股价大涨
比亚迪股份今日大涨，截至收盘，涨11.63%，报73.9港元。9月11日以来比亚迪股份增幅明显，累涨56.4%。
行情来源：富途证券
比亚迪有何利好？
1.比亚迪：汽油车将在2030年全面退出中国市场王传福9月21日接受采访，关于中国停售汽油车的时间，表示预计将根据车的类型确定不同的时间表。他预计“2020年公共汽车将全面电动化，2025年重型卡车全面电动化，到2030年包括所有轿车在内，中国将全面普及电动汽车”。
同时还指出，中国现在62%的汽油依赖进口，认为从国家安全的角度，中国有必要公布比任何国家都要早的（禁售汽油车）时间表，并加紧扩大电动汽车。英国和法国已经宣布到2040年禁售汽油车，如果按照王传福的观点，中国将在更早的时候迎来重大转机。
王传福强调，作为中国最大电动汽车厂商，比亚迪正和其他新能源企业一起，向国家提建议，希望尽早出台时间表。可以看出他的意向是对今后的电动汽车相关政策产生强大的影响。
实际上，王传福表示，比亚迪的优势在于熟悉中国政策。作为环保车的推进力量，深受政府的信赖。已经获得丰厚补贴的扶持，包括纯电动车和插电式混合动力车（PHV）在内的“新能源汽车”（NEV）销量2016年同比增长7成，迅速增加至9万6千辆。
2.八月新能源汽车销量走势向好
近期，汽车产业迎来多重利好，尤其是新能源汽车领域。中国汽车工业协会9月11日发布的数据显示，8月新能源汽车产销分别完成7.2万辆和6.8万辆，同比分别增长67.3%和76.3%。其中，纯电动汽车产销分别完成5.8万辆和5.6万辆，同比分别增长79.6%和95.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.4万辆和1.2万辆，同比分别增长29.4%和21.6%。
今年1至8月，新能源汽车产销分别完成34.6万辆和32.0万辆，比上年同期分别增长33.5%和30.2%。其中纯电动汽车产销分别完成28.4万辆和26.0万辆，比上年同期分别增长45.4%和43.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成6.2万辆和5.9万辆，比上年同期分别下降2.6%和7.5%。
8月新能源汽车销量走势向好，下半年产销有望继续走强；其次，新能源汽车发展有望再提速。2017法兰克福车展上，各大厂商相继推出自家新能源车型，超25款采用新能源技术的新车和概念车亮相，其中大部分车型会在2020年之前实现量产。
3.“双积分”蓄势待发
政策层面上，日前，工信部副部长辛国斌表示，工信部会同有关部门制订了双积分管理办法，近期即将发布实施。各企业要按照考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。与此同时，也启动了传统能源汽车停止产销时间表的相关研究。
数据显示，2016年中国新能源汽车产销突破50万辆，累计推广超过100万辆，占全球的50%。2017年上半年，中国新能源汽车产销也均超过20万辆。
辛国斌表示，工信部会同有关部门制订了双积分管理办法，近期即将发布实施。各企业要按照考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。
对于“双积分”管理办法，工信部在此前公布的征求意见稿中进行了说明，未来对企业的油耗积分和新能源积分将实行并行管理，汽车制造商除了需要降低燃油消耗来获取油耗正积分，还必须出售足够数量的新能源汽车才能获得相应的新能源积分。
财政部经济建设司副司长宋秋玲则表示，新能源汽车补贴将从普惠制到扶优扶强，长期执行消费补贴，政府不仅背上负担，企业也容易患上依赖症，行业容易出现低水平的盲目扩张，形成产能过剩。“目前补贴的退坡政策已经明确，在落实好现有政策的同时，我们将积极配合工信等有关部门加快新能源积分交易市场化机理和实施。”
