“茅台一定会涨的让你怀疑人生。”——深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌的金句正在上演。
贵州茅台（600519）11月16日股价突破700元大关，股价再度创下历史新高，收盘在719.11元，当日涨幅4.51%。而今年年初，贵州茅台价格在300元上下，不到一年贵州茅台股价已累计上涨近120%。
以11月16日收盘价计算，贵州茅台市值已经超过9000亿元，位列两市市值排行榜第7。其市值已经超过了中国人寿、招商银行、交通银行、中国太保、美的集团、万科A。
而此时，守候多年的价值投资者们正在举杯欢庆，多年的播种与守候终于到了收割季。
一位不愿意透露姓名的阳光私募基金经理表示，茅台700块应该说还在合理区间，但肯定不算低估了，他透露其公司还“持有部分”。他补充道，“准确说应该是合理偏高的状态了”。该公司在贵州茅台上面也是赚得盆满钵满。
股价越涨，大家越乐观。
近期多家机构分析师们纷纷调高茅台的目标价至800元上方并且开始畅想万亿市值。
如中泰证券上调其12个目标价至810元，天风证券上调其6个月目标价至800元。此前，中金已将茅台目标价上调至845元。安信证券食品研究团队更是将目标价提高到900元。
中泰证券近日表示，建议往后看三年茅台的成长空间，进而倒推当下的估值是否合理。该机构认为，未来三年是茅台酒量价齐升的三年，未来三年量和价复合增速均可达10%左右，依此推算预计2020年茅台收入有望达到1000亿元，净利率也会提升2个百分点。考虑利息收入以及系列酒的增长，2020年茅台净利润有望达到550亿元以上，届时市值也有望突破1.4万亿，上调12个目标价至810元。
而安信食品苏铖团队认为，贵州茅台将长期是中国优秀的消费品公司代表，其确定性和更好的稳定性应当得到市场更客观认知，反映在估值上即表现为有一定溢价并较平稳。如果给予2025年25倍估值，公司在目前清晰的产能规划下可预估的市值有望达到1.85万亿上下。
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏把茅台当做一只债券来分析，他认为茅台现在股价符合客观价值，没有泡沫。
洪灏近期表示，“茅台就是一个债券，每年售价提高10%，产量增加一点，所以每年收益很容易计算出来，它就是一个固定收益，只要收益率高于国家收益率就可以了。”他说，“茅台涨了很多，一方面由于整个市场有发展潜力，销量在增加，另一个是消费升级。我觉得茅台现在的股价符合客观价值，没有泡沫，国债收益率都达到4%，茅台盈利收益率大概在6%、7%左右，还是有空间的。”
万亿市值似乎指日可待。但理性而坚韧的价值投资者们早已设计好了收割计划。
