财联社12月20日讯，联想控股是近期香港股市的一抹亮色，三天涨近30%，这背后的刺激因素是其投资的一家韩国娱乐公司拟申请IPO，以及市场预期联想控股可能成为H股全流通试点公司。
联想控股周三尾盘再度飙升，最高涨逾10%，收盘涨7.06%，延续了前两日的大涨，3日共涨29.38%，创上市以来最大连三日涨幅，三天市值增加146亿港元。
韩国少年团刮起港股旋风
对于近期股价波动，联想控股暂时没有公告消息。但据海外媒体报道，近期爆红的韩国娱乐公司BigHit娱乐创办人兼行政总裁方时赫表示，曾与包括联想控股的现有股东商讨上市，但目前未有具体计划，时间表及规模均未有定案。
联想控股的子公司君联资本2016年以100亿韩元(约6000万人民币)入股BigHit，帮助该公司进入中国市场。
近期BigHit娱乐旗下的韩国男团防弹少年团(BTS)爆红，BigHit娱乐有意乘势进行IPO，获取市场资本。
根据Big Hit说法，防弹少女团自2014年出道以来，公司收入每年都翻倍增长。该公司去年收入大约为3000万美元，今年有望达到6000万美元。分析师预期，拥有EXO的SM娱乐公司今年收入在3亿美元左右，继续占据榜首。捧红女子组合Twice的JYP今年收入约为9000万美元。Big Hit正努力赶上。
目前，Big Hit的估值大概在50亿美元，如果顺利IPO，Big Hit将成为韩国近20年来，K-Pop行业规模最大的一次上市，公司市值或有望超越韩国其他娱乐巨企。
价值被低估
但很明显，Big Hit只可能是一个导火索。分析师认为，市场从这个事件中发现了联想控股旗下投资的巨大价值，并对其价值进行重股。
联想控股自2015年6月29日在香港联交所挂牌上市以来，股价持续走低，去年最低曾触及16.74港元，较42.98港元招股价下跌超过六成。在近期反弹之后，其市值也仅为643亿港元。
对于联想的市值，今年3月份一位著名金融评论家、商业观察家曾公开为联想控股喊话——联想控股是一家市值被投资人严重低估的“FOF”。FOF，是基金中的基金的意思。这种基金类型的产生，是为了提升单个投资人的资金效率，使得有限资金能够有机会接触到高门槛的优质投资标的，通过分散投资的方式，将投资风险分散在一个较大组合中。这种基金的产生，很明显是提供了帕雷顿更优。
根据联想控股官网，联想控股于1984年由中国科学院计算技术研究所投资，柳传志等11名科研人员创办。从IT行业起步，经过30多年的发展，现已成为中国领先的多元化投资控股公司，创造了“战略投资+财务投资”双轮驱动的独特业务模式，通过价值创造和价值发现，购建并管控优秀且有高潜力的投资组合，推动公司价值的持续增长。
目前，战略投资业务关注IT、金融服务、创新消费与服务、农业与食品以及新材料五大板块，已投资20余家企业，包括中国最大的个人电脑公司lenovo，中国最大的租车公司神州租车、中国领先的互联网金融服务公司拉卡拉、中国最大民营口腔服务连锁品牌拜博口腔、中国最大水果全产业链公司佳沃鑫荣懋等。
Lenovo现在市值超过500亿港元，拉卡拉的估值超过百亿元人民币，神州租车目前市值146亿美元。
财务投资业务主要通过联想之星、君联资本和弘毅投资进行，涉及天使投资、风险投资和私募股权投资等，覆盖企业成长的所有阶段，管理基金总规模超过1000亿人民币。其中，联想之星是中国领先的天使投资机构，君联资本和弘毅投资作为中国最早进入风险投资和私募股权投资领域的企业之一，均已成为业内顶尖基金。
此次引发联想控股股价上涨的韩国Big Hit的投资方就是君联资本。自从2002年投资展讯通信开始，君联资本即在跨境投资方面不断出手。
联想控股还成为中国国企混改的重要参与力量。今年6月，东航集团旗下的东航物流完成了首个央企混改尝试，在战略投资者中，联想控股成为了仅次于东航集团的第二大股东，持股25%。
联想控股的股价，毫无疑问已被严重低估。2015年7月上市的时候，柳传志已看到这一点。他但是表示，“估值上我们被打了一个很大的折扣，这是资本市场的惯例，对于混合型的资产组合，在没有看到明显的业务增长或者协同效应前，通常都会打个折扣。当这些业务板块可以真正互动起来后，市场才会给予增值。”这个态度，柳传志丝毫没有变过。
现在市场似乎意识到了错误，并开始修正。
H股全流通首选
刺激联想控股股价飙升的另一个因素可能是H股全流通的预期。
回归20周年前夕，大陆与香港于今年6月底签订新一轮“内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排”(CEPA)，当中有3个重点，分别是放宽外资在大陆设立合资金融机构持股比例，互联互通投资者身份识别机制及推动H股全流通，前两项已相继落实。
红筹股是对在香港或其他中国大陆外的地区注册，但公司起始于中国大陆并主要在大陆开展业务的具中资背景，尤其是指具官方背景的股票的俗称。不过红筹的内资股只能在境内持有人之间转让，不能公开流通，而在香港发行的H股虽然可自由买卖，但只占总股本少数。
红筹股当中唯一的例外是建设银行，其于2005年上市时采取的就是100%流通H股形式，此后再无同类个案。市场一直希望H股全流通有助推高港股市值和流通量，可是近年来多次传言最后都不了了之。
近期有媒体报道称港股H股全流通最快将于明年首季推出。香港证券业协会主席张为国回应表示，全流通将有助于增加相关股份的流通性和市场参与度，可提升港股市值2万至3万亿港元。
联想控股曾于11月20日建议修改公司章程，新增“内资股可转换为外资股”，这项修改很大可能就是为H股全流通作准备。
当然推动股价上涨的仍需要资金。数据显示，10月中旬以来，沪深港通资金不断增持联想控股，该股10月中旬持股量在3600万股至3700万之间，截至目前，沪深港通持股量已经超过6000万股，持股比例也自10月中旬的10%左右攀升至目前超过15%。目前联想控股港股通资金持仓成本为20.56港元，持仓比例升至15.49%，处于浮盈状态。(廖定峰|财联社)
