最大的黑天鹅来袭！美国将退出WTO？市场慌了_

7月24日，美国总统候选人特朗普扬言，不排除自己大选获胜后美国退出WTO的可能。国际社会将要迎来一场灾难了？

最大的黑天鹅来了！

上周美国共和党提名总统候选人特朗普又发表有争议的外贸和国际关系言论。

他在24日接受美国全国广播公司（NBC）采访时称，如果有美国公司要在墨西哥开设工厂，雇墨西哥人生产产品，美国政府就应该对这些公司征税，税率可能是15%、25%，甚至35%。如果世界贸易组织（WTO）不批准这么征进口税，美国要么会重新谈判，要么退出。他还说：“这些贸易协定是灾难，WTO是一场灾难。”

现年70岁的特朗普，是一个放浪形骸的地产大亨，常常语出惊人。在西方民粹主义崛起的大背景下，他不断创造奇迹。几天前，他正式获得了共和党的提名，将在今年11月跟民主党的希拉里对决，竞选新一届美国总统。

让人大跌眼镜的是，这个不靠谱、没有多少政治经验的商人，目前的支持率竟然与希拉里不相上下。

所以，当特朗普说“如果他当选，美国可能退出WTO”时，你就不能等闲视之了。

市场慌了？IMF执行总裁罕见警告

任凭美国政界、学界如何抗议特朗普代表共和党参选总统，但是，上月26日，特朗普已确定达到共和党提名门槛，笃定获得提名。成为了美国共和党100年来最不同寻常的候选人之一。

本月初，IMF执行总裁拉加德罕见地警告，任何与特朗普大选获胜有关的不确定性都可能加剧金融市场动荡，产生类似上月英国公投决定退欧后的市场反应。她认为，特朗普推崇的反自由贸易政策可能掀起危险的贸易保护主义运动，可能严重伤害全球经济。

美国公共政策智库Progressive Policy Institute的贸易政策分析师Ed Gerwin认为，特朗普以上有关WTO的言论“即使以他的标准来看，也是疯狂至极。”

美国政治新闻网站The Hill援引Gerwin评论称，特朗普的贸易观点“会带来史无前例的全球经济混乱，让美国陷入经济衰退，毁掉几百万好工作。”Gerwin觉得，和那些观点相比，英国退欧看起来都像花园里开的一场派对。

荷兰合作银行(Rabobank)金融市场研究主管Michael Every周一(7月25日)表示，上周末欧洲发生暴力袭击事件，加上美国可能退出WTO，这些因素给亚洲出口商和货币增添下行压力。

特朗普当选美国总统概率有多大？

美国总统大选将于11月8日举行，特朗普的对手将是民主党候选人希拉里•克林顿。据“中央社”报道，美国媒体24日公布总统大选11个摇摆州的民调，共和党总统候选人特朗普以42%，小幅超越本周将正式成为民主党候选人希拉里的41%。

值得注意的是，美国总统奥巴马同父异母的哥哥马利克·奥巴马竟然宣称，他将为共和党总统候选人唐纳德·特朗普投票，因为特朗普说出了民众的心声。此外，马利克称对弟弟的总统任期“深感失望”。

据环球时报报道，中国社科院美国所外交室主任袁征22日表示，这次美国大选与英国脱欧一样，“很难看得懂”，因为精英与大众之间的差别实在太大，现在的公开报道和统计很多来自精英媒体，老百姓的真实想法到底是什么很难得知。或许正如特朗普所说，“政治正确”已经为很多人厌烦，却不便公开谈论，只能诉诸无声无影的选票。

世界将发生新一轮巨变！

如果特朗普当选，全球贸易体系就好像“瓷器店里闯入一头公牛”，将发生诸多不可预测的风险。著名财经评论员刘晓博认为，诸多风险比如中国将会遭受更多贸易壁垒，中国的汇率政策会受到更大压力。如果美国带头搞关门主义，各国的对外贸易门槛将全面提升，全球经济将陷入新一轮衰退。

还好，特朗普懂得经济的基本原理，他表示喜欢低利率。事实上，如果美国退出WTO，搁置TPP，重签北美贸易协定，美联储不但不能加息，反而将重启QE才行，因为新一轮美国经济衰退将正式开启。

