摩根大通中国首席经济学家 朱海斌 ：
2017年中国宏观经济与2016年有哪些相似点和不同点?
我们预测GDP增长将从2016年的6.7%小幅下滑到2017年的6.5%。房地产和汽车行业的周期性变动对经济带来下行压力，金融服务业企稳对经济正面影响。
房地产市场是否会崩盘？
我们预计房地产市场将温和调整。房地产投资增速可能会从2016年的6.6%下降到2017年的1%。房地产市场的区域分化或将继续。
通胀是否会成为2017年的主要风险之一？
PPI通缩结束是2016年中国经济表现的一大亮点。我们预计PPI通胀将在2017年重新回到平均5%左右，但是通胀从上游产业到下游部门的传递效应将会有限。平均CPI通胀可能从2016年的2%小幅上升至2017年的2.5%。
扩张性的财政政策是否会持续？
我们预测财政预算赤字将从2016年占GDP的3%上升至2017年占GDP的3.5%. 整体财政赤字将从11%上升至11.6%。 财政政策在稳增长中将发挥主要作用，但是财政扩张的力度将会减弱。
货币政策将继续“稳健”。如何解读？
货币政策需要在经济增长、通货膨胀、金融风险、资本外流压力之间作出权衡。货币政策的调整空间有限。稳健货币政策在当前表现为稳定的政策利率和信贷增长，加强宏观审慎监管，以及相对稳定的汇率政策（人民币中间价定价机制）。
固定资产投资是否将在2017年继续下滑？
2017年，PPI通胀回归或将导致名义固定资产投资小幅上升。投资从旧经济到新经济转移的现象将持续。制造业投资和民间投资或将在2017年温和复苏。
中美关系在2017年将如何演化？
2017年，中美关系是中国面临最大的外部不确定性因素，包括中美双边在贸易方面的可能冲突（货币操纵国的标签和对中国进口商品征收45%的关税）以及美国贸易保护主义对全球的影响。
中国将如何应对资本外流压力？
资本外流和人民币贬值压力是近期的主要风险。人民币中间价机制或将保持不变，但对资本外流的限制将会继续。我们预计美元兑人民币汇率将在2017年年中达到7.20，并在2017年底回到7.10。
哪些金融体系风险需要关注？
与其他银行相比，区域性银行（城商行，农商行）相对更脆弱。另一个风险是加强宏观审慎监管的过程中可能出现的偏差或意料之外的后果。
国企改革是否将在2017年取得显著进展？
国企改革将着重混合所有制改革、地方国有企业的证券化、国有资产的管理，但是开放准入、公司治理和企业破产机制等问题不解决将制约国企改革的步伐。
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