在刚刚过去的上一周，黄金市场似乎已对朝鲜局势产生了免疫力，黄金价格在此影响下惨遭“滑铁卢”，接连失守1320及1330两大关口，而这也是四周以来的首次下降。时至今日，金价仍然“跌跌不休”，这一现象仿佛也暗示了本周黄金市场的命运。
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一场空前危机已经渐渐逼近
▲美联储利率决议
北京时间周四(9月21日)凌晨02:00，美联储将公布至9月20日美联储利率决定及政策声明，02:30美联储主席耶伦将召开新闻发布会。尽管市场预计美联储会按兵不动，但极有可能会宣布缩表，有分析认为除了缩表，有三大变化也是重头戏。
早在6月会议上美联储就公布了缩表细节：今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元住房贷款抵押证券(MBS)；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。到了7月政策会议美联储就宣布将 “相对较快”地启动缩表，暗示最早今年9月开始。这是十分明确的信号，不再像6月那样只笼统预计会在今年行动，缩表时间的描述由“今年”变成“相对较快”。
而在9月决议前，不少美联储高官都陆续透露过缩表或于近期开始，这更加强了美联储在9月宣布缩表的预期。尽管有分析认为近期美国“飓风季”的影响可能持续几个月甚至几年，但这造成的经济损失或只是暂时的，因而也挡不住美联储缩表计划的实施。经济学家预计这一次美联储将宣布渐进式缩表的计划。
根据彭博调查9月18日公布显示，42位经济学家预计美联储将在本周的政策会议上保持利率不变，同时有望在12月把基准利率上调0.25个百分点；并且经济学家还普遍预期， 美联储官员将在10月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表，并将于9月公布利率决议时公布这一缩表时间； 另据外媒7月26日在美联储7月会议结束后进行的调查显示，华尔街大银行们一致认为，决策者在9月19-20日召开的下次政策会议将维持利率不变。同时，他们预计美联储9月会议可能宣布备受期待的缩表计划。美联储资产负债表规模达4.5万亿美元。
不过，值得注意的是，“缩表”可能不会是此次决议的唯一焦点。美银美林指出，就算不加息，美联储公布的点阵图、政策声明的基调和耶伦新闻发布会均可能比缩表消息更能吸引市场的注意力，因为美联储已提前就缩表计划对市场进行了良好沟通，影响或许不及预期剧烈。
在今年7月12日的证词中，耶伦重申了渐进加息和年内缩表的立场，但提及了对通胀和财经政策的担忧，认为当前通胀仍低于目标水平，美国财政政策也造成了不确定性。近期债务上限、税改一直困扰着投资者，但最新消息称债务上限问题已推迟至12月中旬，白宫确认税改细节将在9月25日宣布，而上周公布的CPI等通胀数据表现超出预期，美联储官员是否会修改通胀预期也是本次会议的一大焦点。
▲5年通胀率走势图
与此同时，若点阵图透露美联储对年内第三次加息与明年加息路径预期的明确线索，美联储主席耶伦或其他官员对通胀回升表现出更多的信心，则美元可能因此获得更多上涨动力，黄金价格也会相应承压下跌。据CME“美联储观察”，12月加息概率已上升至55.8%。此外，基于近期美联储内部的重大人事变动，耶伦对其下一个任期的意愿也值得关注。
▲美联储点阵图
故而总结起来就是，这次决议的热点三要素：① 缩不缩表；② 点阵图的变化；③ 美联储对通胀预期的看法
02
美联储“年度最重要会议”！这一历史性决定恐撼动市场
海外知名财经网站Business Insider周日(9月17日)撰文称，美联储(FED)即将宣布一个重大决定，市场对此不应该掉以轻心。
目前外界普遍预计，在结束9月20日的会议之后，美联储将宣布开始削减4.4万亿美元的资产负债表。美联储希望缩表进程能够顺利进行，但可能会撼动长期以来习惯于美联储的“货币慷慨行为”的金融市场。
美西银行(Bank of the West)首席经济学家Scott Anderson指出，对于美联储而言，即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议是其“年度最重要会议”。
有业内人士指出，在美联储继续加息的同时，持续缩减资产负债表规模，这种紧缩力度对于经济扩张可能成为“难以承受之痛”，恐产生负面影响。
伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler称：“本周一切都与美联储相关。如果说有什么的话，黄金将表现尚可。从纽约联储主席杜德利的措辞来看，他似乎并不急于升息，今年升息可能已经完结，而这利空美元。”
凯投宏观分析师Simona Gambarini说道：“美联储会议至关重要，当然，投资者的焦点将从地缘政治中回到央行。美联储不太可能在今年再次加息，原因是通胀仍处于轨道之上，且地缘政治风险加剧。”
Lawler指出，真正让市场震动将是美联储今年开始出售债券，譬如说12月。“这一举动可能会引发紧张情绪，可能会给股市带来负面影响，利好黄金。”
