茅台涨到900元?上交所告诫券商:不要误导!

茅台涨到900元?上交所告诫券商:不要误导!
2017年11月20日 21:18 牛熊交易室

贵州茅台目标价900元?

自11月16日贵州茅台(600519.SH)股价突破700元大关,安信证券分析师11月16日给出这个目标价后,市场炸开了锅。先是上市公司方面提示风险,再就是新华网刊文称,“应理性看待茅台的股价”。11月20日晚,上交所也给安信证券发出公函,称“客观依据不足,风险提示不充分”。

为什么2017年以来市场这么看好贵州茅台?理由可以有很多,但牛熊交易室认为,股价是最好的上涨理由。

这么说似乎很奇怪,但熟悉行为金融学的是可以理解的。2017年以来贵州茅台一路迈过400、500、600、700元关口。那么你知道3年前是贵州茅台股价多少?2014年年初最低才89.94元,其实贵州茅台股价在2015年的牛市中表现也很不显眼。

不过也正因为如此在股灾期间回调也并不多,甚至在2016年初的熔断悲剧中也十分抗跌。但就是从熔断之时的200元左右开始一路攀升,不断创新高。这就是市场的风格转向、投资者的偏好使然。

2017年以来茅台股价大涨的同时,券商等研究机构的追捧也与日俱增。最近6个月,机构对茅台的目标价一路调高,最新的35家券商评级中,28家为“买入”,7家为“推荐”,“持有”、“中性”、“卖出”的评级均为0家,平均目标价达708.34元。

其中,高盛将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元,对应潜在涨幅30%;安信证券更是调高目标价至900元,相当于2019年26.7倍的动态市盈率。就是这个900元目标价惹来争议。

贵州茅台11月16日晚间紧急发声,称关注到最近媒体报道和研究报告比较集中,关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司态度,希望投资者和消费者理性看待。

茅台在公告里明确指出研究机构对公司“过高的”目标股价及估值,抑涨效应也立竿见影。11月17日,贵州茅台大幅低开,失守700元大关。

唱多是最好的撤退掩护,伴随着茅台股价走高,一向嗅觉敏锐的沪股通北上资金,却开始减持贵州茅台。11月16日沪股通减持贵州茅台的金额超过2亿元。

茅台股价是否在加速赶顶呢?从走势上看,贵州茅台涨势已经明显加速。从贵州茅台4月19日盘中突破400元高位到8月14日突破500元用时80个交易日,期间过程较为曲折;但从股价突破500元到10月26日突破600元,贵州茅台用时缩短至48个交易日;而股价升破600元到昨日破700元高位,贵州茅台只用了15个交易日。

当然如果仔细斟酌起来,这张图表里应该用对数坐标即涨幅来验证是否加速赶顶。从行为金融上来说,一般市场上尚存在争议时,那么标的的股价还没到达顶部,还有些空间所在。

牛熊交易室将跟踪市场的分歧和争议。牛熊交易室认为,判断茅台股价的拐点,一是市场情绪,二是资金的流向。究竟是加速赶顶,还是尚有空间,股价会最终说明的。

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