中国央行的心思越来越难猜：除了放任人民币持续贬值外，央行本周的另一个举动引起了人们的注意。
央行近日一转国庆假期后的收水态度，本周在公开市场中重新放水。事实上，央行上周拧紧水龙头，配合楼巿调控政策，仅一周又转而再放水，难道有更重要的目的而需要央行紧急转向？
央行本周在公开市场共进行了6600亿元人民币逆回购。此外，逆回购的期限亦增加。央行上周初期只进行7天期及14天期的逆回购、上周后期更只做7天期逆回购，“缩量又缩期”——收水意图极明显，但本周却逐步加回14天期与28天期品种，态度急变回“加量又加期”的放水状态。
此外，央行大举MLF（中期借贷便利），上周只净投放415亿元，但本周净投放金额急增至3300亿元。补水力度相隔一周后突加大，却碰巧遇上本周人民币贬值加剧，央行是否为避免人民币贬值期间，触动的资金流走所造成对金融市场的潜在波动，所以放水以维稳局势？实在值得深思。
中国央行公开市场单周资金流向变化图表(来源：路透)
分析师观点
随着前三季度经济金融数据本周出齐，年内经济稳增长压力稍得喘息的同时，风险防范成为中国央行、财政部近期监管政策重点。
海通证券分析师姜超等人在报告称，9月外汇占款大幅下降后，央行启动大规模MLF投放货币，意味着降准或再度延后，而逆回购期限的拉长也意味着短期资金成本的上升，流动性短期偏紧。
交通银行发展研究中心高级研究员陈冀认为，近期逆回购期限调整及操作规模的起落，反映央行进一步加强了公开市场操作的灵活性。重新开展14、28天期逆回购操作，表明央行认为短期流动性相对平稳可控，而中期方面需要预防风险；MLF加量也属补充中长期资金缺口。市场流动性总量只要维持整体尚可，即使出现一些结构性的紧张也是可控，毕竟货币政策不宜过度宽松，央行目前更加重视控制信贷增长的节奏。
瑞穗证券宏观经济研究员樊磊提到，中国前三季度数据总体符合预期，微观来看经济企稳反弹的趋势还是蛮明显的，目前没有太大必要进行进一步的刺激。公开市场方面，流动性放进一步宽松的概率很低，央行料会维持中性偏紧操作。
瑞银最新报告认为，最近房地产市场狂热蔓延、政府担心房地产泡沫膨胀，这意味着央行不太可能放松货币政策。决策层年内不会降息或降准，以避免释放过于强烈的宽松政策信号、加剧资本外流和人民币贬值压力；央行在年内及2017年都不太可能降息。
来源：华尔街情报 （iMarkets）
