许家印超越王健林成为地产首富
7月25日，中国恒大公布中期业绩，净利润预期为去年3倍，恒大接连两日迎来大涨，7月26日，恒大涨18.08%，最高涨近20%；7月27日，恒大再度演绎大涨行情，今日一度涨逾15%，最高见24.1元。连续两日累涨逾三成，为34.46%。今年以来，恒大已经累涨392.75%，如果年初买一手恒大股票，在今日最高点卖出，一手净赚19060元！市值一举突破3000亿港元大关，市值现为3116亿港元。
今日中午，据媒体报道，恒大创始人许家印的身价也跟着水涨船高。据福布斯排行榜最新数据，恒大地产集团董事局主席许家印身家已经达到316亿美元，超越王健林成地产首富，相比国内首富马云359亿美元的身价也只差43亿美元。
恒大市值跃升为内房第一，沪港深三地前三！
今日恒大继续上涨行情，连续两日累涨34%，市值突破3000亿港元，折合人民币2688亿元。其中，万科总市值为2494亿元，恒大一举超越万科，成为内房股市值第一。同时，在沪港深三地，恒大市值也已经跃居第三名，市值仅次于李嘉诚的长和地产和李兆基、郭炳联的新鸿基地产。5月29日，新浪港股撰文“中国恒大涨23%，许家印身价增至1360亿，揭秘内房股暴涨之谜”。当时，恒大在香港排名“仅仅”第8名，市值不仅远不如恒大，甚至不如市值2000亿的碧桂园。时隔两月，恒大市值已远远将其他内房股甩在后面，跃居内房股市值第一。
（此图为5月29日香港地产企业市值排名）
恒大缘何大涨？
一、业绩远超预期，净利润预期为去年同期的3倍
中国恒大港交所公告称，上半年净利润及股东应分配利润预计同比大幅上升，净利润预期为去年同期的3倍左右；增长主要由于物业平均售价有显著提升，交楼总建筑面积有大幅增加；另外集团已完成全部永续债的赎回工作，显著提高股东当期应分配利润。
二、恒大土储量居首，平均成本不到1600元
截至2016年末，恒大、碧桂园的土地储备分别2.29亿平米和1.66亿平米。
截至2016年末，恒大2.29亿土地储备分布全国209座城市，项目总数达582个。
2016年，恒大竣工消耗2963万平米。照此速度，恒大土地储备够用7年零9个月
从上图可以看到，恒大2013年新增土储成本突然翻倍，其后三年则是稳中有降。
2.3亿平米储备，平均成本不到1600元，这是恒大最核心的价值。为建立硕大无朋的储备，恒大付出3600多亿。其中2015年、2016年分别支出713亿和2036亿！
三、永续债全部赎回，负债率逐步降低
7月3日，中国恒大发布运营公告称，已经在6月赎回全部永续债，共计1129.4亿元。恒大正在逼近今年初设定的目标，即逐步降低负债率。
在6月5日收市后，恒大公告称，公司已进一步赎回243.8亿元永续债，累计赎回805.6亿元、共71.3%的永续债，计划6月30日前全部赎回剩余部分。6月6日，中国恒大股价创历史新高，收报16.66港元，市值突破2000亿港元。摩根士丹利在6月6日的研报中指出，悉数赎回永续债后，恒大的净负债率（计入永续债）将从2016年底的432%急降至183%，同时盈利将急增46%。
除了赎回永续债，恒大还完成了两轮引资。6月2日，恒大公告称，其合计引入21名投资者已完成验资及工商变更登记，700亿元资本金全部到账。
四、恒大内源融资能力超强，2017年合同销售额或可突破5000亿
恒大内源融资能力超强，主要表现在销售回款方面。
2008年，万科、恒大合同销售额分别为478.7亿和60.3亿，恒大相当于万科的八分之一（12.6%）。
2015年，万科、恒大合同销售额分别为2614.7亿和2013.4亿，恒大是万科的77%。万科依然是老大，领先优势已大幅缩减。
2016年，恒大合同销售金额达3733.7亿元，较万科的3647.7亿元高2.4%，历史性地成为中国销售金额最高的房地产企业。
恒大预测，未来三年（2017-2019年）合约销售额分别约为4500亿元、5000亿元、5500亿元，扣非净利润分别为243亿元、308亿元、337亿元。目前看来，2017年恒大合约销售金额即可突破5000亿。
五、大行纷纷唱好，最高目标价升至23.6元
券商联昌国际维持公司“增持”评级，目标价则由16.5元升至23元。
摩根士丹利维持“持有”评级，目标价由16.2元上调至23.6元。
美林美银认为，恒大上半年净利润将增长到去年同期三倍，同时负债率将大幅下降，预计全年销售将超5000亿，未来拥有更好的盈利能力，给予“买入”评级，目标价22.5港元。
中银国际则认为，市场此前严重低估了恒大2017年的收入水平，也严重低估了公司的毛利率水平，公司全部赎回永续债对利润的释放程度也未完全料到。由于公司净利润大幅增长，给予NAV 38.23港元，目标价22.94港元，评级由买入上调为“强烈买入”。
六、逼空行情继续？
恒大一直以来是港股中做空量较高的公司。虽然目前格隆汇的最新数据显示其做空量占流通股的比例为3.25%，但由于其实际的流通盘较少，所以3.25%的最空比例也已经很高了。另外，据格隆汇最新数据显示，港股通资金持有中国恒大（03333.HK）平均成本价为9.09港元，持仓比例为2.69%，目前处于浮盈状态。
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