持牌系消费金融公司发展浅析_

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来源：Fintech科普大使

什么是持牌消费金融公司

广义上的消费金融：指商业银行、分期购物平台、电商、消费金融公司等向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势，其中电商和消费金融公司是消费金融的两大派系。

狭义上的消费金融：指非银行金融机构（持牌消费金融公司）不吸收公众存款，以小额分散为原则，为消费者提供以消费为目的的贷款。

下图是一个简单的消费金融行业结构划分，在图中，持牌系消费金融公司受到银监会审批及监管，截止目前全国只有22家，其中90%的企业都有银行背景，且注册资本大多集中在3——5亿元，只有5家公司注册资本超过10亿元，其中捷信消费金融公司作为银监会批准设立的首批四家试点消费金融公司中唯一的外资公司，注册资本已达到44亿元。

消费金融行业结构划分图

持牌系消费金融公司主要的业务模式可以分为三类，分别为线上、线下及线上线下相结合的模式（online to offline）。其中线上模式是消费金融在国外的典型模式，但是国内消费金融公司目前只有两家开展了纯线上业务，客户拓展及用户体验度高的技术平台开发等问题都制约着线上模式的发展。其余两种模式是在消费金融中国本土化的移植进程中衍生出来的，更符合中国当下经济形势。

下表罗列了每种模式下的一些消费金融公司实例：

消费金融公司实例图

消费金融公司业务特点

消费金融公司的业务特点主要有以下几点：

1.单笔授信额度：采用小额分散的原理，单笔授信额度小，消费金融贷款的笔数很多，平均金额远低于监管上限，最小的可能只有几百元。

2.资金来源：仅限于注册资本、股东存款、向境内金融机构借款、发行金融债券以及同业拆借资金。不得吸收公众存款。

3.审批速度：审批速度快，无抵押无担保，服务灵活。

4.贷款期限：期限较短，消费者可以在贷款之后短期内还款，缓解消费者心理压力。

5.面向对象：中低收入人群。

6.风险偏高：征信覆盖面窄，资产质量不高，不良率偏高。

为了分析消费金融公司在信贷产品中的业务优劣势，我们对消费金融公司业务、小贷公司业务、银行信用卡业务及网贷平台业务进行了综合对比。

消费金融公司、小贷公司、银行信用卡、网贷平台业务综合对比图

从对比结果可以看出消费金融公司在审批速度和贷款利率方面具有行业优势，消费金融公司可借助自身优势及特点，找准行业定位，针对性地发展客群、拓展业务。

发展壁垒

消费金融公司在发展上主要面临以下四大困局：

1) 资金成本

消费金融公司的资金来源仅限于注册资本、股东存款、向境内金融机构借款、发行金融债券以及同业拆借资金，其中同业拆借资金额度不得高于净资本的100%。资金成本的偏高，给公司的盈利带来一定挑战。

2) 风控困难

消费金融公司的借贷准入门槛相比银行业金融机构较低，这意味着风险的显著增加及不良贷款率的攀升。根据PBOC提供的数据，我国目前仍有9.6亿人无信用记录，这意味着央行征信系统的用户数据只涵盖了全国总人口的35% 。

然而大部分消费类贷款客户都是无信用卡无征信的“白户”，集中在中低收入家庭及小微企业、个体工商户，因此消费金融公司在风险管控上面临更大的挑战。

3) 行业竞争

消费金融公司的竞争对手来源于多个不同领域，网络电商巨头的消费信贷类产品已经分走了消费金融的一大杯羮。其次信用卡、小贷公司等不同领域的信贷产品依照其自有优势也吸引了大批量的消费金融客群，另外监管对P2P行业的收紧也在迫使这些掌握了大量客源的网贷平台转战消费金融，这使得消费金融公司面临了较大的竞争压力。

除此之外一些消费金融公司只关注短期业绩而不放眼长期稳定发展，风险偏好较高，这也给行业的发展带来不稳定因素。

4) 经营限制

根据监管要求，为了不与银行消费信贷业务相重叠，消费金融公司不得经营房贷与车贷，然而这两个板块的业务量占据了整个消费金融市场的75%左右，导致消费金融公司的业务量大幅缩减。同时监管规定放款金额不能超过20万，这也给消费金融行业增加了局限性。

发展机遇

1) 政策的扶持

由于国家大力推动供给侧结构性改革，拉动内需，消费将成为经济的主流。近年来，国务院出台了一揽子提振国内消费的政策。对消费金融行业，国家放开了市场准入，将消费金融公司扩大至22家，将经营范围扩大至全国，同时允许消费金融公司进入央行征信系统查询个人征信，对重点消费领域进行扶持，促进消费信贷产品的创新，让消费信贷走进大众，走进生活。

2) 融资方式的创新

针对资金来源的限制，政策允许消费金融公司通过发行消费信贷ABS产品进行融资。银行间市场ABS是消费金融公司除同业拆借、发行金融债券、向金融机构借款等主流融资方式外的有力补充。同时由于消费金融公司受资本充足率约束，通过发行ABS资产出表可以缓解资本充足率压力。例如捷信消费金融在17年上半年就相继发行了两期消费信贷ABS产品“补血”。第一期ABS规模就达到13亿元，资产池根据小额分散的业务特点，总笔数超过42万笔,平均本金金额接近3000元。第二期ABS于5月发行，发行量达23亿元。

3) 金融模式的优化

银行作为股东涉足消费金融领域可以完善自身消费信贷层次建设，达到扩大市场份额的目的。相关产业公司涉足消费金融领域可以拓展新的业务增长点，积累更多资源。

4) 市场的潜力

消费金融是一个尚未综合开发的大蛋糕，随着我国消费市场的日趋成熟，居民的整体消费意识逐步增强，消费信贷增长将是持续而高效的。同时，消费金融公司可以充分挖掘市场潜力，除了个人业务外还可以积极探索与供应商、电商、厂家的合作，跳过中间环节，节约资金成本，贷款资金直接支付给提供商品或服务的公司。

5) 互联网金融的运用

消费金融的互联网化使得传统金融行业受到冲击，消费金融应抓住机遇大力发展线上消费信贷，这可使消费金融交易虚拟化，可有效扩大其经营范围。

6) 自有优势的充分发挥

消费金融产品以审批快、无担保无抵押、服务方式灵活、贷款期限短等特点著称，消费金融公司应充分利用自身的优势吸引客源，例如一小时内决策审批、无担保节约交易成本并缩短贷款流程、服务时间延长至下班及周末短期还款缓解借款人心里压力等。

7) 风险管理系统的建立

消费金融公司可以借此建立自己独立的信用信息平台及数据库。信息平台首先要保证与央行征信系统的数据交换，其次搭建完备的风控模型和数据算法，同时公开采集个人及企业的信用数据，多数据源分析客户的信用情况，建立一套专业的信审标准。强效的风险管理体系能够帮助企业稳步扩大经营，同时促进市场的良性发展。