文 / 华商韬略 王莹
近日，一篇《中国最富村负债389亿天下第一村华西村到底经历了什么?》的文章在网络上发酵，该文称，昔日的天下第一村，走到了转型的岔路口。
据报道，2016年第一季度，华西集团总负债高达389.07亿元，资产负债率为68.78%，有息负债245.7亿元。
截至去年底，华西集团未经审计的总资产533.88亿，总负债357.37亿，负债率66.94%。有人据此认为，华西村不行了。
在2005年之前，钢铁、纺织、旅游是华西村三大经济支柱。
钢铁占华西集团营收大头，也是华西村财富源头。上世纪90年代，在吴仁宝的带领下，华西村通过引进上钢五厂因杨浦大桥建设而拆迁的线材生产车间，拉开了建设现代工业的序幕。
目前华西集团拥有博丰钢铁、华西北钢、华西南钢等公司。围绕钢铁加工，华西集团在华西村还先后建起型材厂、法兰厂、带钢厂、焊管厂、弯管厂等一批企业，构建了钢铁加工产业链。
但在大环境不景气的情况下，华西的3大钢铁企业面临全面亏损。2016年一季度，博丰钢铁、华西北钢、华西南钢净利润分别亏损403.96万元、6818.25万元、2988.51万元。
仅钢铁这一块，亏损就达上亿。
说到纺织业， “华西村”西服曾被评为“十佳品牌”，“华西村”商标曾被认定为“国家驰名商标”，但在纺织业毛利率普遍下降的环境下，华西村的纺织业恐怕也受到冲击。
旅游业虽然极有特色(“工业观光游”、“三农基地游”等)，但“躺着挣钱”的高峰已过，后续增长缺乏动力。
2005年之后，华西主动进入金融领域。
十年后，华西股份确立“投资+融资+资产管理”金控平台战略，涉足银行、证券、期货、基金等多领域，当年投资收益就达到27.69亿。业务规模虽然不及钢铁板块的1/10，利润却5倍于钢铁。
金融业就此成为华西集团新支柱。
去年，华西参股21家公司，投资范围涵盖TMT、医疗、教育、新能源汽车等新兴战略领域，未来还将大力参股金融牌照。
实际上，华西最大的麻烦并非企业亏损，而是无法将亏损企业一关了之。传统产业解决了大量村民就业，仅钢铁业就容纳了2.5万人。华西村产业大调整的同时，要考虑村民就业。
2016年华西股份年报显示，其每股收益0.68元，净利润却大涨600%。这样的成绩，却是在中国经济“L”形探底中取得的，实属不易。
只用资产负债率来评价一家企业所得出的结论固然有失公平，因为不同类型的企业资产负债率相差太多，相比一般金融业高达90%的负债率，华西66.94%的负债率也不必大惊小怪。
但华西村主营业务钢铁亏损太多，靠金融投资维持账面盈利却是事实，令外界看不清“后吴仁宝时代”华西村的未来走向，它能否延续持续了50多年的辉煌，一切只能让时间去检验。
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