在经历上周两场分别六过五，五过四的高IPO通过率后，本周的首场发审会再现低通过率，12日上会的两家企业中河北养元智汇饮品股份有限公司首发过会，上海悉地工程设计顾问股份有限公司首发未通过，50%的通过率，重返新发审会成立以来的50%左右的低通过率标准，有利于A股市场的稳定。
而被本次被否决的上海悉地工程设计顾问股份有限公司（简称悉地设计），成立于2010年12月，是一家台港澳与境内合资企业，主营业务为工程技术服务咨询、建筑方案咨询、环境工程咨询、环保工程咨询、节能技术开发及咨询、投资咨询等，曾主持设计了国家游泳中心水立方、国家网球中心等著名项目。本次由 中信证券承保，拟发行4800万股融资约7.8亿元登陆上交所，其中募资的3.5亿元将用于补充公司流动资金。
在上会中，悉地设计被问询多项，其中被质疑明显的是地方是——发行人报告期内营业收入及净利润呈下降趋势，应收账款余额及占营业收入比例呈逐年上升趋势，信用期外应收账款金额持续增长，且应收账款周转率低于同行业可比公司。
从近期的IPO上会被否决的企业中呈现的一大趋势是——证监会发审会“不喜”业绩下降趋势的企业，而悉地设计撞上枪口，其披露的财报数据显示过去三年（2014-2016年），悉地设计实现营业收入22.03亿元、18.91亿元和18.31亿元，期间净利润分别为2.95亿、2.25亿元和1.84亿元，营业收入和净利润呈现明显的下滑趋势。
而原定12日上会的三只松鼠因为尚有相关事项需要进一步核查，本次取消上会审核。具体事项未清楚，不过三只松鼠是国内休闲食品巨头，专注在互联网卖坚果为主，创办于2012年，今年4月21日进行首次IPO预先披露，随后因经办律师变更而中止IPO申请，在10月31日又更新预披露招股书恢复冲刺IPO，原本12月12日就安排上会，在IPO拥塞潮严重的A股，三只松鼠的上市之旅可谓畅顺和快速。
源自风生焱起的个人分析，仅供参考
