IPO是否该为下跌背黑锅近期成为了市场热点讨论话题。反对IPO方的观点大多认为，新股发行数量过多，造成二级市场“失血”;而支持方则认为，IPO不应该为大盘调整“背锅”，常态化发行应该有定力。那么IPO是否该为本次整体下跌背黑锅?
一、IPO正反两方华山论剑
支持方：市场行情不应归因于IPO提速
1、从我国股市的历史和实际情况来看，历来大牛市都是IPO发行规模大的时期;
2、从美国和港股市场，不管市场行情好坏，都没有出现过所谓的暂停发行新股的事情;
3、只有大量发行新股才能形成真正的优胜劣汰，好的公司自然受追捧，不好的公司自然被遗弃，而有问题的公司则交给监管部门来处置。
反对方：新股加速扩容是股市下跌的直接导因
1、在金融交易市场，最本质的关系是供求关系。当其中一方速度加快，而另一方关系无法适应时就可能产生灾难。IPO一再提速，最终导致供大于求，股市无法适应;
2、新股发行，无论是对申购资金的抽离，还是对日后大小非减持的恐惧心理，都实实在在压制市场;
3、IPO申购资金和大小非的减持不断的抽离市场上的资金，让股市出现持续下跌走势;
4、目前缺乏严厉的制度打击财务造假等带病IPO的行为，只有建立健全相关制度和法律才能使IPO更好的发挥资源配置和优胜劣汰功能;
5、 美国退市制度的市场化程度极高，仅在1995年至2005年十年间，美国三大股市共有9273家公司退市，基本上一年1000家左右。(美国近半个月，就有4家公司申请“自愿退市”，而近半个月IPO总数只有6家，即退市率超过50%。)
而中国，A股主要靠净利润的单一退市标准，且净利润有调整的弹性，垃圾股成为股市的不死鸟，扭曲市场。粗略统计，沪深两交所成立以来，沪深两市累计退市数量只有约50多只。
巨丰投顾认为，IPO有其两面性：一方面，在正常的制度下，IPO是市场所需，能给市场注入新的活力，带来新鲜血液，也是维持市场平衡和减少市场大幅波动的主要力量，这些尤其在美股等成熟市场比较长见;另一方面，在我国不成熟和不完善的制度下，IPO成了市场短期的风向标，IPO加速股市就失血下跌，一收缩股市就企稳，这明显是不太正常的。目前，如果我们继续保持每周10家的速度，每月40家，一年就是500家，占到了股市总量的六分之一，应当说，这个全世界之最显然超出了扩容的速度。所以，不能把股市下跌的直接原因归因于IPO，但在制度不完善下，新股发行给市场造成了不良的影响，间接导致市场走低，这也是不容忽视的。因此，如何完善制度、把市场导向价值投资等，或许才是避免IPO“背黑锅”的主要思路。
二、IPO的真实数据
我国股市在2016年，IPO审批节奏开始提速：从3月开始，新股发行次数由每个月一批变为每半个月一批;从7月开始，新股发行数量有所增加;从11月开始，IPO再提速，变为每周一批。到2017年，新购申购达到日均3家。
2017年截止6月12日，IPO审批总数累计已达207只。创20年新高，超过了2014年全年的总和125只。
三、IPO暂停真的没有影响么?
近期IPO放缓引起市场广泛关注，那么IPO暂停对A股有影响么?
历次IPO暂停情况和其后的市场表现：
A股短暂的20余年历史上，新股发行暂停达八、九次之多。期间，暂停的时间有长有短，股指也有涨有跌。因此，新股IPO暂停并不必然带来股市的上涨，而是与其时的市场环境密切相关。但新股IPO暂停能改变市场的供求关系却是不争的事实。
总之，新股IPO虽然无法改变大的长期的市场运行规律，但对短期的走势起到的作用却不可忽视。
巨丰投顾认为，从直觉上看，减少新股发行可以提振股市，但这一逻辑其实存在很大漏洞。因为在决定股价走势的因素当中，新股发行节奏充其量只是市场涨跌的次要因素。另外，新股发行节奏应由市场决定，在美国、香港等成熟市场，新股发行节奏都是由市场决定的，因为市盈率偏高时愿意发行股票的企业增多，市盈率偏低时愿意发行股票的企业减少，IPO供给随着市盈率而增减，反而可以减少市场的波动性。虽然IPO加速可能会导致市场信心受到影响，但并不绝对。例如，2005年的股权分置改革允许法人股变成流通股上市流通，这其实本质上是一种变相的“扩容”，也相当于增加了IPO的数量，而随后A股就迎来了2006年至2007年涨幅6倍的牛市行情。所以IPO不应该为股市下跌背黑锅。
(本文部分数据来源于巨灵数据、金融界 )
散户都在看，如何实现股本翻倍?答案就在巨丰投资微信号 (fenghuacaijing)
风险提示：本内容仅供参考，不作为投资建议，投资者据此操作，风险自担。
