作为国家队资金的典型代表，证金公司的调仓行为备受市场各方的高度关注。实际上，从最近颁布的半年报数据来看，证金公司也多次现身于不少上市公司的前十大股东名单之列。由此可见，证金公司对市场的影响还是不可小觑的，对部分上市公司来说，更是影响着股价的后续运行趋势。
值得注意的是，在不少上市公司前十大股东名单之中，证金公司多以4.99%的持股比例位列其中。然而，对于4.99%的持股比例，却处于“增而不举”的状态。言下之意，只要证金公司增持0.01%的股份，那么就会触及到举牌红线，但从实际情况来看，证金公司并不愿意这样做。
距离5%的举牌红线，仅有0.01%的比例，这确实给市场留下了不少的悬念。或许，站在证金公司一方的角度思考，“增而不举”可能为了留作观察，而后精心筛选后再决定是否增持举牌。或许，在举牌红线边缘，利用市场的差价波动，进行灵活调仓的策略，逐渐实现利润的扩大化，扭转此前证金公司浮亏的局面，而对于部分确实值得中长期投资的股票，再通过协议转让的方式交由汇金公司进行长期持股。
实际上，按照规定，如果资金持股比例触及到5%及以上的举牌线，那么意味着资金的后续买卖会受到一定程度上的影响。对于触及举牌红线的股份，实际上在买入之后的6个月内是不能够卖出的，而这一项规则实际上也给证金公司带来了不少的担忧，而考虑到流动性、资金周转等问题，证金公司更愿意采取精准持股的形式，试图规避规则上的约束。
随着上市公司半年报的逐一披露，证金公司也出现在多家上市公司前十大股东的名单之中。但，对于证金概念股而言，却更需要区别看待，不宜过分乐观看好。
究其原因，一方面在于证金公司持股比例高达4.99%的股票，则往往意味着证金公司后续增持举牌的可能性并不会很大，而在增持上限附近，当股价得以上涨，可能会引发证金公司的加快调仓行动，进而对股价构成反压的影响；另一方面则在于近年来证金公司的持股周期并不长，而对于部分证金持股比例较高，且临近举牌红线的股票来说，更需要引起警惕，提防证金公司的调仓风险。
不过，换一种角度思考，在证金公司频繁调仓的背景下，对于证金公司持股比例偏低，或股票质地较好却没有证金公司增持痕迹的股票，则可以在当前的市场环境下多加留意。或许，对于这类上市公司品种而言，更容易获得证金公司的青睐乃至增持。
事实上，从市场健康发展的角度来看，证金公司采取逐渐退出的策略，逐渐把市场主导权归还给市场，这或许是一种趋势，也是一种最佳的策略。
不可否认，在特殊的市场环境下，以证金公司为代表的国家队资金确实起到了稳定市场的良好作用，并有效提升了股市的稳定性。但，随着股市的波动率骤减，稳定性逐渐增强，以证金公司为代表的国家队资金更应该逐渐把市场主导权归还给市场，让市场进行自我调节。只有这样，才有利于股票市场的长远性健康发展，恢复市场自我调节的功能。
