⊙记者 朱文彬 ○编辑 孙放
次新股向来是A股游资的“最爱”。近期的港股市场，也出现了炒作次新股的热潮，其中一些个案甚至更加疯狂，而其背后，则闪露出游资和“老千股”的魅影。
调入“港股通”也能激活股价
3月8日，美高域将在港股市场上市，根据IPO认购结果，其公开招股部分共收到70.66亿股打新申请，超额认购达1176.8倍。这从一个侧面反映出，港股“打新”热度丝毫不逊A股。
但更值得一提的是，港股次新股的炒作也趋于活跃。3月7日，恒生指数虽仅微涨0.36%，但多只次新股涨势凌厉，位居港股涨幅榜前列，如顺兴集团控股涨18.89%，松龄护老集团涨17.09%，膳源控股涨9.28%等。
人们不禁要问：A股的炒新套路是否也传到了港股呢？记者联想到，不久前，顺丰控股更名时股价暴涨的背后，就连续多个交易日有深股通席位净买入。深股通资金类似A股游资的凶悍手法，令人记忆尤深。
“可是，港股历史上没有炒新的习惯。”一位多年管理港股类基金的公募基金经理告诉记者，而近来流通股少、市值小的次新股被炒作，有点类似A股的炒新手法，但多数应与此前先后开通的沪港通、深港通的南下资金无关。原因在于，港股通标的有市值限制，且新股不在港股通的标的范围之内，被动调入的次新股除外。
值得关注的是，3月6日，恒生综合大中型股指成份股变更生效，深港通、沪港通也进行了名单调整，次新股美图公司、周黑鸭被调入。3月6日当天，周黑鸭即大涨9.94%，7日再度上涨2.13%，股价创上市以来新高。美图公司则在3月7日放量大涨11.68%，在股价创新高的同时，8.27亿港元的日成交额也位居市场前列。
“全球上市后短期表现最佳个股”
除了日涨幅不受10%限制外，港股次新股的市值膨胀也甚是惊人。在A股的炒新潮中，连续数十个涨停板，股价涨幅达20倍的案例有之，但不多见。如海天精工从1.5元的发行价一路飙涨至34.29元的最高价，涨幅达2186%。
港股由于不设涨跌停，要达到数倍、数十倍的涨幅，可能无需多少交易日。比如，2016年11月29日登陆港股主板的膳源控股，其招股价为2.00港元，在短短七个交易日内便斩获近八倍的涨幅。截至12月7日收盘，公司股价报收于17.08港元。
更令人咋舌的是，次新股的股价涨幅竟然还能被炒高到100倍，就连机构分析师也大呼投资者不要“轻举妄动”。如2016年4月12日登陆港股创业板的联旺集团，其股价最高时涨幅达100倍。主营土木建筑工程分包的联旺集团，IPO发售价为0.26港元，上市当天便报收于4.00港元，次日更是收于11.28港元，涨幅已超过40倍。今年1月11日，联旺集团股价达到26.00港元的新高，累计涨幅达100倍，一度获得“全球上市后短期表现最好的股票”之称。目前，该公司正处于停牌状态，停牌前股价仍高达20.00港元，总市值250亿港元。
相关研究机构认为，联旺集团股价飙升应与公司经营无关。2016年三季报显示，该公司营收为5亿港元左右，净利润2167万港元。
筹码高度集中疑似“老千股”
“港股创业板新上市公司的极端价格波动往往与流通的公众股少、股权高度集中有关。”香港证监会行政总裁欧达礼此前分析称。据香港证监会披露的数据，联旺集团的两位创始人共计持股75%，为规定所允许的比例上限。此外，公司96%的流通股掌握在控股股东和另外19位投资者手中。
膳源控股也有此类属性。根据香港证监会数据，截至2016年12月8日，其21位股东合计持有3012.4万股公司股份，相当于已发行股份的15.06%。这些股权连同由公司两名执行董事持有的1.5亿股（占已发行股份的75.00%）已占其已发行股份的90.06%。
另据港交所资料，膳源控股主要股东林均恒还分别于今年1月10日、17日、18日先后增持共计126.8万股。
资料显示，膳源控股在港从事连锁餐厅的经营，旗下有20家餐厅，2014财年至2016财年，营收分别为1.81亿港元、2.10亿港元、2.00亿港元，净利润分别为1598.1万港元、1880.5万港元、2390.5万港元，最新的PE达515倍。而目前港股餐饮类个股PE倍数均在100倍以下（剔除亏损企业），港股餐饮龙头大家乐集团最新的PE仅为28倍。
“此类炒新手法，其中有很多是‘老千股’的操作手法，投资者特别需要注意风险。”深圳一家公募基金投资总监对记者分析称，这类“老千股”玩法，首先是上市，接着在公开市场吸筹，把大部分筹码集中在自己手中，减少流通筹码后不断拉升股价，然后等到获利可观时再集中抛售，斩获收益。
（来源：上海证券报）
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