A股市场六月开局不利，虽然银行、保险和两桶油护盘，但资金大量出逃，上证指数首日跌0.47%，创业板则下挫了2%，逼近前期新低。百股跌停，700股跌5%。
就市场出现持续调整，主要有两方面因素：一方面，金融去杠杆和监管继续趋严令资金难进场，另一方面，成长股失去外延式增长，估值预期大幅下调。
然而，在市场绝大多数个股阴跌不止的情况下，上证50指数，却在不折不扣的走牛市行情，创出了2016年以来的新高。
不仅如此：创业板、深次新股又奔着新低去了！6月1日，次新股创调整新低，创业板收出2017年内最低收盘价。自2016年1月27日(上证在熔断行情中创下低点2638点)以来，1340只个股（占比45%）创出新低，这样的下跌真是惨烈。
其中，主板、中小板和创业板创新低的个股数占比分别为41%、45%和59%；跌幅在30%以上的个股数占比分别为8%、10%和15%；涨幅在30%以上的个股数占比分别为21%、21%和17%。
从创新低个股所处的行业来看：计算机、传媒、国防军工、通信是重灾区，2014~2015年最闪耀的TMT行情，彻底歇菜。传统的防御板块农林牧渔创新低比例竟然也达到59%！煤飞色舞、吃药喝酒、金融地产这些曾经的黄金组合也纷纷褪色。
从行业数据库，银行、保险成为熔断以来市场最大的赢家。中国平安涨21.10%、新华保险涨18.66%、招商银行涨18.66%，位列涨幅榜前三名。而这三只个股，都是上证50权重股。据 Wind数据显示，进入5月份，上证50成分股中，35只个股上涨。
5月31日上海证券交易所宣布调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股。在本次样本调整中，上证50指数更换5只股票，上海银行、江苏银行等进入指数，兴业证券、国金证券等被调出指数。
尽管调整于6月12日才正式生效，而这5只股票6月1日就已“按捺不住”了。上证50真可谓是魅力很大，调入的股票能获得大涨，而调出的股票则没那么幸运了。本次被调出上证50的5家上市公司，除了兴业证券停牌外，其余四家今日表现均弱于上证50指数走势，国金证券、东方明珠、航发动力跌幅超过2%。
一枝独秀不是春，目前上证50是市场的宠儿。任何热点的持续性，都需要增量资金形成长江后浪推前浪的态势，否则，随时都有可能产生震荡，更何况这些大金融类股票更象是抱团取暖之行为。漂亮50完胜要命3000，股市的寒意，股民懂。
所以，未来A股能否真正意义上雄起，并不只是依靠5%的权重股，而是占据市场95%的中小市值个股。前期文章提到过“在大盘权重股为了指数作出不可磨灭的贡献之后，希望中小创能够勇敢地顶上去，百花齐放春满园。否则，市场只能是冲高回落震荡，周而复始。”目前看，上证50仍然在孤独的走着牛市行情，而中小创还在藻泽地中沉陷。
究其原因，不外乎一条：在新股加速发行之后，原本稀缺的中小市值群体遭遇大规模扩容，使得市值上千亿的“巨无霸”们，反倒成了稀缺品种，何况还能轻松的控制大盘指数！
但是，参照美国股市，即便是漂亮50，也有折翼的时刻。如果因某种“不可预知的因素”导致扎堆上证50抱团取暖（价值投资）的大资金们出现了流动性危机，那么中小创正遭遇的“挤泡沫”（guzai）行情，同样会被复刻。故而置身A股，永远要有一颗敬畏之心。
（作者：巨丰投顾丁臻宇 执业证书号：A0680613040001）
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