一、“喊话式监管”走红与淡出
2016年12月3日（周六），一贯低调的刘士余脱稿炮轰险资举牌乱象为“害人精”，他说：“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪，不做兴风作浪的妖精，不做坑民害民的害人精。”此言一出，12月5日沪指下跌39.13点，跌幅1.21%。根据聚股票（巨丰投顾倾力打造公众号jugupiao）统计，在此后一个月内大盘震荡走低3044.29点。险资举牌成为过去式。此后被举牌的万科、格力电器屡创历史新高，这是后话了。
此次“炮轰”走红后的刘士余一发不可收，他的多次发言都堪称重磅，对市场也产生了显著的影响，部分市场人士口中的“喊话式监管”或起源于此。
今年2月26日（周日），刘士余在国新办举行的发布会上，肯定了IPO加速决策的正确性。他表示：“暂停IPO导致市场的心理预期被扭曲。而去年一年，监管方把扭曲了的预期调过来了。”市场渴望IPO减速的预期落空，2月27日（周一）沪指下跌24.77点，此后几日下探破位3200点。
4月8日（周六），刘士余出席中国上市公司协会第二届会员代表大会，矛头指向上市十几年没有现金分红的“铁公鸡”，痛批“全世界都没有”的“10送30”高送转现象。聚股票（公众号jugupiao）统计，4月10日（周一）沪指下跌17.23点，跌幅0.52%，高送转和次新股更是出现大面积跌停潮。高送转炒作就此淡出江湖。
4月15日，又是周六，刘士余出席深圳证券交易所2017年会员大会，向交易所“喊话”，“监管是交易所的法定主业”，交易所做好一线 “全方位”监管。4月17日，沪指跌幅为0.74%。此后，交易所监管函明显增加，尤其是2016年推出年报高送转方案的公司，屡遭问询。
刘士余主席喊话式监管取得了一定的效果，如险资乱举牌、壳资源乱炒作、高送转乱象以及多年不分红“铁公鸡”等股市顽疾得到一定程度的治理。但对于市场的冲击也备受投资者的质疑。此后，刘士余主席喊话式监管告一段落。
上证指数经过一个月左右的调整，在5月中旬打出年内低点3016点，随后市场也逐步进入“价值投资时代”，沪指一路震荡攀升至3450点。这里请允许我为价值投资加上引号。
二、“喊话式监管”重现江湖
聚股票（公众号jugupiao）注意到，2017年11月16日，《中国证券报》发表署名钟正的文章——“去伪存真，理性认识近期股票市场变化中的几个问题”。文章开篇就亮明了观点：“有人统计今年股票家数涨少跌多，以此认定市场整体不好，这个观点经不起推敲；境外大部分成熟市场用以表征市场走势的基本是成分股指数。若用成分股指数比，今年以来，沪深300指数涨幅为23.84%，可媲美甚至超越欧美市场。”
数据看上去很美。不明真相的群众会天真的以为A股真的进入了牛市。然而，一个令人惊诧的事实是年初到现在，两市上涨的个股不足900只，2000多只个股逆市下跌！指数的繁荣离不开上证50权重，离不开“漂亮50”的扶摇直上。不仅上证指数如此，中小板乃至创业板指数，也已经被权重股所绑架。中小板市场新贵海康威视，年内涨幅高达170%，市值逼近4000亿！价值投资的典范，贵州茅台，年内也实现翻番。
刘主席沉寂半年多的喊话式监管，被新华网打破。
在贵州茅台股价超700元之际，11月16日，新华网刊文：或有竭泽而渔嫌疑。联想到2015年官媒“4000点是牛市起点”一说，如今3400点警示风险，多少让投资者感动迷茫。受此影响，贵州茅台17日开盘下跌4%，并把“谨慎”（也许说是恐慌更为确切一些）情绪快速蔓延至酿酒板块，进而扩散至家电、钢铁、煤炭、有色、通讯等年内表现上佳的板块，市场哀鸿遍野。危难之际，银行保险显身手，上证50指数奇迹般逆势上涨2%创下年内新高！敢说不是牛气冲天？
