北京时间周三凌晨，摩根士丹利资本国际公司（MSCI，又称明晟）宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，指数将纳入A股222只大盘股(能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股)。
MSCI明晟宣布，基于5%的纳入因子，在明年8月的评审完成后，这些加入的A股将约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右;如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。
明晟MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。
下图为A股在MSCI全球指数、新兴市场指数和除日本外亚洲指数的权重图
（来源：ＭＳＣＩ）
MSCI全球指数研究部主管塞巴斯蒂安•利布利希(Sebastien Lieblich)：虽然这次A股的权重仅为0.73%，相对较小，但这只是一个开始，A股对全球机构投资者的吸引力不断增强，因此像MSCI这样的指数必须将其纳入。
MSCI全球指数研究部主管塞巴斯蒂安•利布利希(Sebastien Lieblich)接受第一财经记者采访
MSCI全球指数研究部主管还表示，下一步，预期将提升目前5%的纳入因子，把更多的中型股纳入，期待看到沪港通和深港通能够保持良好运行，期待看到交易额度限制的取消，期待见到停牌股票数量进一步下降，以及对预审权的进一步放宽。
瑞银：A股国际化的重要里程碑
瑞银亚太区总裁与集团执行委员会成员施许怡敏表示：“从市值与交易量来看，中国国内的股票市场已经成为全球第二大市场。 我们认为，长远来说A股纳入MSCI将极大地提振中国股票市场。“
瑞银证券中国首席策略分析师高挺预计将带来141 亿美元的资金流入A 股（包括23 亿美元跟踪MSCI 指数的资金流入和118 亿美元的主动型资金），相对于A 股每日4000 亿的交易量，中国资本市场对外开放意义大于短期实质影响。
A股从2003 年引入QFII 至今，2017 年的纳入MSCI 指数仅仅是国际化历程的中场。参考韩国台湾等新兴市场，以初始较低比例纳入MSCI 到全部市值纳入指数，需要6-10 年时间，在此期间内外资和机构投资人的参与度持续提升。如未来将MSCI 的A 股纳入比例提高至100%，测算将会带来累计约3000 亿美元的新增资金流入。
富达国际：国际投资者将更关注A股巿场
A股成功纳入MSCI新兴市场指数这一期待已久的结果与市场预期相符。这一举措将带来积极的影响，因为这会为A股投资提供更多的灵活性。
更重要的是，A股加入MSCI标志着海外投资者投资A股市场的便利性将大幅提升，国际投资者将会更密切关注A股市场。因此，这一结果必定会提振市场情绪和市场流动性，中长期看来会增加A股市场的资金流入。预计A股和H股同业之间的估值差最终会缩小。
星石：不排除外资提前布局
1.A股纳入MSCI的数量和比例均超出此前市场预期，短期主要提振市场风险偏好,不排除外资提前布局。
A股共有222只大盘股纳入MSCI（能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股），超出之前MSCI提出的缩小版方案中的169只；纳入比例0.73%，也超出之前市场预期的0.5%。
对国外投资者而言，A股市场与全球其他国家股市的相关性较低，因而是分散投资的理想去处，同时也可以分享中国经济发展的收益。按照5%的初始纳入比例测算，未来大概有150亿左右美元（以离岸人民币汇率换算）的资金进入A股市场，这也超出了之前市场预期的100亿美元。
计划分两步实施初始纳入计划，第一步预定在2018年5月的半年度指数评审时实施，第二步预定在2018年8月的季度指数评审时实施。跟踪MSCI指数的主动管理型基金可以提前布局A股，无须等到最终实施之时，这部分基金占比达到了90%。今年以来，通过沪港通与深港通累计北向的资金额达到了840亿元，不能排除外资提前布局A股的可能性。
短期来看，对A股的资金增量不宜高估，短期内影响主要在于投资者情绪的提振与存量博弈困局的改善上。
2.或有利于进一步加强"白马股风格”，继续拥抱白马股的同时注意关注超跌成长股。
互联互通机制下的222只A股大盘股，这些投资标的基本上以大盘蓝筹、绩优股、白马股为主，行业分布的前三名分别为金融、消费（可选消费、必需消费）、工业，其中金融占22.97%、消费占20.72%（可选消费占13.06%、日常消费占7.66%）、工业占18.47%，合计占比62.16%。根据沪港通、深港通北上资金的记录来看，这也较为符合外资的投资风格。
因此此次A股成功纳入MSCI，跟踪MSCI指数的机构资金将被动买入这类标的，增量资金的进入有利于加强目前的“白马股风格”。所以根据目前的政策环境、资金环境和市场风险偏好情况，我们认为短时间内市场拥抱“确定性”的投资风格或继续。
MSCI明晟提出下一次纳入可能包括中国中型股，有利于提振市场的预期。经过过去2年的调整，部分成长股已经完成了比较充分的调整，在减持新规和再融资新规发布之后，过去成长股讲故事、炒壳的投资方式也成为历史，具有良好内生成长性的龙头公司将脱颖而出，继续拥抱白马股的同时也可以适当关注业绩有支撑、真正具备内生增长能力的的超跌成长股。
以下为２２２只标的个股（高亮个股为新加入标的），有你的股票吗？
资料来源：中金公司研究部
