时隔半月，港股再有重磅沽空。
这次，沽空机构对准的是蓝筹股、红底股（指股价超过100港元）、名副其实的大牛股——瑞声科技（2018.hk）。
今天上午，沽空机构Gotham City Research发表报告，对这家苹果供应商的账目提出质疑。
沽空机构称，自2014年起，瑞声科技(02018.HK)利用超过20个未披露关连人士及可疑帐户，以夸大盈利。相信至少20个未披露的供应商由瑞声科技CEO家庭成员或员工持有及管理。
该沽空机构指，苹果公司将进行独立调查，所以料瑞声科技的利润率将下跌，趋向同业水平。更预料该股股价将跌至40至50元。又指当面对市场竞争、客户价格压力及人工上升等因素，瑞声股价或可跌更多。
GOTHAM CITY沽空报告称：
1．自2014年以来，瑞声科技的财务报表中出现了20余个夸大利润的疑点。
2．至少有20家未披露的关联方供应商由瑞声CEO的家人或员工拥有或管理。
3．这些未披露的关联方供应商并未列入苹果的供应商名单。
4．部分与瑞声科技提供相同产品的未披露关联方，其总部位置与瑞声科技基本相同，并以瑞声的名义聘请员工。
5．瑞声利用这些未披露的实体来规避苹果公司“供应商行为准则”中规定的劳工标准。
6．苹果（和其他各方）将进行独立调查，以验证我们的调查结果。因此，瑞声科技的利润率将有所下降，趋近于同业水平。
7．瑞声科技违反了香港上市规则以及苹果公司的“供应商行为准则”，也背离了其自身的声明。
8．由于瑞声与未披露关联方供应商的相关联系被揭露，瑞声的股价将下跌至每股40-50港元。
9．如果瑞声同时还面临着过去其他苹果供应商所面临的相同问题，例如竞争加剧、客户定价压力、工资通胀等，我们认为其股价还将会有巨大的下行压力。
瑞声科技：港股除腾讯外的超级大牛股
瑞声科技是谁？瑞声科技成立于1993年，是全球领先垂直整合微型元器件的制造商之一。该公司的产品广泛应用于智能电话、平板电脑、笔记本电脑、智能手表等等。作为行业的领导者，在过去的将近20年间，其与25个全球知名品牌建立了伙伴关系，紧密合作，提供优质解决方案，其中就包括了：苹果、三星、华为等等。
瑞声科技于2005年8月9日在港股上市，招股价位2.73港元，其后股价不断上涨。去年纳入蓝筹股，股价更是连续飙升。按照前段时间的最高价116.5港元计算，上市12年，瑞声科技股价涨了近42倍。
即使今天暴跌了10%，瑞声科技今年以来的涨幅仍旧达到41%，高居蓝筹股中第二位，仅次于更牛的吉利汽车。
瑞声科技的股价之所以可以一路上涨，是因为它的行业地位与财报表现都让人惊喜。
瑞声科技的业务有四个部分，分别是：1.动圈器件、2.触控马达及无线射频结构件、3.微电机系统器件、4.其他产品。
在财务表现方面，无论是收入还是利润，瑞声科技都要远超同业。
通过图片我们可以看到，瑞声科技在行业内属于前茅之列。作为这个行业的领导者，其拥有着1500多项科技专利，与多家世界顶尖品牌保持战略合作关系，例如苹果、三星、华为、LG等等。
同时，瑞声科技已连续7个年度创下了销售记录。2016年，瑞声科技的声学及非声学业务均出现了成长，展现出强劲的经营表现。
自2010起，该公司稳步发展，收入和毛利稳定增长。截至2016年，瑞声科技的总收入约为155.07亿元，较2015年增加32%；整体的毛利为人民币约为64.43亿元，较2015年增加32%。
2016年净利润的收入约为40.24亿元，比2015的净利润约为31.1亿元增长了9.14亿元。自2014年起呈现着突飞猛涨的势头。
Gotham City Research 亦非善茬
据了解，Gotham City Research 由现年35岁的 Daniel Yu创立，自2013年2月起，开始发表沽空报告，其曾于2013年11月发表针对Tile Shop Holdings（瓷砖商店控股）公司（TTS）的做空报告，导致该公司股价当日暴跌逾21%。
2014年4月，就英国科技公司Quindell发表沽空报告，令Quindell单日大跌近40%，行政总裁更因此辞职，结果Gotham City Research声明大躁。
2014年7月，Gotham City Research 沽空WIFI 供应商 Gowex，称其90%以上的营收并不存在，该公司一开始回应称指控没有事实根据，但没过多久，Gowex承认四年来一直在造假账，总裁辞职，该公司也宣告破产。
Daniel Yu是美籍韩裔，毕业于麻省理工，于成立Gotham City前为对冲基金分析师。而Gotham City是漫画《蝙蝠侠》中的罪恶城市，为故事背景地点。
瑞声股价暴跌后，公告闹笑话
随着沽空报告出炉，瑞声科技股价应声下跌，一度跌超13%，最终收跌10.450%，报99.4港元，“失身”红底股，市值蒸发140亿港元。
瑞声科技的大跌，也拖累了港股中的苹果概念股集体下跌。
瑞声科技迅速反击，在下午2点发出公告，称董事会强烈否认报告中有关申述，认为有关内容并不属实及具误导性。下午3点，瑞声科技再次发出一份公告，但公告内容却几乎一模一样，细心的读者发现，原来第二封公告紧紧是为了纠正错别字。反击沽空之紧急可见一斑。
瑞声科技第一封公告截图。
瑞声科技第二封公告截图。
今早身在前海的港交所（00388）行政总裁李小加对于瑞声遭指违反上市条例一事时只表示：“香港的事香港答。”
据了解，瑞声明天下午将举行第二财季业绩发布会，管理层将回应沽空报告中的疑问，新浪港股将会进行最快速、最全面的报道，希望各位网友关注！
小摩日期减持154万股，花旗仍呼吁买入
新浪港股查询港交所最新资料发现，瑞声科技主要股东摩根大通于2017年4月27日，场内减持公司好仓154.465万股，套现1.6273660075亿港币，成交均价105.355港币，最高成交价105.38港币。变动后持有权益1.83256711亿股，于公司已发行股份占比14.92%。小摩提前躲过大跌，不知是否有更多内幕消息？
而投行花旗今日则向其客户发送消息，支持继续买入瑞声股票。对于瑞声极高的毛利率，花旗在简短的消息中表示，瑞声是三家符合苹果公司要求，能够提供声学及触控产品的公司之一，在这方面处于支配地位，因此比其他部件供应商而言有更好的议价能力。花旗还指出，瑞声的竞争对手如Goertek的产品，同样享有极高的毛利率。
一些分析人士对Gotham的结论表示怀疑。中银国际的TonyZhang给予了瑞声科技持有评级，他认为Gotham的报告没有根据，并表示许多苹果供应商的利润率都很高。SanfordCBernstein&Co的David Dai对此亦有同感。他对瑞声科技的评级为“中性”。
“我读了这份报告，”David Dai说。“里面没有确凿的证据，只是猜测。”
今日亦有香港股评人士表示，恶意做空已然成为继老千股后的港股新文化，其呼吁对上市公司的恶意做空，是阳光下赤裸裸的犯罪！监管机构，上市公司，小股民应该做些事情了。
真相到底如何，现在下结论恐怕为时尚早，各位投资者且看事态后续发展。
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