九点半导语
曾叫板迪士尼，号称要让迪士尼20年赚不了钱的万达文旅，被融创收购了……孙老板也是厉害，融创中国股价总市值为577.66亿元，却动用632亿巨资购万达项目。
去年此时，王思聪发了这么条微博：
没想到时隔一年，这个“sb的酒店”终于成了别人家的了……
王健林也曾说“有万达（文旅）让迪士尼20年内赚不了钱”，结果……可能实现不了了。
刚刚，万达商业、融创中国联合发布公告，融创房地产集团以631.7亿元收购万达七十六个酒店和十三个文旅项目91%股权及债务。
主要内容如下一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。
二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。
三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。
四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：
1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；
2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；
3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。
4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。
五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。
六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。
万达酒店发展的股票也随之水涨船高。
九点半君不禁感叹，孙老板太有钱了吧，融创中国股价总市值为577.66亿元，却动用632亿巨资购万达项目。不亏是被称为并购王的男人！
只是这次居然伸向了首富的心肝宝贝们，加之前一段时间的万达“股债”双跌风波，让人不禁联想，万达是否遇到了风险？
看这次的收购，卖的人比买的人看起来开心……难道真是大家说的，王健林急于变现，找人接盘？
关于这次收购的动机，主要有两大猜测。
猜测一：债务压力过大而减负减债
从公告看，万达决定以注册资本金转让项目股权，这是头一次在地产界看到。这或许是因为万达文旅项目真的不赚钱，所以只能平本卖出。
除此之外，另一方面也说明万达不想测算，方便评估，想尽快交易拿到钱。你看万达似乎非常急切，7月10日发的公告，7月31日就想完成，这在并购业里算是非常急迫的。
有业内人士猜测，万达或因债务沉重，商业回报率不够，酒店业绩拖累A股上市之路延误等几大原因导致如今要甩卖减负、减债。“债务压力过大，有可能被银行，或第三方逼迫必须要出售这些项目。”
万达集团董事长王健林对此也表示，转让项目能大幅降低万达商业的负债，并进一步实现轻资产化运营。
猜测二：下一盘大棋
对于最后一项约定，双方同意在电影等多个领域全面战略合作，也许是此次转让的点睛之笔。
为什么这么说呢？因为融创在乐视最缺钱的时候入主，现在市场上大概率预计孙宏斌将出任乐视董事会主席。
万达影业+乐视的合作，一方面拯救了乐视，另一方面也有利于万达影业的扩张。
我们来大胆猜测了一下，认为万达和融创的合作，只是一次双方资源的互换收购：
“融创收购万达的文旅产业，万达通过战略协议入主乐视，如果万达回归A股直接以乐视为载体，对于风雨飘摇中的乐视和急于轻资产化的万达以及分散投资引来非议的融创各方都是利好。融创拿下万达文旅产业，开发领域实力大增，长远发展的可持续性增强，又去掉了乐视这个不确定性因素。万达转A成功有聚焦文化产业轻资产模式，并且补上万达院线只有线下没有线上，只有大屏（银幕）缺乏中屏（电视）小屏（手机）终端流量入口的短板。乐视终于有了大财主入主，还有同产业链联动效应......”
当然，这仅是大家的猜测，但如果是真的，确实是一盘大棋好棋，是一次顶级的战略级商业运作。
来源：21世纪经济报道、地产八卦女、中国财经观察网
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原一财《晓峰视点》节目主持人，复旦大学求是学院客座教授，中国首批注册证券分析师张晓峰，为你带来原创的财经评论，独立的观察视角
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