到那时全球市场将动荡不已，唯一受益的就是黄金。

特朗普说过，他喜欢黄金。

他还说过，如果有机会，他将让现任美联储主席耶伦失业。

到那时，特朗普会跟中国摊牌吗？也许会吧。不过那个时候美国的敌人很多，除了欧盟，还有加拿大、墨西哥和日本。

总之，特朗普的当选将是2016年最大的黑天鹅。在他的成功、英国脱欧的激励下，欧洲极右势力将开启新一轮狂欢。接下来，要么是欧元消失，要么是欧盟解体。

世界将发生新一轮巨变！

十年内欧元消失，欧盟缩水？

瑞信董事总经理、亚洲区首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事陶冬的观点值得一提，他认为：十年内欧元消失，欧盟缩水。

长远来看，英国脱欧的最大冲击可能不是英国经济，而是欧盟和欧元。千百年来人类社会的基本单位是国家，由国家政权（政府、军队、税收、法律等）维持政治的运作，进入近代后民主选举也成为了国家政制的一部分。欧洲共同体和欧盟（以下简称欧盟）是人类政治体制上的一次尝试，试图在国家之上建立区域性联盟，让贸易、资金、人流更自由地流动，许多政策制定也由国家和区域联盟双层决定。欧盟促进了欧洲的整合与繁荣，欧洲七十年再也没有发生大战。但是欧盟是一个没有主权支撑的人为政制，各国政治家为本国选民／纳税人负责，欧盟与欧洲各国之间出现利益错位便是不可避免的。南欧国家在控制财政赤字上偏向选民利益，最终触发欧债危机便是国家利益与跨国家利益错位的典型例子，最终的代价十分沉重。布鲁塞尔所制定的移民政策，与各国的自身利益和安全考量也不一致，错位又被巴黎恐怖袭击和柏林性侵犯案所放大，成为英国选民最终在公投中选择脱欧的一个关键原因。

英国公投得逞后，相信欧洲各国的公投会陆续有之。公投是投机政客吸引选票的利器，公投是选民发泄不满的渠道，公投逐渐弱化欧盟这个缺少主权支持、建立在政治家信念基础上的政治体制，公投也将一次次踩在市场脆弱的神经上。欧元作为欧洲联盟的货币表达形式，同样面临严峻挑战。作为一种人造货币，欧元需要每个成员国都遵守严格的财政纪律，但是各国政府是本国选民选出来的，选民的诉求很多时候与欧元的要求南辕北辙，国家层面上便会对跨国家层面上的政策阳奉阴违。而且这种阳奉阴违具有传染性，一个国家不遵守财政承诺，很快其他国家也会仿效，是所谓三个和尚没水喝。

弱国出事，会令欧盟和欧元受到冲击，甚至可能是极其强烈的冲击。不过，令欧盟、欧元走向崩溃之途的一定是大国拒绝承担义务。俗话说久病无孝子，如果德国、法国要不断地为欧盟买单，本国选民迟早会强烈反弹，甚至导致政权更替。金主甩手不干了，又没有国家政权的维系，人为政制便难以为继。英国脱欧，开创了大国说不的先例，潘多拉瓶子从此被打开，跨国组织的承诺与国家利益之间的错位趋向表面化，选民的呼声再也不能被忽视和压抑。

笔者预言，十年内欧元消失，欧盟缩水。

黄金的牛头已经昂起，请不要错过每一次“加息式回调”

黄金的牛头已经昂起，一个3—5年的投资机遇期已经明确到来。知名财经评论员杨国英认为，对于合理的资产配置而言，请不要错过每一次“加息式回调”，三季度如果美元正式加息，黄金价格或许会回调到1250—1280美元1盎司，这个可能是未来3—5年内极少的绝佳时机。

他认为，合理的资产配置，20%左右的黄金投资是合适的，而对于普遍投资者，不赞成黄金期货或现货远期，这些高杠杆永远是普遍投资者的灾难，因为，市场难免不受情绪影响，金价走势过度反应10%—20%、甚至30%，都是正常的，而这种正常对于杠杆投资而言，则很容易导致爆仓。

