血淋淋的财富大转移！泡沫破灭前的疯狂一夜

这是一次规模空前的财富的大转移。没有新的财富被创造，仅仅是资金的横向流动。在这种模式的财富转移中，一线大城市和部分二线城市的有房居民自动成为财富转移的受益者，而全国其他地方居民的财富却在浑然不觉中悄然缩水。

继今年的“房价四小龙”苏州、厦门、合肥、南京等热点二线城市先后出台楼市调控政策之后，杭州也伸出了调控之手。

18日，杭州市住房保障和房产管理局公布了《杭州部分区域实施限购政策》，宣布自9月19日起实施住房限购，在市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房。

这一限购政策被业内视为“较为温和的限购”，但可以给楼市的虚火降降温，防止因为外地投资客的投资、投机需求急速升温而影响杭州楼市的健康。

（等待签约的购房者）

（12点左右某中介公司现场）

不过，限购前夜外地购房者疯狂签约，杭州市区（含余杭、富阳）也创造了单日商品房销售3265套的历史记录。二手房签约同样创下历史新高，达到1840套。限购针对外地投资客

8月房价数据公布，创76个月来最高增幅

今天，国家统计局公布了8月70个大中城市房价，涨势惊人！

易居研究院智库中心研究总监严跃进称，通过对70个大中城市住宅销售价格数据进行简单算术平均，8月70个大中城市新建商品住宅价格环比增幅1.3%，相比7月份0.7%的增幅有明显的提升。这是2010年5月份以来最高的环比增幅，即近76个月以来的最高增幅。

2016年8月份70个大中城市宅销售价格变动情况

2016年8月70个大中城市新建商品住宅价格指数

一、新建商品住宅（不含保障性住房）价格变动情况

1、与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有4个，上涨的城市有64个，持平的城市有2个。环比价格变动中，最高涨幅为5.6%，最低为下降0.3%。

2、与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有6个，上涨的城市有62个，持平的城市有2个。8月份，同比价格变动中，最高涨幅为44.3%，最低为下降3.8%。

二、二手住宅价格变动情况

1、与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有9个，上涨的城市有57个，持平的城市有4个。环比价格变动中，最高涨幅为4.5%，最低为下降0.4%。

2、与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有16个，上涨的城市有53个，持平的城市有1个。8月份，同比价格变动中，最高涨幅为46.9%，最低为下降4.4%。

8月金融数据：满屏资产荒

8月金融数据也已经公布：8月新增人民币贷款9487亿元，新增社融总量1.47万亿元，M2同比增11.4%。

在评论7月信贷数据时，我们曾指出，今年以来（1-7月）私人部门贷款（以短期对公贷款为代表）很少，是民营企业、小微企业等私人部门态势疲弱，银行顾忌风险，对该部门惜贷。

我们同样指出，除非有重大外力变动，否则这种局面不太可能短期内得到扭转的。因此，不出意外，8月的信贷结构情况依然类似。

还是那句话，这种局面预计近期内不会有重大变化。银行惜贷与民间经济疲弱相关，来借钱的人少了，资产荒局面一时难改，信贷投放靠按揭支撑。后面，只能继续看财政发力，也可能会导致监管层出台放松银行监管以鼓励放贷的应对措施。

一个血淋淋的现实：房价上涨是一轮财富大转移

最近几个月来各大城市房价的恐慌性上涨背后的原因到底是什么呢？

任何城市的房价上涨都只有一个理由：就是人们都认为房价会继续上涨。显然，过去的几个月在一线城市和部分二线城市在这一点上达成了更加广泛的共识。

在过去的十年，中国的大部分城市的大部分时间里，住房市场价格呈现单边上扬的趋势，尤其是一线大城市和部分发达地区二线城市上涨的速度非常快。这种上涨的格局是比较好理解的，就是由于中国经济的快速发展，大量财富的积累，快速的城市化。大量的人口从农村、从内地向城市、向沿海地区聚集。导致住房的价格轮番上涨。

在2013年之后，人们认为这种模式的上涨接近尾声。因为从总体上来讲，已经建成和在建的住宅大大超过了人们当下的需求，尤其是在一些三四线城市，住房严重供大于求。

但是从2015年年底开始，北京、上海、深圳等一线大城市房价又开始一轮新的轮番上涨，进而扩展到东部地区大部分二线城市。这种变化令很多人始料未及，这种变化和以往人们所坚信的楼市上涨的逻辑是完全不同的。

在以前的逻辑当中，房价上涨最主要的支撑就是城市化的过程。由于中国经济的持续发展，由于中国城市化还远远没有完成。所以大家坚信，中国大城市的房价上涨将是一个持续的过程，这个过程可能还会持续十几二十年。但是现在我们看到的情况是，中国经济总体上来说，尤其是从2014年开始出现较大的下行压力，而且这种趋势到目前为止依然持续。在这样的一个背景下，中国部分城市的房价却出现了快速的上涨，那么它背后的逻辑到底是什么呢！