但是！105只个股跌停，2900多只个股下跌，1161股跌幅超过5%！如此不和谐，何其惨烈！
三、“喊话式监管”的冷思考
有一种冷，叫妈妈觉得你冷；有一种风险，叫监管层觉得你赚钱了。
在证监会眼里，“炒小、炒新、炒差、炒消息”都属于不良投资文化，可试问每周发那么多新股干嘛？试问一年后原始股东们解禁赚得盆满钵满，为了改善生活而减持套现时，真的是服务于实体经济？资本市场最核心的功能，是优化金融资源配置，而非维持一个体面的指数，疯狂融资。
价值投资没有统一的标准，只有价值认同度的差异，每个人心中都有一杆秤！
美股市值最大的公司是苹果，就算是特斯拉这种亏损的公司，市值却超过任何一家汽车制造商。这难道不是鼓励创新，激励科技发展吗？反观A股上市公司，市值最大的是两桶油、四大行、保险公司，就连一瓶茅台酒，市值都超过了所有军工行业上市公司市值总和。代表科技创新的创业板，第一大权重股竟然是一个养猪的公司！何其可笑！试想如果腾讯阿里在A股，还能成为市值数万亿的企业么？
经过监管一轮又一轮的喊话式引导价值投资，散户越来越没有生存空间，去散户化成为现实。这种价值导向，中小投资者只能是一声叹息。机构投资者则抱团狂欢，竞相上调茅台的估值。对此，新华网和贵州茅台均提示风险，但就此所引发的市场大跌，谁该负责呢？
投资者不禁要问：他们喊话的目的是什么呢？是出于监管层的窗口指导？亦或是自以为是得认为有风险？作为官媒，很大程度上是有监管层的意志在里面的，也是应该抱着对投资者负责的态度的。4000点是牛市起点，事实证明他们错了，那么这一次的风险警示是对还是错呢？
如果官媒认为风险源自于股价的持续上涨和机构们不断上调的目标，他们是不是有更好的办法来提示风险？比如做个专题讨论，让分析师和投资者们现身说法，各抒己见，理不辨不明么。如此这般一喊了之，是否有嫌疑操纵市场或干扰市场？谁给他们的权力？谁该为市场下跌负责？作为官媒，真得不该这样随性而为。
痛定思痛，股市需要放管服，让市场的归市场。
站在投资的角度看，如果证监会只是管好新股发行，打击一切损害投资者利益的不正当行为，把涨跌交给市场，减少对市场人为的干预，避免股市非理性波动，那么真正的价值投资才有可能实现。现如今，这一切，还只是投资者的一厢情愿而已，割是不割，这真是个难题。
站在监管层的角度考虑，他们也很委屈：为什么市场不知我心？千股杀跌并非我的本意啊！我只想让市场回归理性，引领价值投资啊。那么，试问价值投资是引领出来的么？价值投资的标准是什么？仅仅是市盈率市净率的高低么？显然没有准确的答案，要不亚马逊，特斯拉也不会成为伟大的公司了。
最后，我想说的是市场风清气正（创造良好的投资环境，打击市场操纵，打击内幕交易，打击财务造假等），才是阳光雨露。真心希望监管层、市场、投资者好好磨合，早日达成共识，为推进中国特色社会主义在新时期的全面发展而努力奋斗！
（作者：巨丰投顾 丁臻宇 执业资格证号：A0680613040001）
提示大家，巨丰投顾倾力打造的微信公众号“聚股票”（jugupiao）屡获佳绩。
11月16日盘前提及个股茂业商业（600828）、天山生物（300313）在盘中封涨停
11月13日盘前提及个股金银河（300619）当日收涨停
11月8日晚间提及个股天业股份（600807）9日盘中封涨停，之后还连上涨。
11月8日盘前提及个股炬华科技（300360）开盘直接涨停！
11月7日晚间提及个股中信国安（000839）8日盘中封涨停
关注微信“聚股票”（公众号：jugupiao）即刻抓涨停。
