​ 外资持股比例放宽51%,别小看这微妙数字变化

​ 外资持股比例放宽51%,别小看这微妙数字变化
2017年11月13日 14:48 郭施亮

 过去很长一段时期内,外资持股往往受限于49%的持股上限,而对于这一持股比例上限的设置,更大程度上还是保护了国内证券公司、基金管理公司等机构的控股权以及话语权。但,随着国内金融市场的进一步放开,外资持股比例上限有望放宽至51%,这确实给市场带来了不少的变化。

 实际上,从原来49%的持股比例上限,调整为51%的比例,看似微妙的数字调整,实际上却暗藏了不少的影响意义。

 根据相关的资料显示,拟将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的投资比例限制放宽至51%,且上述措施实施三年之后,投资比例将不受限制等。与此同时,还对中资银行、金融资产管理公司的外资单一持股、合计持股比例限制等作出了相应的调整。

 按照以往最高49%的持股比例上限,往往很难达到进一步控股的目标。在实际情况下,如果达到绝对控制权,则需要持有51%以上的持股比例。不过,51%也并不意味着具有完全控股的能力,而在作出重要决定事项的时候,仍然需要召开股东大会的。但,从实际影响来看,从49%的持股上限放宽至51%的持股比例,实际上也或多或少暗示出允许外资机构控股的格局。

 放宽至51%的持股比例,这是国内金融市场进一步开放的标志。这对于外资机构以及外资股东而言,无疑进一步打开了国内的投资市场,而这一微妙的数字变化,实际上也为外资控股证券公司、基金公司等机构创造了条件。

 不过,从中短期的角度来看,即使外资持股比例放宽至51%的比例,也未必会给国内金融市场带来太大的影响。究其原因,还是在于原本具有规模优势、品牌效应的金融机构,其股权结构还是相对集中,市场中可流通的股份还是相对较低。但,换一种角度来看,对于部分股权结构比较分散的中小金融机构,还是会存在被外资机构进一步持股,乃至达到控股的格局。

 外资持股比例放宽,甚至达到控股的状态,这本来属于一把双刃剑。不过,在国有资本颇具较强的保护意识的前提下,外资进入中小金融机构的概率更高一些,而这反而利于盘活这类金融机构,并利于从本质上扩大规模,提升效率,加快其发展的步伐。

 事实上,根据近期的数据显示,在中国股票市场中,外资持股的资产规模已经突破万亿,言下之意,则是外资资金对A股市场的影响力已经大为提升。由此可见,随着外资持股比例的进一步放宽,利于加快引导外资资金的进入,这对于A股市场而言,还是一件比较积极的事情。

 中国资本市场要走上国际化大舞台,逐步放开金融市场还是大势所趋。但,金融市场逐步放开,这本身属于一把双刃剑,而在保护好核心资本控股权的前提下,适度放开外资持股比例,还是具有积极性的一面,但在未来逐步走向国际大舞台的趋势下,我们更需要做好充分的风险防御能力,增强自我的保护意识,这才是关键所在。

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