在我看来，实际上这是一轮规模空前且残酷的财富大转移。

2015年可以被当做中国经济的一个节点。此时，中国工业化的中期已经完成。它的主要特征是大量的原来从事制造业、从事工矿业的企业，进入全面的过剩阶段。大量企业退出市场，这些退出市场的企业在没有新的投资方向之前会积极寻求资产的保值手段。

而一线城市和部分二线城市的房地产市场被普遍认为是最佳的保值方式。于是大量从实业退出的资金就涌入到这样的一个市场里面。关闭企业之后的资金流向流向了一线城市的房地产。在其他二线三线四线城市里拥有多套住房的人也觉察到了这样的变化，所以快速跟进，抛掉原来在这些城市里面的房产，开始购买一线城市的房子。所以我们也就很容易理解，为什么在同样的经济背景下，一些城市的房价逐渐下降，而另外一些城市，却出现了暴涨，原因就在这里。所以呢，这是一次规模空前的财富的大转移。没有新的财富被创造，仅仅是资金的横向流动。

在这种模式的财富转移中，一线大城市和部分二线城市的有房居民自动成为财富转移的受益者，而全国其他地方居民的财富却在浑然不觉中悄然缩水。地区间、城乡间的差距被进一步拉大。中西部地区和中小城市的增长发动机不断灭火。少数城市的繁荣掩盖了大部分城市的萧条。

在这个大转移过程当中，房子的资本属性进一步加强。

在过去的几十年时间里呢，我们一直都在探讨财富的增长问题，但是对于财富的流动问题（不是财富的分配问题）没有做太多的关注。但实际上，现在财富的流动，对于每一个人的资产所产生的影响，超过了财富的创造过程。另外呢，我们也一直十分关注财富的分配机制，所以我们会谈讨论税率、讨论增税减税，但是现在财富的这种流动方式对个人资产的影响也超过了财富的分配因素。

财富的流动的方向，第一个是穷人的财富更多地向富人流动。《21世纪资本论》里面论述的就是这个话题。在全球范围内都出现了这样的一种情况，也就是说资本的马太效应越来越明显，越有钱的人，越能获得更多的社会资源，变得更加有钱。我重点想说的是第二种流动，是地区间的流动。财富从落后地区向发达地区流动、从农村向城市流动、从小城市向大城市流动。从银行的数据，可以看到，越是落后地区、中西部地区的金融机构的存款余额，通过各种方式，流向大城市，流向发达地区，成为这些地方买房的资金。

如果把中国经济改革开放以后分成两个阶段，2008年是个分界点。在此之前，应该说中国的经济整体上的是劳动创造价值，特征非常的明显。在2008年之后呢，发生了一个重大变化，资本的发言权占的比重越来越大。社会的资源的分配更多的依托于资本。这样的一个变化和房价的变化密切相关。

前不久流行一个段子，列举败家的十大行为和兴家的十大行为，兴家十大投资是：在北京买房，在上海买房，在深圳买房，在杭州买房，在广州买房，在厦门买房，在南京买房，在苏州买房，在合肥买房在等等，就是在一些房价上涨非常明显的城市买房。而败家的十大行为是什么呢？卖房创业被列为第一。这绝不是笑话和调侃，而是血淋淋的事实。

过去几年在一线城市进行住房投资的人，其财富状况得到了飞速的增长。这种增长超过了任何一家企业通过生产所能够形成的财富的增长速度。当这样的一个现象出现并且持续发展的时候，中国经济的转型就变得非常的艰难。

很早的时候，人类就试图把我们的声音留存下来。有的人会对着水缸大喊一声，然后把缸盖盖住，看看是否能把声音留在水缸里面。这种实验很多人做了很多次都不成功，直到有人发明的录音机，我们的声音才可以留存下来。

那么对于财富的保存过程正好相反，我们一直可以很好的保存财富，就是黄金。黄金可以把财富留下来，财富的分配和转移也都依靠黄金。但是随着金本位的崩溃，人类的财富保存方式彻底没有了。没有任何一样东西可以妥善的财富保存下来，而现在所有的人都坚信，一线大城市的房产是唯一接近以前黄金的保值手段。

房价高企最直接导致的负面因素就是生活成本的提高。那些来到城市里创业的年轻人可能根本无法承担如此高昂的生活费用，最终选择离开。在这些城市里创业的企业，最终也会因为高成本承受不了而离开。当然，如果按照以往的发展方式，当深圳成本高到连华为都承受不了的时候，那么华为自然会转移到东莞、惠州、中山或者其他什么城市，带动其他地方发展起来。但是现在看来，这种期待，很可能是一厢情愿。资本不再会像大部分发达国家所经历的那样，在本国大城市成本提高之后，向全国范围内的其他城市转移，并最终使全国发展水平处于比较接近的状态下。

