发审委昨“审6过1” 首发申请过会率16.67%

发审委昨“审6过1”首发申请过会率16.67%

“大发审委”自10月17日开工以来，共审核36家企业首发申请，其中20家获通过，过会率55.56%

本报记者 朱宝琛

发审委对IPO的审核呈现出越来越严的趋势。《证券日报》记者从证监会获悉，11月7日召开的发审会审核了6家公司的首发申请，最终只有1家顺利过会，5家被否，当日过会率仅为16.67%。

至此，今年以来，已经有66家公司的IPO申请被否。另据记者统计，“大发审委”自10月17日开工以来，共计审核了36家企业的首发申请，其中，20家获得通过，13家被否，3家暂缓表决，通过率仅为55.56%。

昨日IPO申请获得通过的是苏州春秋电子科技股份有限公司，被否的5家分别是上海锦和商业经营管理股份有限公司、山东玻纤集团股份有限公司、国金黄金股份有限公司、成都尼毕鲁科技股份有限公司、云南神农农业产业集团股份有限公司。

对于5家企业被否，北京兴华会计师事务所合伙人王道仁表示，新一届发审委已经展现出新的气象，也勾勒出了新股发行生态下的监管图谱，即既要通盘考虑IPO企业的数量，更要重视IPO企业的质量，唯有这样，资本市场才能不断地朝着健康、可持续发展、国际化方向迈进，这是A股市场不断走向成熟的必要条件。

昨日被否的锦和商业已经是第二次上会。2013年3月份，锦和商业的IPO申请上会接受审核，因为土地使用问题等被否。

对于锦和商业，发审委此次的关注点仍然包括土地使用问题：发行人已承租运营的21个园区项目中，10个园区的土地为物业产权方以划拨方式取得、14个园区土地使用权实际使用情况与规划用途不一致。

对此，发审委要求公司说明：上次否决意见的落实情况；发行人承租运营园区的土地为划拨土地或土地使用权实际使用情况和规划用途不一致的合法性；有关土地“过渡期政策”对发行人持续经营的影响。

随着越来越多的企业IPO申请被否，业界也开始出现了不同的声音。事实上，对于新一届发审委审核从严，业内是有预期的，毕竟从严审核是今年以来伴随IPO发行常态化的主旋律。并且，监管层在年初已明确表示防止企业“带病上市”，把好上市“入口关”，但通过率明显下降意味着IPO审核较此前会更加严苛。

不过，值得关注的是，“大发审委”不仅在审核节奏上有加速迹象，对上会企业的细节同样格外重视。在新一届发审委深挖细节的审核风格下，任何细枝末节的问题都可能被提问。

记者注意到，对于上会企业，发审委问询的问题涵盖4个至5个大类，每个大的问题中还包含若干个相关问题。

通过梳理被否66家企业基本情况，记者注意到，被否企业的主要问题重点集中在三个方面，分别是规范运作问题、持续盈利能力问题和信息披露问题。其中，规范运作方面包括内控制度健全、合法合规、无虚假记载、无违规担保、资金管理制度健全、无环保问题等。

值得关注的是，在昨日上会的6家公司中，有3家被问到毛利率问题。比如，对于国金黄金股份有限公司，发审委提出，发行人报告期毛利率逐期上升，远高于同行业可比公司毛利率平均值。对此，发审委要求公司对比同行业可比公司说明发行人进入银行渠道的方式、优势、是否有重大依赖以及该业务模式的可持续性。

云南神农农业产业集团股份有限公司则被要求说明与同行业公司相比，猪肉制品销售价格毛利率和业务数据差异的原因及合理性。

有资深投行人士表示，在IPO提速的背景下，新发审委目前对IPO企业审核从严有利于提高上市企业质量，从而最终有利于整个证券市场的健康发展。

本报记者 苏诗钰

为贯彻落实党的十九大精神，全面深化价格机制改革，健全政府定价规则，促进政府价格决策科学公开和透明，近日，国家发改委修订颁布了《政府制定价格成本监审办法》（以下简称新《办法》）。

新《办法》自2018年1月1日起施行，是对2006年发布的《政府制定价格成本监审办法》的完善，是成本监管最核心、最重要的制度，更加注重加强垄断行业监管、规范成本监审行为，标志着政府成本监管进入科学监管、制度监管的新阶段。

据统计，2013年至2016年，国家发改委以及地方价格主管部门累计开展成本监审项目近24000个，覆盖电力、天然气、城市供水、教育、有线数字电视、旅游景点、出租车等垄断行业和重要公用事业、公益性服务等20多个行业，核减不应计入定价成本的费用约8000亿元。

11月7日，在国家发改委召开的新闻发布会上，国家发改委价格司副司长丁杰表示，近年来，政府的成本监审取得了显著成效。这个成效用20个字来概括：从浅到深、从粗到细、全面发力、多点突破、纵深推进。在中央层面，电力、天然气、铁路等重要自然垄断领域全面开展了成本监审，也就是说将这些垄断行业的成本纳入了政府监管的范围，实现了从无到有的突破。在推进成本监审新举措方面，用三句话来概括：第一，立规矩、建机制，构建成本监审制度框架。第二，挤水分、减成本，助力垄断行业价格改革。第三，强监督、促公开，有效提升定价成本监管公信力。

丁杰表示，输配电价改革前后，全国电力市场化交易的电量从2014年的3000亿千瓦时提高到2017年的约1万亿千瓦时，市场化的电量比重从7%提高到25%。应该说市场化的效果十分明显，在这其中成本监审立下了汗马功劳。

在天然气领域，2017年国家发改委对13家天然气跨省管道运输企业组织开展了成本监审，这个监审也是行业全覆盖，所有的企业都纳入了监审范围。剔除不相关的资产185亿元，核减不应进入定价成本的总额46亿元，核减比例达16%。在成本监审基础上，国家核定的管道运输价格平均下降幅度15%，并相应下调了非居民用气的门站基准价格，减轻社会负担约160亿元，为进一步深化天然气市场化改革也奠定了重要基础。

丁杰表示，综合以上情况，政府通过成本监审，晒成本、亮底牌、念好垄断行业成本约束的“紧箍咒”，逐步改变了以前消费者被动接受垄断行业成本费用的局面，使社会不再为不合理高成本埋单，使成本监管真正取信于民，维护消费者利益。特别是对于被监管对象而言，通过监审，对促进企业加强内部管理的作用也非常明显。企业逐步从以前的被动接受，甚至还有点不愿意接受，开始转向主动适应，更加注重内部挖潜，降本增效，提升内生发展动力。

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