从2016下半年起的市场上涨当中，有一个显著的特点就是周期性行业的崛起，尤其是以代表中游的钢铁、建材、造纸板块为甚。去年下半年到现在，钢铁板块指数上涨幅度47%，建材板块指数涨幅也是高于40%。据券商分析研究表明，从2001年以来，中国经济各产业的周期运行表现出清晰的梯次和秩序，从中可以大致辨别出三大类特征突出的周期性产业群：
1）以汽车、房地产等为代表的消费结构升级驱动的先导性的耐用消费品产业群；
2）以钢铁、有色、机械、建材为代表的中游制造业产业群；
3）以电力、石油石化和煤炭等为代表的能源产业群。
也有另一种划分方法是石油、煤炭和有色构成的上游产业群，钢铁、建材、机械、电力、造纸、化工所构成的中游产业群，汽车，房地产、家电、农林牧渔、必需消费品所构成的下游产业群。经济景气周期由下游需求而起，逐渐传导至中游企业，中游企业的业绩改善与宏观经济是同步的，但是与此同时也是滞后的。一切的投资机会皆由需求的变化而发现端倪并捕捉先机。
我们知道，2016年房地产市场的销量数据向好，各地房价又是一路上涨，这与政策刺激是离不开的，新能源汽车领域的各项补贴和扶持政策也是源源不断。当然经济景气传导至中游产业群还有另一个重要因素，便是基建投资的发力。尤其是2016年爆发的PPP模式。数据显示，截至2016年底，全国PPP项目库录入项目数量超1.1万亿，投资额度约13.5万亿。累计签约落地项目数量为1351个，投资额约2.2万亿，落地率为31.6%。2016年11月分，项目落地率首超30%，迈上新台阶。落地项目当中，市政工程类居第一，交通运输类、环境保护和生态建设类分居二、三位。
PPP项目的良好发展势头为基建投资作出了不小的贡献。这也在一定程度上带动经济景气向好。表现在A股市场上，周期性行业交替性上涨，整体涨幅远远强于大市。
接下来需要注意的是，春节过后，湖北、江苏、陕西、河南等省市纷纷开启各省重大项目集中开工。按照河南省政府工作报告部署，今年重点项目要力争全年完成投资1.5万亿元，比2016年增加1000亿元以上，占全省固定资产投资的比重保持在40%左右，拉动全省固定资产投资增长12%以上。而在2月12日江苏省举行的2017年全省首批重大项目集中开工现场推进会中，5大类1363个重大项目集中开工。此次集中开工的重大项目，总投资1.33万亿元，年度计划投资4300多亿元。
据上证报记者梳理省（区、市）政府工作报告发现，各地今年重点项目计划投资规模都在千亿元以上，河北、安徽、广西、浙江、广东等地今年重点项目计划投资规模超过5000亿元，江西、陕西、福建、四川等地计划投资规模甚至超过万亿元。
值得注意的是，与此前基建项目占绝对大头的情况不同，今年各地重点项目投资更重视产业项目，其中制造业项目和战略性新兴产业项目成为地方投资热点。以江苏为例，今年首批集中开工项目中近80%为产业类项目，项目数达1050个，总投资额达8689亿元，其中制造业项目796个，总投资5807亿元。江苏省发改委表示，此次集中开工的项目中，新产品、新技术、新业态、新模式类项目明显增多，更加突出先进制造业等实体经济的发展，突出战略性新兴产业、工业技术改造等类别。
与此同时，近日工信部等3部门联合印发《制造业人才发展规划指南》。至此，《中国制造2025》的“1+X”规划体系全部发布。这标志着《中国制造2025》顶层设计基本完成，全面转入实施阶段。
另外，1月20日国家统计局发布的2016国民经济运行情况显示，战略性新兴产业、高技术制造业发展势头良好，高技术产业增加值增长10.8%，比规模以上工业快4.8个百分点。预计随着各地重大项目的纷纷上马落地，制造业尤其是高技术制造业有望成为市场的另一个风口。（作者：巨丰投顾-赵玲）
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