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理财攻略记
licaiba
今天（5月19日）早上，一个重磅消息突袭市场：央行向市场清晰传递了加息信号！据多家媒体报道：
央行刚刚向市场中投放了800亿元的“中央国库现金管理商业银行定期存款”，为期3个月，中标利率是4.5%，较上次利率上浮30个基点。
而在上次类似投放中，也就是3月16日的600亿资金（也是3个月），中标利率为4.2%。
3月16日的那次中标利率，比“上上次”的高了125个基点。
当然，央行可能会这样解释：我们的资金投放是招标方式，由市场决定利率高低。中标利率节节高，完全是市场供求关系造成的，跟央行无关。
但问题是：市场供求关系是怎么决定的？无非是两大因素：第一，央行资金投放的多少；第二，央行等监管机构对货币衍生活跃度的控制。
在金融这个高度管制的市场上，央行才是利率的主人，把利率高低推脱给市场，显然是“王顾左右而言他”。
好了，下面解释一下什么是“中央国库现金管理商业银行定期存款”（简称“国库现金定存”）。
所谓“国库资金”、“国库现金”，其实就是国家的财政收入，管理人是财政部。财政部拿到钱之后，有两种处理办法：要么存入央行，要么存入商业银行。
为了资金的安全，同时也为了避免利益输送的嫌疑（怎么决定给哪家银行，不给哪家银行？），以前中国的财政资金一般存入央行。
但现金存入央行，表面看央行实现了扩表，但事实上降低了市场里的资金，等于减少了基础货币，带来紧缩的效应。
此外，央行能给的利率也比较低，计划经济年代甚至不给利息，这样财政资金在通胀背景下，就会缩水。
于是中国央行就学习美国，通过招标方式，把钱做成3个月、6个月之类的“定期存款包”，在银行间公开招标，谁出的利率高就给谁。
当然，商业银行需要给央行提供抵押品，一般是优质的债券。这样，财政部的钱，就通过央行这个第三方，通过公开招标的方式，以较高的价格借给了银行。
这样做的好处有三：
第一，避免了财政存款放在央行，由于利率低而购买力缩水；
第二，避免了企业缴税之后产生的货币紧缩效应；
第三，由央行操作，财政部监管，可以实现公开、公正、公平。
所以，5月19日央行和财政部投放的这800亿资金，类似中期借贷便利（MLF），但利率比MLF高，等于增加了市场资金供应量。
但央行同时暂停了逆回购，某种程度上抵消了上述放水。于是，市场的唯一收获是：利率上升了。
其实，这就是央行要的结果：继续向市场传递紧缩的信号。如果央行不想要这个结果，就可以增加此次“国库现金”的投放量。
随着利率市场化，央行以前最权威的利率“银行存贷款基准利率”已经不权威了。因为各商业银行仅仅是参照而已，大家都在上浮。
近日有报道说，连北京的四大行都出现了存款利率上浮20%到30%的现象，资金量大的，甚至可以上浮40%。
中国以前的货币发行方式是“外汇占款”，也就是说，只要有顺差就会产生货币发行。现在，贸易、投资、经常项目综合起来，基本达到了平衡。
央行主要货币发行方式是“对其他存款公司的借款”，也就是逆回购、MLF和PSL等。去年年底以来，央行一直在上述资金投放渠道上保持紧缩，所以市场利率显著走高。
如今，这种变相加息的效应已经传到到了存款市场，也再次传递到了“国库现金定期存款”。今天（5月19日）央行的这一举动，再次向市场传递了紧缩的信号。
之所以要紧缩，目的有三：
第一，保持人民币和美元的利率差，迎接即将到来的美联储6月加息和随后的缩表，防止人民币出现较大贬值压力。
第二，推动金融去杠杆。
第三，抑制资产泡沫，比如股市、楼市。
所以，央行的这个举动，对与楼市、股市都是利空。
到底什么是加息？
说到加息，我们首先要说什么是利息，相信大家日常也都给朋友借过钱，不过应该很少有人会向朋友收取利息吧。但是，如果资金是几百万、上千万甚至好几亿，几十亿呢？
这些钱即使每天存到余额宝里面都是一笔大数字，何况要借给别人。
所以一般情况下向银行或者金融机构借大额的资金都要付一定的钱，这些钱被称之为资金使用的成本，就是你要借一笔钱必须要额外支付的一些使用这些钱的代价，这种借取资金的价格就是利息。
而我们日常向银行借钱，都会有一个银行基准利率，就是国家规定的银行发放贷款的利息水平。所谓的加息，就是中国人民银行作为中央银行借钱给其他商业银行的利息增加了。
举例来说，工商银行向人民银行借了一百元，使用一年，一年之后工商银行假设要还给人民银行110元，那多出的10元钱就是利息。
突然有一天，人民银行对工商银行说，你要向我借钱还给我110不够了，因为东西都变贵了，我要涨价，于是工商银行可能要支付115元才能从人民银行借出100元，这就是最简单意义上的加息。
引用百度百科的定义就是“加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。”
加息对我们日常的生活会带来很多麻烦吗？
实际上，人民银行加息只是对商业银行产生影响，不过由于大家的钱是存在商业银行，或者从商业银行有贷款的，所以，加息也会对我们每个普通人带来影响。
这些影响有好处肯定也有不利，现在就来分析一下，加息对我们普通人带来哪些影响？
一是大家存钱的好处变多了。
秉承着说消息先说好消息的原则，进入加息周期对于大家来说最大的好处就是大家存钱的利息变多了，无论你是把钱存银行还是把钱存在余额宝等宝宝类基金里面，只要你存了钱，加息就会提高利息。
2016年余额宝等宝宝类基金两点几的收益率，让很多人怀疑自己是不是买了假的余额宝，现在加息了，余额宝终于又变成真的了。
二是买房要还的贷款变多了。
加息对于大多数的房奴、车奴来说可就不是什么好消息，因为加息就意味着你每个月要还的房贷、车贷变多了，本来每个月可能只要还三四千怎么又变多了。
对不起，这就是现实，因为加息了，所以银行要向你收的利息更多了。
但是，另一方面，加息政策的出台会在一定程度上抑制房地产的投资，降低炒房的热情，所以对于抑制房地产泡沫还是很有好处的。
三是对于理财的影响将会出现两极分化。
因为当前市场上的理财产品的标的各不相同，针对货币基金类的理财产品而言，前面已经说了，加息意味着利息的提高，买货币基金更赚钱了。
但是如果是以债券为核心的理财产品的话，可能出现成交缓慢的现象。再加上2016年年底的债券市场熊市，买债券型理财可能会出现一定的长期不利影响。
因此，理财市场的影响可能会两极分化。
四是对于股市的影响则更多是预期层面的影响。
央行长期加息的趋势已经很明确了，只是最后的大棒还没有落下而已，从长期来看，大家如果要买股票的话，可能会有长期利空的可能。
加息是人民银行的一种货币政策，只要是政策都会是一把双刃剑，对于大家的生活会产生一定的影响，但是长期来看并没有太大的制约。
来源：财经韬略（tttmoney8）、江汉视野观察
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