上周五盘后表示将修改大股东减持若干规定之后，中国证监会便在次日（27日）公布了修改后的减持制度，发布关于《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。笔者认为减持新规难以改变本质，因本轮大跌4.0的下跌，诱因是新股滥发后遗症。从去年以来，新股发行速度超出常规，承受能力会有极限，一旦打破极限，市场陷入崩溃是可以理解的。减持新规并没触及新股滥发，次新股限售股流通压力只是稍微延缓，数目巨大的限售股压力依旧存在。中国股市发行规模全球第一，限售股流通更是全球其它市场望尘莫及，这就是A股长期熊市的本质。
重融资轻回报，是A股长期价值扭曲的关键。在根本观念没有彻底改变之前，新股发行越多，对于普通投资者的伤害也就越大。简单地说，今年以来，证监会开出N张巨额罚单，收入全部进入国库，而真正受到伤害普通投资者大多索赔无门。所谓的投资者保护基金连很多券商都不会到有何用处，更不要说普通投资者了。上市公司财务造假成本过低，投资者索赔难等都构成A股中国特色。投资者只能从自身风控做起，才能有效回避因政策带来的各类风险。
央行提前公布6月放水计划，有利于稳定市场情绪。和减持新规一样，这些都是打补丁式的小动作，缺乏系统性长期规范。笔者认为，减持新规和央行放水等释放了短期维稳信息，短期对于A股有稳定效果；但是大盘一旦企稳，谁又能保证政策不会出现柏安东。毕竟朝令夕改已经让A股投资者习以为常，管理层的短视远和无知比新股滥发更可怕。
预计周三大盘惯性冲高后震荡企稳。减持新规将面临上市公司实际限售股抛压考验。在利益面前，只要是合规的减持也无可厚非。限售股减持和定增圈钱等，都是建立在新股滥发的基础上，源头没有控制，下游管制有多严效果也有限。长期来看，养老金入市和A股纳入MSCI指数等事件，都会触发A股向国际化靠拢，从现在开始，投资者的尽量以国际化的视野去配置标的，这样才会掌控一定的主动权。 以上言论纯属个人建议，具体买卖请自主。
