把好企业留在国内,让好企业尽快上市说明什么?

把好企业留在国内,让好企业尽快上市说明什么?
2018年01月09日 07:02 郭施亮

 “把好企业留在国内,让好企业尽快上市”,这对于中国资本市场的发展,确实具有积极性的影响意义。然而,最为核心的问题是,好坏企业的衡量标准究竟是什么,而什么样的企业,才属于真正意义上的好企业呢?

 近期,证监会张慎峰的表态,同样引起市场的激烈热议。“把好企业留在国内,让好企业尽快上市”,这一个表态往往容易让市场产生不同的想法。

 其中,有想法会认为,这是为优秀企业的回归做铺垫,而这也充分吸取了之前错失阿里巴巴、京东等优秀企业的教训。事实上,从近期港交所提及“同股不同权”的问题,以及奇虎360的借壳回归事件,都或多或少体现出两地市场激烈争夺优秀企业的表现,且这一种竞争意识有愈发增强的意味。

 再者,也会有想法认为,这是为A股IPO提速做准备,而在此之前,发审委的把关趋严以及证券市场IPO通过率的骤然下降等现象,也足以体现出A股市场逐渐强调高质量的一面。“把好企业留在国内,让好企业尽快上市”,这也许会对好企业打开绿色通道,又也许进一步拓宽好企业的融资渠道,但如何衡量企业的好坏,这又是一个比较重要的标准。若操作有所不慎,则很容易引发变相提速IPO的风险。

 近年来,随着各大互联网巨头的迅猛崛起,各主要市场对互联网巨头的争夺也愈发激烈。对于A股市场而言,也积极引导一些优秀企业的加快上市。

 其中,最具代表性的,莫过于奇虎360的借壳回归。实际上,从奇虎360与投资者达成私有化协议,到最终选定江南嘉捷完成借壳上市的目的,也大概耗用了两年的时间。在此期间,对于中概股企业而言,回归之路并不顺畅,而期间不仅需要考虑到私有化的交易成本,而且也需要选择好回归的路线。对于奇虎360而言,也是让IPO发行与借壳上市实现同步进行的步骤,而最终奇虎360借壳的江南嘉捷发行股份购买资产事宜获得证监会的有条件通过,也让奇虎360最终完成了借壳上市的初步目标。

 从本质上分析,远赴海外上市的中概股企业,尤其是优秀中概股企业,往往最需要考虑的是政策监管的问题。曾经有一段时期,中概股企业回归的监管政策略有放松的迹象,随即引发了相关概念股的炒作,而之后政策监管的收紧,也让中概股企业陷入到进退两难的境地之中。对于近期获得证监会有条件通过的江南嘉捷,却或多或少得益于政策监管的适度放松,而这却并非具有普遍性的影响,而可能属于个例的现象。

 由此可见,对于好企业的回归,很多时候需要关注到国内政策监管信号的松紧。“把好企业留在国内,让好企业尽快上市”,或许从证监会这句话的表态分析,一方面希望积极引导优秀企业的加速回归,甚至不排除为这类优秀企业的回归开通更多的融资渠道,或打开部分绿色通道;另一方面则通过上市入口关的严格把关,进一步强化发审委的审核力度,降低IPO的通过率等,拟从入口关方面提升A股上市公司的整体质量水平。

 不过,正如上文所述,对于好坏企业的衡量标准究竟是什么,而什么样的企业,才属于真正意义上的好企业呢?这,或许会有不同的参考标准。然而,在投资者看来,真正的好企业不仅仅代表着国家的品牌,具有很强的品牌影响力以及核心竞争力,而且更需要给予投资者真真正正的投资回报,而不是为了融资圈钱才回归至国内资本市场。

 从远赴海外的中概股企业,变成了一家A股上市公司,这给回归企业来说,不仅仅是回归国内市场的温暖感,而且还获得了比其余市场更高的融资与估值水平,而对于大股东及相应高管而言,最直接的影响,莫过于身价暴涨以及财富地位的大幅提升。但,对于一家好企业而言,回归上市之后,更需要起到积极引导国内上市公司的影响,并把更多精力用在提升自身核心竞争力、核心创新力的身上,而且也需要让国内的投资者也可以享受到好企业的投资回报能力,让投资者享受到企业高速发展的成果。

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