上交所顾斌：2017年A股IPO将保持低价多发_

据清科研究中心数据显示，2017年一季度共有147家中企完成IPO，是自2015年以来的最高值。一季度上市企业中，境内上市135家，融资额共计696亿，平均融资额5.16亿；境外市场上市数量达到12家，环比下降84.9%，融资额共计82.75亿，环比下降58.6%，海外上市依然处于下降趋势。

数据显示，中国企业IPO境内市场回报显著高于境外市场，2017年一季度境外市场平均回报倍数仅1.21倍，而境内市场达到2.53倍。

在4月20日上海举办的中国首届并购交易商大会上，上海证券交易所发行上市中心执行经理顾斌表示，2017年的A股IPO发行可能还会按照去年11~12月的发行速度，继续保持低价多发。

顾斌在演讲中提到，2015~2016年，IPO融资规模基本在1500亿人民币左右，2016年整年的IPO发行量和融资额也保持在一个相对合理的水平，上半年整体保持缩量发行，到下半年开始加快发行节奏。去年全年有227家公司成功IPO，融资规模达1496.07亿元。

从行业上来看，IPO公司以制造业和金融行业为主。制造业融资规模占到48%，平均融资4.90亿，金融业融资规模占总规模的25%，平均融资约37亿。从地域分布上来看，2016年的IPO主要来源地是粤苏浙

谈及2017年的A股IPO市场展望，顾斌认为，行业上还是会以制造业为主，而地域分布上来看也不会有大变化，主要还是和国内当前的经济发展态势相关，所以仍然主要分布在粤浙苏三地。

IPO堰塞湖现象或得到有效缓解。顾斌说，按照证监会主席刘士余的部署，希望能在2~3年内解决目前IPO的堰塞湖问题。而根据新增报会企业情况来看，截止到去年12月30日，新增IPO项目加速有所减少，今年沪深交易所一季度新增企业加速仅57家，存量部分在加快去库存。

2017年IPO发行速度仍然会保持去年11~12月的高速发行，预计突破500家，融资金额将超过3000亿人民币。同时，新三板企业大量并加速在转A股IPO，截止2016年底，新三板挂牌企业有13家成功实现转IPO，且公告或已经向证监会递交申请的企业达到289家，到今年一季度为止，申请企业已有400家。

就当前IPO市场状况而言，顾斌指出，整个市场的融资结构有些失衡，主要体现在三个方面：一是大股东减持，减持金额规模大，且减持资金未切实流入实体经济；二是再融资规模巨大，2016年全年字啊融资规模超过1.5万亿人民币，是IPO规模的10倍；三即是切实流入实体经济的IPO规模小、占比低。

目前证监会针对融资结构失衡问题采取了针对措施，对大股东减持行为予以限制——连续三个月通过集中竞价减持股份，不得超过公司股份总数的1%；通过协议转让减持股份，单个受让方的比例不得低于5%。上个月对再融资政策也进行了调整——非公开发行股票拟发行股数不得超过本次发行前总股本的20%；增发、配股、非公开发行股票董事会决议日，距前次募集资金到位日原则上不得少于18个月；明确非公开发行股票定价基准日只能为本次发行期的首日。而IPO发行节奏会继续保持去年年末的高速态势，保持当前的低价多发的做法。