当前，中央反复强调要“去资产泡沫”，普遍认为政策主要是指向了房地产市场。近期南京、苏州等几个二线城市同时出台调控政策，也被市场看作是政策风向转变的一种表现。安邦咨询（ANBOUND）研究团队认为，中国的房地产行业高速增长阶段已经结束，但在资本过剩严重的背景下，楼市“去泡沫”短期内效果有限，不排除会出现一些新的热点城市。
在货币超发、居民住房需求持续释放以及住房市场化等多种因素的带动下，中国的房地产市场十几年来呈爆炸式增长，房价不断膨胀。根据不同机构的测算，中国房产的市值在150至270万亿元之间，为中国GDP总值的2-4倍。尽管各家机构的统计标准和计算结果差异很大，但中国的楼市规模无疑已十分庞大。
在经历快速发展期后，房地产开发投资增速也从峰值回落，投资增速更从33%的高峰降至去年1%的水平。虽然今年上半年在“增加居民杠杆”的鼓励政策以及货币放水的刺激下，房地产开发投资增速一度回升至7.2%的水平（1-4月），但在中央反复强调“不搞强刺激”以及货币政策回归中性后，地产开发投资增速已降至7月的5.3%，1-7月房地产开发企业土地购置面积也同比下降7.8%，降幅比1-6月份扩大4.8个百分点。可以说，伴随经济减速、居民收入增长放缓、人口结构的变化、M2增速回落（从2009年的27.7%放慢到今年7月的10.2%）、房地产投资增速回落以及货币政策的调整，房地产市场已进入深度调整期，楼市高增长的阶段已经结束。
虽然房地产行业的繁荣期已经过去，但在流动性过剩、居民缺少可投资选项、以及在部分地区仍存在住房刚需的情况下，居民储蓄存款仍在持续流入房地产市场。特别是一线城市和一些热点二线城市的楼价，更是屡创新高。1-7月全国商品房销售面积增长26.4%，销售额增长39.8%，房地产销售保持了有力增长。央行公布的数据显示，今年7月金融机构新增贷款只有4636亿元，不仅环比大幅缩水9164亿元，而且其中居民中长期贷款4773亿，意味着居民部门的按揭贷款几乎覆盖了当月全部的新增贷款。而7月非金融企业及机关团体贷款却整体减少了26亿元，显示企业部门去杠杆的同时，居民部门在持续加杠杆。根据有关机构的研究，我国居民购房杠杆率从2005年的17.1%猛增到2015年的39.9%，2016年这个数字估计会上升至44%。
央行公布的数据还显示，7月份M2货币供应同比增长10.2%，而M1货币供应同比增长25.4%，M1与M2资金剪刀差比6月份继续扩大。M1快速上升不仅反映企业囤积资金、大量资金未流入实体经济，其中很大一部分也是房地产开放商在银行的活期存款。同时，数据显示，1-7月份房地产开发企业到位资金79881亿元，同比增长15.3%，但仍维持在高位。这些都表明地产商的资金依然充裕。
在安邦咨询（ANBOUND）研究团队看来，尽管南京、苏州、合肥等城市相继出台了调控政策，一些市场人士也表示二线城市“去资产泡沫”的序幕已经开启，可能将有更多二线城市出台类似调控政策，但这种看法也许过于乐观，短期内地价和楼市升温的范围有可能向其他二线城市扩大。
首先，近5年我国城市间人口流动分化十分明显，特别是郑州、武汉、长沙、重庆、石家庄、福州等中西部城市或省会城市的人口增速居于全国前列。特别是很多沿海城市在2008年以后，受出口下滑、土地等各种成本不断上升的影响，不少产业陆续向中西部转移，中西部地区的经济增速多年领先东部沿海地区，不少农民工也选择就近就业。因此，这类二线城市不断增加的住房需求，使得当地的土地和房地产市场存在继续快速上涨的可能。
其次，开发商手握充裕的现金必选寻找新的投资出口，而上述这些尚未出台调控政策又有住房需求的中等二线城市地区，必然成为开发商的争夺重点，可能成为下一波市场升温的主要区域。再有，地方政府仍普遍对土地财政有依赖性，还是乐见当地土地市场升温的，不会轻易出台调控政策。
因此，尽管整体楼市已开始降温，但对于有人口明显增量的二、三线城市来说，短期内楼市有可能进入一段上涨周期。而那些没有人口增加可能的三四线城市，尽管地方出台了多项政策，但除非开发商肯“割肉”，否则去库存不会取得明显进展。
长期来看，中国房地产市场已进入深刻调整期，特别是在中央“去资产泡沫”的政策背景下，房地产市场高增长的阶段已经过去。但短期内不排除一些二线城市成为楼市新热点。
