均工作年限为4.4年，平均年化收益为6%，高出业内平均水平0.41个百分点。

其中，工作年限在3年以下的有18位，占比为52.94%，年化平均收益率为6.43%，高出业内均值0.84个百分点。工作年限在3年-10年的有12位，占比为35.29%，年化平均收益率为4.53%，低于业内平均收益率。工作年限在10年以上的有4位，平均年化收益为8.45%，高出业内均值2.45个百分点。

为了进一步观察员工持基份额的参考作用，记者重点关注了员工持基份额变动的情况下，基金业绩有何变动。据Wind资讯统计，在有可比数据的1522只主动管理偏股基金中，2017年年中，员工持基份额较2016年年底增加的基金有724只，截至9月1日，这724只基金的年内平均收益率为10.34%。2017年年中，员工持基份额较2016年年底减少的基金有585只，截至9月1日，这585只基金的年内平均收益率为7.44%。

当记者进一步缩小范围，将条件设定为，2017年中报中，员工持基份额较2016年年底增加，且基金总份额也增加时，符合条件的基金有301只，截至9月1日，这301只基金的年内平均收益率为13.79%。记者从这301只基金中，选择员工持基比例较2016年年底增加的基金，即员工持基份额增幅高于基金总份额增幅的基金，满足条件的基金有115只，年内平均收益率为15.45%。

在员工持基份额增加、基金总份额增加且员工持基比例增幅在1%以上的基金有6只，分别为光大中国制造2025灵活配置、金元顺安消费主题混合、富国价值优势混合、诺安先进制造股票、广发新兴产业精选灵活配置和创金合信优价成长股票，截至9月1日，其年内收益率分别为40.4%、22.89%、20.31%、14.53%，12.1%和9.97%。这6只基金的平均年内收益率为20.03%。

其中，光大中国制造2025灵活配置基金经理何奇认为，下半年主板指数震荡偏强，而创业板震荡寻底，结构性机会更多来自传统行业和龙头公司，新兴行业和中小公司需要精选个股。“流动性和房地产周期拐点的出现，可能在年底附近催生金融地产大级别行情。基于此，我们主要采取三种策略应对：一是重点关注钢铁、造纸等供给格局发生深刻变化的周期股；二是精选大数据、信息安全等领域估值合理的优质成长股；三是择机参与金融地产等利率敏感性行业”，他说。