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从上周乐视上市造假丑闻开始，到相关发审委员被带走调查。11月7日晚间再出劲爆消息：过会的公司一共6家，仅一家通过。其余全被否了，净利润4.5亿的国金黄金也给否了。
自新一任发审委履职以来，36家公司上会审核，通过率仅为56%，与上一届的高通过率形成天壤之别。现在真不是利润高就可以过会成功的。而且不仅IPO被否，连原本基本不用进发审会现场审核的可转债都被否。之前的政策还是加大可转债的发行，政策为什么转向如此之大呢？
那么新一批委员他们的审核逻辑是怎样的呢？
聚股票（公众号jugupiao）认为主要有以下六方面:
1、新委员大多来自监管机构，对发行人业务合规性、内控健全及有效性要求较高；
2、新委员特别关注财务真实性、合理性。对企业内控有效性，覆盖整个报告期，不能说截至目前已经有效；
3、破除对净利润的迷信，4亿的否了两个，过亿的否了好机个了，但是利润太低也不行；
4、委员对新兴产业和新模式有个熟悉过程，项目组必要要和预审员讲透，在初审会上才可能打消委员疑虑，增加成功率；
5、新委员独立性较强，领衔委员正局级与发行部领导平级，受初审会意见影响较小；
6、受乐视事件影响，发审委员投票会顾忌将来可能的责任；
不过其实，最主要的原因，可能还是最后一条。
乐视事件发生后，有人说乐视上市造假只是沧海一粟，毕竟前面还有欣泰电气，这是现在曝出来的，没被曝光的有多少还不清楚，但是如果往前翻旧账的话，又费时间，又容易激发连锁效应，打击市场人气，所以现在只能从进口端卡住。再说现在发审委投否决票，不会被追究责任，出于自身考虑，投否决票是对自己最有利的。所以现在的低通过率，或许也是无奈之举。这件对委员的判断造成了影响。
IPO通过率降低，会影响后面的发行速度，间接又影响到二级市场的供给。对现在资金偏紧的局面会有所改善。之所以这么做的原因一方是想规范发审制度，另一方面可能是因为现在的资金真有点吃紧。
A股IPO暂时因为通过率低而降低新股供给，那么后市将还是一个存量资金的博弈。
11月7日央行实现800亿净回笼。11月8日开展1600亿逆回购，但是有2000亿资金到期，已经连续5日资金净回笼。11月9日是零投放、零回笼。资金目前还是往回收。全球央行现在的货币政策，以美国为代表都是紧。况且其12月加息基本成定局，所以如何防止资本外流是我国央行的当务之急。近期央行在市场的公开操作偏谨慎。也实属罕见，也可能是不想再重蹈15年资本外流的覆辙。
从相关政策和目前市场的情况看，市场还不会出现牛市。
现在的资本市场就是一个自查和补漏洞的阶段。大盘后市应该还是震荡为主。在现阶段整体维稳的基调下，只会有“慢牛”、“结构牛”，个股分化的情况会一直延续。对投资者来说操作的难度将会越来越大。
我们不能现在一看到指数涨了就坐不住，一涨就想一头扎进去，各位要冷静的想一下，现在手中买进的股票有多少是盈利的，又多少是不涨或者下跌的。普通投资者在未来的市场或将很难找到节奏。
其实通过熔断后见底2638以来，资金操作的风格基本上是偏向做波段的，除非上市公司的质地和业绩特别好，资金才会做一些中长线，例如茅台、格力、美的以及保险等。大多时候是偏向在底部布局，然后待市场回升，做高股价；然后出货，寻求下一个目标。这也就是这两年来，大多个股都是涨到50%--100%左右基本就到头了。
没有业绩的股票即使股价很低也不是市场主流资金追逐的板块。
资金现在青睐的个股其实就看两方面：
1、有业绩，起码业绩不要太差，而且利润要有连续性；
2、股价要在底部区域，涨幅太大的肯定不行；
比如以下个股的K线图，从技术上看，股价不高，思路给大家，以供参考。
大家可以参考这些个股的技术形态，寻找一些还在低位，有业绩的个股，进行提前埋伏。这样做的好处是风险相对较低，有一定安全边际，后期上涨的空间较大。缺点就是上涨时间不确定。
（来源：巨丰财经 巨丰投顾 张旭 执业证书号：A0680617100004）
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