2017年10月12日 21:08:15 牛熊交易室

动物世界了,大鱼吃小鱼;私募基金行业,马太效应越来越强。

上万家空壳私募被关闭,因为违规、产品发行困难、团队资质、业绩滑坡而清盘等种种不规范问题,尤其是二级市场上的私募证券机构数量正在不断减少。

中国证券投资基金业协会每月都会公布失联私募名单,10月11日,中国证券投资基金业协会披露了失联私募机构最新情况及第十六批拟失联私募机构名单,失联私募机构已达298家,其中86家已被注销登记。

2014年2月7日起,中基协就正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作。鉴于私募基金管理人数量众多、鱼龙混杂、良莠不齐,2016年2月5日,中基协发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。私募界开始了所谓的大清洗行动。

2017年7月底,中国证券投资基金业协会副会长张小艾介绍,一年多来,协会按照规定先后注销空壳机构13000余家,在协会登记的私募基金管理人数量由2016年2月的25979家减少为2017年6月底的19708家;同时,管理资金实缴规模由2016年2月的4.42万亿增加到2017年6月底的9.46万亿。

但这里要看到,私募证券机构管理人和资产规模均在下降,上升的主要是私募股权管理人和资产规模。

马太效应在其中非常明显,中国基金业协会数据显示,截至2017年8月底,已登记的20652家私募机构管理基金规模突破10万亿元大关,然而百亿元规模级别的私募机构仅有169家,这也就意味着,不足总数零头的私募机构管理着近1/5的资产规模。

以私募证券机构为例,格上理财研究中心数据显示,50亿元以上规模的大型私募今年以来平均每家每月新发产品1只以上,其中有20家机构今年以来新发证券类私募产品总数超过10只,且以股票策略私募产品发行居多,而10亿元以下的小型私募平均4家每月新发产品1只。

举例来看,明星私募发产品2017年以来非常瞩目。泓信投资、合晟资产今年以来累计发行证券类私募基金数量均超50只,截至8月末,分别发行53只、51只。此外,高毅资产、重阳投资今年以来分别新发证券类私募产品39只、11只。

与上述私募获得资金支持形成鲜明对比的是,部分小型私募频频陷入发行空窗期,“现在小私募的生存成本越来越高,没有业绩和名气的很难募到足够的资金,有些甚至无法支持公司运转”。北京一家私募市场部人士表示,有不少空壳私募主动申请注销私募管理人登记,也是资金筹集困难的现实所迫。

还有不少私募是因为运营过程中的种种不规范。

譬如2017年7月公布的睿信荣达私募基金公司,该公司的投资经理王作循没有取得从业资格,投资经理居然没有从业资格,这不是将股民的基金不当回事嘛!

还有个典型的案例是盛世嘉和,这公司其中一宗罪是募集资金进了个人腰包。盛世嘉和累计挪用的嘉和汇金基金财产700多万元,部分资金转入金奎、夏小红、饶某青、华某、格某勒等银行账户供个人使用,部分资金直接用于支付盛世嘉和的房租。

还有协会发布的第十四批失联私募机构名单中,有个广州银闰投资顾问有限公司。银闰投资董事长曾是期货圈的知名人物、操盘手刘增铖。刘增铖操盘的私募产品在不到一年半时间里上涨了6、7倍左右,2013年到2014年初一度风光无限。然而好景不长,刘增铖因为看空PVC期货,高杠杆追涨杀跌,不重视风险控制,2014年10月遭遇了爆仓事件,随后多只产品相继清盘。据报道,刘的公司在2015年初发生了重大股权变更,刘退出银闰投资。更荒诞的是,2015年6月他因为非法拘禁前妻被拘,据说他同时交往三个女人。

上述案例只是部分,随着私募基金市场的持续规范,不靠谱的私募将不断被洗牌出门。

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