实在一点，在金价有所回调时，适量买入一些黄金现货、或纸黄金，不要去管短期波动，踏踏实实地持有3—5年，1倍以上的回报应该是大概率。

美国第13次上WTO状告中国

在打压中国贸易方面，美国一直是最拿手的。

7月13日，美国政府向WTO（世界贸易组织）投诉，指控中国没有取消部分原材料的出口关税，称这违背了中国15年前加入世贸组织时的承诺。这是奥巴马政府第13次在世贸组织向中国发起贸易挑战。

在诉状中，美国官员称，中国一直在对钴、铜、石墨、铅、镁、滑石、钽和锡等9种原材料征收5-20%不等的出口关税。根据美国的说法，中国2001年加入世贸后就应该取消这些关税，但是却没有这样做。

美联社说，这些关税使美国公司更愿意搬到中国，避免付出更高的成本。另据美国之音电台网站报道，称这些关税加重了美国制造商更高的成本负担，而中国同行则不需要缴纳这些关税。中国政府通过这些价格刺激促使中国企业把生产留在国内。

那低价出口的商品又会如何呢？

近年来，除了向世贸组织发起诉讼，美国还向10余种来自中国的产品征收惩罚性关税，因为美国业界一直指责这些产品在美国市场上倾销。今年5月，美国海关决定对自中国进口的冷轧板征收265.79%的反倾销税和256.44%的反补贴税。

美国副总统拜登称，“这一切都是公平竞争的问题，这对我们美国人来说是一种基本理念。”

然而，从实际上看来，美国更多的是在利用世贸组织规则来达成自己的目的。

紧跟美国，欧盟也把中国告上WTO

7月19日，欧盟向世贸组织投诉，指控中国未取消11种原材料的出口关税，违反了15年前加入世贸组织时的承诺。这些金属和矿产品包括石墨、钴、铜、锡、铬、氧化镁、锑、铟等。BBC称，这些材料都处在20种被认为对欧洲经济非常关键的原材料之列。

欧盟指责中国，认为这些关税限制了中国以外的企业采购这些原材料，扭曲了市场，并对中国企业有利，而有损欧盟企业和消费者的利益。这是欧盟第三次针对中国采取此类法律行动，上两次分别在2012年和2014年。

实际上，这一争端不过是中国和西方贸易战争的冰山一角。最近几个月，欧盟开始调查多起对中国厂商不公平贸易的指控，并对从中国进口的不同类型的钢材加征关税；而美国对中国钢铁所采取的反倾销措施清单也在不断拉长。

为何美国和欧盟都在这个时候挑中国的“刺”？

2016年对中国，注定是一个不太平的年份。

因为2016年12月11日，是中国加入WTO十五周年。根据当时加入WTO的缔约条款，其它缔约国十五年后不能再借口中国不具备“市场经济地位”，而以替代国产品为参照来对中国进行“反倾销”。

什么是“市场经济地位”？它很重要吗？

反倾销案发起国如果认定被调查商品的出口国为“市场经济”国家，那么在进行反倾销调查时，就必须根据该产品在生产国的实际成本和价格来计算其正常价格；如果认定被调查商品的出口国为“非市场经济”国家，将引用与出口国经济发展水平大致相当的市场经济国家（即替代国）的成本数据来计算所谓的正常价值，并进而确定倾销幅度。

因此，不具备市场经济地位国家的出口商品，有更高概率被他国成功反倾销。所以，“市场经济地位”很重要！在12月即将到来的这个节骨眼上，也难怪美国和欧洲国家要对中国动作频频了。

据路透社报道，美国方面称，无法在12月WTO会议上自动授予中国市场经济地位。

今年5月，欧洲议会以546:28的压倒性票数通过决议，也拒绝承认中国市场经济地位。不过在7月20日的欧委会会议上，欧盟又开始玩新花招，考虑废除“非市场经济国家”名单制度，以偷梁换柱回避承认中国的市场经济地位。目前，新方案的细节还没有公开。

此外，今年还是美国的大选年！中美贸易是今年美国总统选举的主要话题之一。

共和党候选人特朗普就值一直抨击中国，称如果当选将拟定对华贸易执法的待办事项贸易清单；民主党候选人希拉里则为了讨好钢铁协会和其他工会，一直强调会对中国采取强硬态度。