宋秋玲强调，确保财政补贴政策退出之后，新能源汽车扶持力度不会断档。财政部将持续加大监管的力度，特别是支持有关部门尽快建成新能源汽车的监管平台，实现从材料、采购、车辆生产、销售、运营到资金申报、审核全流程的监管，动态掌握行业发展的情况。
对于一些国家已经制订了停止生产销售传统能源汽车的时间表。辛国斌在会上透露，目前工信部也启动了相关研究，也将会同相关部门制订我国的时间表。他表示，这些举措必将推动中国汽车产业发展的环境和动力发生深刻变化。
4.业绩下滑但仍具潜力
比亚迪股份中期营业额为438.17亿元人民币(单位下同)，同比增0.16%。毛利为81.69亿元，同比减少4.15%。母公司拥有人应占溢利17.23亿元，同比减少23.75%。每股基本盈利为0.59元，不派息。公告显示，受政策变动及市场竞争影响，集团汽车业务收入及盈利有所下滑。期内溢利减少主要因为汽车和光伏业务利润下降所致。此外，毛利率由2016年上半年约19.48%下降至期内约18.64%。毛利率下降主要受汽车和光伏业务利润下滑影响。
上半年并不亮眼的成绩，似乎并未影响市场对比亚迪的信心。记者翻阅多家证券机构的研报发现，近期市场对比亚迪的未来依旧乐观。联讯证券研报称，在政策调整期，公司总销量有所下滑，但新能源汽车业务收入仍实现了同比增长。未来随着地方补贴政策的不断落实，以及双积分制度的实施，新能源汽车预计重返高增长时代。
平安证券认为，比亚迪在新能源汽车领域的市场份额为19.5%，销量再次夺冠，而且该公司正积极推动汽车业务供应链市场化，提升质量并控制成本，增强公司的综合竞争能力，因此对其发展前景依旧看好。
颜景辉表示，比亚迪是最早进入新能源汽车的企业，在国家政策不明朗的时候就率先开始新能源汽车的研发了，在国家提到战略层面时就开始快速发展，在新能源汽车的国产品牌中比较领先。另外，比亚迪的产品线也相对完善，有和奔驰合资的高档电动车品牌腾势，也有中档的E6，以及经济型的E5，发展后劲比较大。
数据显示，截至7月，新上市的比亚迪宋DM已经连续3月登顶插电混动汽车销量榜首，并在7月以5069辆的成绩夺得国内新能源汽车月销量第一名，也刷新了插混车型的单月销量纪录。“比亚迪有较为成熟的电池技术，销量也非常领先，形成了较强的品牌力，这是资本市场看好的主要原因。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤说。
大行看好
摩根大通报告指出，比亚迪(01211)昨晚(25日)公布推出新七人座MPV车型“Song Max”，定价介于7.99万元至11.99万元人民币，令市场惊喜，预计可成销售“杀手”车型。该行认为，比亚迪今年开始进入强劲的产品周期，明年将再推出4款新车或升级车款，推动未来两年销量及盈利倍增。
摩通相信，未来12个月，按销量及股价表现来看，比亚迪将是“黑马”。该行对集团2018及2019年盈利预测高于市场，预计市场将跟随，维持“增持”评级，重申目标价100元，意味仍有40%上行空间。
瑞信发表报告，表示参观比亚迪股份(01211)位于银川的首个单轨列车项目后，对此项业务的毛利率及现金流可见度更具信心，预计2018年可贡献盈利21亿元人民币(或公司整体税后盈利的33%)。该行上调比亚迪今年至2019年每股盈利预测2%至11%，目标价由73元上调至85元，维持“跑赢大市”评级。
报告称，比亚迪发布指引表示，单轨列车业务享高达20%毛利率，因市场竞争少，及公司采用垂直整合业务模式，大部分组件例如车身、电控、电池等，均由内部自制。
至于投资者关注的现金流问题，公司称银川项目总投资6.6亿元人民币，本月可收到97%的现金支付，余下3%将于一年后支付。公司与本地投资者已合资成立一间运营公司(比亚迪持股8%)，以用于支付投资金及持有单轨列车资产。
