作者：谢天斌
来源：天天说钱
经过昨日的回调后，今日三大指数全面走高，特别是昨日参股蚂蚁金服概念半路杀出后，今日延续昨日涨幅，有评论指出，这或将搅动A股！本文对此进行一番分析：
蚂蚁金服成立于2014年，是马云（阿里巴巴）商业帝国中的重要一环，主要是为小微企业和个人消费者提供金融服务，如与我们生活息息相关的余额宝、支付宝、芝麻信用、招财宝、网商银行、蚂蚁花呗等都是它的子业务。
2015年7月和2016年4月分别进行了A、B两轮融资，第一轮融资时当时市场就预计蚂蚁金服估值为450亿美元，与小米和Uber比肩。还不到一年后第二轮融资，更媒体更指市场已到达600亿美元，财富快速膨胀让市场惊讶！
消息面：
周二参股蚂蚁金服的概念股延续周一涨势，表现抢眼，其主要导火索源于以下一则报道：
阿里巴巴控股的蚂蚁金服集团正在谋求上海主板上市，有内部人士表示，蚂蚁金服的上市有可能是2010年以来国内市场最大规模的IPO。未来蚂蚁金服上市后将成为一家市值超过1000亿美元的超级企业，实现再造一个阿里巴巴的壮举。
若上述报道属实，则以目前蚂蚁金服市值600亿美元（估值可能偏高）推算，到上市后的1000亿美元，财富增值高达400亿美元，相关的参股公司必然会从中分到很大的一杯羹。蚂蚁金服要在A股上市的消息由来已久：今年2月蚂蚁金服IPO计划，该资料称其拟于2017年在A股上市，并已选定中金公司担任其IPO的财务顾问。笔者认为：无见不起浪，近日蚂蚁金服表现抢眼，公司内部可能已就上市安排达成一致，那么相关概念股的后续炒作肯定没有结束，蚂蚁金服IPO题材炒作由来已久，今明两日相关个股的表现十分重要，虽持续性不强，则可能仅是目前由于题材稀缺，接力题材炒作的一次正常板块轮动。
基本面：
目前A股在尚未实行注册制下的IPO仍十分严格，即将不久基本财务状况要符合，相关的保险也不可或缺，《上海证券报》曾披露过一份关于蚂蚁金服的融资推介材料。该材料内容显示：
蚂蚁金服2014财年营业收入101.5亿元，较2013财年同比增长91.6%；调整后净利润26.3亿元，净利润率为26%。资料乐观预测，支付业务、融资业务和理财业务的快速发展，将带来公司2015-2017财年营业收入49.6%的复合增长，预计2015-2017财年净利润复合增长率为63.5%。
按照目前A股上市规则：3年内实现盈利而且盈利金额超过3000万元。另外，3年的现金流超过5000万元，或者3年的营业收入超过3亿元。从推介材料提供的数据来看，营业收入和利润总额都已经远超过了上市的标准。
但另一方面，并非所有符合条件的企业都能上市，按照目前中国的国情来说，能够成功上市的往往具有一定的背景或地方政府的强力支持，从这方面来看，蚂蚁金服似乎也有一定的优势。有消息显示：
蚂蚁金服现在已成为金融服务行业中的巨无霸，与之合作的都是大型国有企业。在蚂蚁金服的最新一轮融资活动中，领衔投资者包括中国主权财富基金中国投资公司和中国建设银行。全国社会保障基金也参与了投资。
不过目前的情况下，即使蚂蚁金服拥有较强的背景，但目前成功插队困难也比较大，毕竟排队上市的公司多达上百家，其中很多企业也具有国资背景，最快是2018年上市。对于这个笔者认为：能否于2018年如期上市并不紧要的，关键是有这个预期在，在预期炒作下相关参股上市公司炒作的逻辑还是存在的。
政策面：
蚂蚁金服能否成功上市最大的不确定性因素主要是来自政策面上的监管，从今年3月份至今，金融市场的监管风暴从未间断。特别是互联网金融往往首当其冲：
2015年7月18日，央行等十部门出台了被誉为“互联网金融基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，用户资金交由银行存管已成为明确的监管方向。2015年12月，银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》更是明确，P2P网贷平台的客户资金需交由银行金融机构存管。
在这个“基本法”的框架下对互联监管可以说得上是接连不断，笔者认为：一方面，严监管下可能会对一些企业的业务带来一定的干扰。但另一方面，这样的背景下的行业整合也使如蚂蚁金服等在内的合规、优秀企业作用凸显，这相当于一个过滤器，这样剩下来的企业后面肯定具有较大的发展空间。
对于政策层面蚂蚁金服能否上市，笔者认为：这首先得要取决于监管态度，目前对互联网金融的监管已经有一段时间，目前似乎有放松的迹象，这说明管理层对这方面并未达成共识，因此类似于蚂蚁金服这样的互联网金融企业若要上市，肯定比其他行业要困难，但若后期行业的整合幅度达到管理层的预期，届时上市也是不无可能。
总之，结合政策面、消息面笔者对后期蚂蚁金服的上市持谨慎乐观态度。
个股方面：
从中报中披露的数据来看，参股蚂蚁金服的概念股营业收入均能保持正增长，估值除部分过于高估之外其他尚处于合理水平.
带有“一”的为未披露中报。
我们来看看，新浪财经整理的个股情况：
张江高科：蚂蚁金服拟于2017年在A股上市，蚂蚁金服在上海的总部大楼已在建设中，预计2016年成为双总部之一，张江高科公司还通过全资子公司张江浩成投资蚂蚁金服公司股权，投资1亿元参与金融二期，有望从蚂蚁金服的IPO中获益。
健康元：出资7334万人民币，参股上海经颐投资中心（有限合伙），借此入股蚂蚁金服，比例7.3267%。
内蒙君正：与蚂蚁金服关于天弘基金的股权之争早有结论，增资扩股事项于2014年5月经证监会核准，并于2015年2月16日办理完成了相关工商变更登记手续。增资扩股事项完成后，蚂蚁金服将占有天弘基金51%的股份，内蒙君正持股15.6%。
合肥城建：控股股东兴泰控股通过参股建信信托，成为海南建银建信的间接股东，而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。
新朋股份：5亿设立上海金浦新兴产业（爱基,净值,资讯）股权投资基金投资蚂蚁金服。
恒生电子：蚂蚁金服将间接持有恒生电子20.62%的股份，曲线入主恒生电
子。
接下来说说大盘：
今日大盘在3100点附近冲高回落，上方压力明显，我们认为指数短线仍存在回调的可能性。一、从周线级别上看，大盘已连涨3周，通过观察发现，从去年至今，指数连涨4周的可能性微乎其微。二、日线级别上看，8月15日形成的跳空缺口目前尚未回补，历史经验表明，在市场并非特别强势的情况下，短期回补的概率极大。因此，在短线可能出现回调的情况下，欲进场的投资者还是先暂时观望的好，待市场出现明显信号后入场。