Gambarini指出：“很难知道它将如何影响黄金，因其是前所未有的领域。我们确实预计会有一项声明，而且美联储可能会立即开始缩表，从理论上讲，这利空黄金价格，但这取决于他们计划减少的数额。我们的假设是，其将是非常渐进的，因此最初的影响可能相对有限，因为市场可能已经消化了这种影响。”
美联储预计将维持利率不变，并宣布决定何时、如何以及为何缩减资产负债表。“我们必须等待黄金的反应，”法国兴业银行贵金属主管Robin Bhar表示。
综上所述，美联储利率决议将是本周最大的风险事件，再加上缩表几乎已是“箭在弦上”，因此本周黄金市场将备受考验！
03
黄金短线下行风险较大，下方支撑见1290-1300
上周五朝鲜再次试射导弹，但是黄金在初期上涨后大幅回落，同时美股反弹。分析师Fawad Razaqzada指出，这可能是因为投资者认为朝鲜的举措不会引发战争；同时，由于美元指数出现受到支撑的信号，因此，以美元计价的黄金在本周初期将会出现回落。
图为黄金的周线走势，Fawad Razaqzada认为中期来看趋势依然看涨，短线或回落至1290-1300关键支撑区域，随后可能受支撑反弹，上方阻力为1327，进一步为1336.50。但是若价格跌破前低点1276，则趋势倾向看跌。
黄金网特约分析师秋末悔城表示，日图的趋势本身就是看跌调整，至于是否会反抽现在不好说，因此只能按照小周期阴跌去处理。欧盘开盘后，还是要关注力度，力度的延续问题很重要，他决定了今天美盘是否续跌。 黄金网特约分析师王奶贵表示，目前黄金投资思路分周期将，小波段级别以上逢高沽空为主，1324--1327附近逢高介入，1319过不去就还是短空跟进快进快出，多单方面，短线1305上方低多。白银的操作上，17.7--17.8美元附近沽空即可。 黄金网特约分析师龚申猛表示，早盘的跳空低开虽然幅度不大，但跌破了上周低点测试到1314位置！所以反抽注定是做空的机会！接下来1310会有一定的支撑，但破位只是时间问题！同时周一行情波幅不要期待太多，1310若今日不破，别着急！本周的焦点是：周四凌晨美联储利率决议！
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若美联储“缩表”，全球收益率将发生天翻地覆的变化，其影响程度甚至可能超过2013年的美联储削减QE恐慌，而事实上削减资产负债表会推高美债收益率，从而对黄金产生不利影响，不过其究竟对黄金市场的影响有多大？我们可以从2013年美联储削减QE所引起的市场效应中窥见端倪，2013年黄金市场发生“4.12惨案”两个交易日之间黄金暴跌达200元之多，而在4.12暴跌之前美联储才刚刚暗示年内可能结束QE，再来就是“620惨案”当天黄金跌幅达到5.1%而就在他之前伯南克表示年内可能缩减QE规模，等到了真正的美联储缩减规模的那一天，黄金也大跌收阴来结尾，可见2013年美联储削减QE引起的恐慌是多么的巨大，同比之下，一旦美联储开始削减资产负债表，黄金市将迎来的可能就是大暴跌了.....
如果美联储真的开始缩减资产负债表的话，就意味着美联储将“加息”和‘缩表’双管齐下，这对全球市场的影响将是巨大的。对中国来说，人民币汇率，以及楼市、股市等资产价格，都将受到新的考验。”当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，这对于新兴经济体的楼市、股市来说，是一场巨大的考验和劫难。
知名财经评论员黄生认为：“一旦美联储不能正常缩减资产负债表，那么美国未来可能发生严重的通货膨胀，甚至是滞胀。如果要想让美联储成功缩减资产负债表，接下来，会发生一场全球紧张的资本争夺战。”
怎么理解资本争夺战这件事呢？ 如果要想让美联储正常退出QE，成功缩减资产负债表，美国需要至少每天流入美国30亿美元左右的资金，才能保证整个美国经济的流畅运行。
所以接下来，会发生一场全球紧张的资本争夺战，美国为了达到这个目的，必然会在欧洲、亚洲、中东等地制造紧张的局势，让全球资本缓慢有序的流入美国。
当然，美国的并不想发动大规模的战争，而仅仅是为了引起地区的紧张，尤其是美国自己肯定不想卷入任何的战争冲突，唯一的最高目的，就是引发资本流入美国，美国恢复正常的货币常态。
这样就很容易理解，离美联储开始缩减资产负债表也就几个月时间而已，所以美联储官员出来提前反复吹风，就是要给市场打预防针。
今年开始缩表的时间上也恰恰那么刚好，刚好是在特朗普上台后不久，也就是说美联储会趁特朗普上台后一段时间，特朗普已经展开的全球旋风行动，逼迫全球向美国投资，这个时候趁机开展缩表。
而东亚将是特朗普瞄准的最主要的对象，因为东亚集中了中国、日本、韩国、香港等最有钱、外汇储备最大的主体，这正是美联储缩表需要的资金。
毫无疑问，接下来中国的压力是很大的，为了配合美国即将到来的美联储缩表，特朗普很可能拿中国第一个开刀，引导中国的资本外流。
（中金在线黄金眼（ID:gold-cnfol-com）综合自：fx168、黄生看金融、黄金网、第一黄金网）