但全球化之后，这种发展模式的基本背景已经不在。拉美和东南亚众多曾经一度辉煌的的发展中国家曾经经历的告诉我们。当这些国家大城市的成本上升之后，财富和产能不会向自己国家的内地和中小城市转移，而是向下一个新兴市场和发达国家转移。

由此推断，中国一线城市房价所诱发的财富大转移将成为中国经济成功转型的最大隐患。

延伸阅读：如果你有投资能力 傻子才买房

今天看到一篇文章，标题叫做，买房是一种癌，那意思就是，得了病得治。大道理和财经的评论我在另外两个号里说了很多，在这里我只从资金的使用率上来跟大家算一笔账。

比如我最近看上了一套房子，逼格还算可以，同样的楼盘，同等质量的装修，同样的190平米户型，租金只要23000元一个月，可以长租，而售价已经达到了1550万元。同样都是链家来的数据。

那么你会买这套房，还是会租这套房。我是这么想的，租售比来计算，23000元一个月，一年租金大概是27600元，也就是说简单算这套房子的租售比不到1.8%，我把买房子的1550万元，放在银行吃一个最低的定期存款利息，基本就相当于不花钱住房子了，相当于白住。

如果我要存个5年期，每年还能有将近1%的收入，也就是大概15万左右，基本够贴补家用了。

当然这是绝对理论化的情景，现实中存在三个问题肯定不一样，第一是，买房不会不贷款，第二是，你的钱也不会都放在定期存款里，第三房东也不会不涨租。

先说贷款，如果你买一套1550万的房子，贷款7成，就是1000万元，还款总额1869万，利息高达87%，再加上乱七八糟的税费，估计怎么也得2000万，30年下来你每月要还款52000元，这大概是租金的两倍还多。而这样的日子你要过30年，你要祈祷30年房价一直疯下去。

第二是，定期存款已经是上个世纪的理财方式了，如果你要换个银行理财，那么至少收益能翻一倍，一年拿4%应该没问题，如果稍微懂一点理财知识，做个最傻的配置，8成债券基金加2成指数基金，大概平均下来的年化收益能超过10%，基本股跌债涨，债跌股涨，年化很平均，股债双杀近发生过2次，而且时间不超过半年。通常都是在经济最差，通胀高企，央行还不得不紧缩流动性的时候，遇到这种情况，就在股债双杀的末期，也就是股债双跌半年左右的时间，弃债买股，很快你就能涨回来。而且还会有超额收益。因为股债双杀的末端通常是股市的最低点。至少会有一波百分之几十的反弹出现。所以仅用这种傻瓜方法，做一个一年10%的收益不成问题。

第三，房东肯定会涨租，但租金涨幅大概只是每年5%，房租上涨的速度远远落后于房价，特别是高端房产的租金基本上涨不动，因为不好租。所以每年能涨5%已经很不错了，今年北京市场房价涨了20-30%，而房租除了春节动了一下，几乎没怎么变化，那么问题来了，5%的每年涨幅，房租大概会每14年翻一倍，也就是说我14年之后才会交5万的房租，而如果你要现在买这套房，每月还贷的钱就已经是5万了。

所以算笔账吧，如果我用1550万投资，每年10%，抛出该付的房租1.8%，大概9年翻一倍，而房租每年都增加的情况下（事实上如果房价扛不住了，房租也会降）14年才翻一倍，那么14年以后，我的本金大概能翻3倍，已经达到了4550万，而房租只5万元，一年只有60万，只占到我这个本金的1.3%了。相当于我租房越来越容易了，租房的游戏当然可以继续，又或者我可以选择一个更好的房子更贵的房子接着租。

而如果我买了这套房，全款买的，没有利息，14年后所唯一剩下的就是这套房子，能够指望的也只有这套房子，房价再翻3倍，我的总资产也不过是4550万元（可能性极小）。先不说能不能把这房子卖出去，先说你觉得这十几年怎么过更幸福？

如今这套房子的价格已经是8万6,每平米，到时候大概的价格将超过25万元。那么普通住宅的价格，估计全都要过15万了，那么问题来了，2030年70后也已经60岁该退休，60后基本都70了，北京的核心区人口每年减少30万计算，到时候可能只有1600万人，这其中还有600万是老年人只领退休金的那种，你说我这将近5000万的房子，卖给谁合适？还能卖的出去吗？

（来源： 财富资产管理综合自意见领袖（id:kopleader)、阿尔法工厂、统计局、齐俊杰）