主持人包兴安
互联网巨头360借壳的对象尘埃落定。至此，从2015年6月份宣布私有化，到成功私有化，再到宣布借壳上市，360的回归之路经历了两年多的时间。专家认为，只要符合中国经济长期发展利益的中概股，监管层会根据市场的状况综合考虑并给予支持。
证监会回应360借壳回归A股：
支持优质企业回归参与A股公司并购重组
将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为
本报记者 左永刚
11月3日，就360通过江南嘉捷重组上市这一市场热点，证监会新闻发言人高莉回应称，证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。
11月2日晚间，江南嘉捷披露重组草案，公司拟出售其全部资产及负债，通过资产置换及发行股份购买三六零科技股份有限公司（简称360）100%股权。其中，360的100%股权的作价为504.16亿元。借壳完成后，上市公司实际控制人将变更为周鸿祎。至此，从2015年6月份宣布私有化，到成功私有化，再到宣布借壳上市，360的回归之路经历了2年多。未来交易完成后，360将实现重组上市。
高莉表示，证监会已经关注到这一情况。自去年5月份发布相关新闻口径以来，证监会对A股公司并购境外上市中资企业的有关问题一直认真分析研究。
高莉表示，为贯彻落实党的十九大精神，更好地支持供给侧结构性改革和创新型国家建设，增强金融服务实体经济能力，扩大开放，为经济结构优化做出应有贡献，需要境内境外两个市场更好地协调发挥作用。随着宏观经济稳中向好势头的不断巩固和金融市场环境的持续改善，A股市场环境的不断优化和有效性的显著提高，同期境外主要市场持续上涨、吸引力增强，企业根据需求自主选择境内或境外市场，已具备条件作一些积极的制度安排和引导，支持市场认可的优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组。
“证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。同时，我们将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。”高莉强调。
专家：中概股回归推动A股短期情绪向好
本报记者 苏诗钰
上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，作为一个在国内网络安全市场占有大份额的公司，三六零科技股份有限公司（简称360）采取借壳的方式回归A股，首先，对于参与此次借壳操作的上市公司的股价具有较强推动作用，这是十分明确的；其次，相关概念股的价格上涨会进一步引发市场对于此类回归题材的关注和追捧；第三，在以上两个因素的作用下，将成为推动A股市场短期情绪向好的一个因素。
曹啸表示，由于估值水平的差异以及投资者对于中国市场和制度环境的认知差异，海外上市公司回归A股的动机是存在的，如果此次360回归在较长时间内都能够得到市场的关注，那么，这会增加此类公司回归A股的热情，希望复制360的成功。但是，是否能够实现回归，是否引发市场的关注，主要还是取决于公司本身的质地与架构，公司是否符合国家的产业与经济政策，以及监管当局对于A股走势的判断。
11月3日，中邮证券董事总经理尚震宇对《证券日报》记者表示，中概股回归首先取决于中概股回归A股的意愿，其次取决于标的壳公司之间相互协商一致，最后取决于证监会对中概股回归的态度。之前因国家队入市维稳，360筹划回归A股遭遇严监管而搁置，如今借壳回归，与资本市场恢复平稳也有较大关系。
“考虑到A股较境外资本市场具有较高估值价差，中概股回归A股意愿强烈，而中国资本市场也需要稳步发展，两者的协同共振才是最优的结果。360借壳重新开启了中概股回归的道路，同时中国资本市场优化资源配置、帮助企业融资、服务实体经济的三位一体功能亟待充分发挥。只要符合中国经济长期发展利益的中概股，监管层会根据市场的状况综合考虑并给予支持。”尚震宇表示。
理性看待中概股回归
本报见习记者 孟珂
中概股回归，投资者怎么看？资深投资者赵先生昨日告诉《证券日报》记者，随着部分中概股的回归，将会给A股市场带来更多成熟的有效经验。中概股回归不仅为A股注入新鲜血液，提升资本市场吸引力和交易活跃度，而且优化市场行业结构，有利于推动产业转型升级。
但也有投资者认为，中概股回归A股市场，其意在获得更高的估值水平以及更好的融资额度。11月3日，有多年炒股经验的王女士告诉《证券日报》记者，对于回归A股市场的中概股而言，投资者们应理性对待。
王女士表示，目前有不少中概股公司私有化价格与二级市场价格之间存在较大价差，中概股的回归已经形成了一种利益链。只要有中概股公司私有化，从国外资本市场撤出回归到A股市场，国内资本就会蜂拥而上，来帮助中概股收回股本退出国外市场，之后当中概股回到A股市场上市之前再进行股权瓜分，共同谋划在A股市场的高溢价上市，从而获取更高的暴利。
“除此之外，由于中概股在境外的估值相对比较低，A股公司的估值水平明显高于海外市场同类公司，中概股回归A股市场更容易实现造富神话，直接影响投资者的切身利益，对散户来说是不公平的，因此投资者需要提高警惕，不要盲目跟风。”王女士强调。
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