洛阳钼业涨成“钴爷”，听听中外和尚都怎么念经_

亮出一纸澄清公告后，洛阳钼业再次搭上了小金属板块的高铁，回头望着尚在绿皮火车时代的兄弟股票，若有所思。想的不是其它，自然是被市场选为“钴爷”后，这身价怎么也得再涨涨吧。精明的机构们呢，心悬明镜，也都前赴后继地蹭一把热点，往脸上贴点金。唯独申万“不识抬举”，表示谨慎。

一、少数派报告

月初以来，卖方不遗余力群推钴业，国内几个上游的票也算争气，纷纷震荡上行。其中，尤以洛阳钼业为最，半月涨幅近25%。就在一致性预期下，申万冲了出来，喊了一嗓子“这玩意儿，有不确定性啊”。究竟搞的什么飞机，一起看看报告里怎么说：

“钴行业存在不确定性，投机氛围更为浓厚！从中长期来说，钴资源的扩张似乎比锂有限，主要原因来自于铜、镍矿的伴生！但不可忽视的是刚果及其周边存在大量露天可采的手抓矿，一旦钴的价格持续走高，此处的供应几是无法估量的（事实上2017 年刚果手抓矿将至少增加5000吨）；另一方面，嘉能可项目复产等也将带来显著的供给增量。另外，短中期来说，我们认为钴行业的库存并不想市场想像的那么低（对库存判断的争议是最大的），即使不考虑贸易商和国储局手上的现货，仅仅计算基金公司（7000-12000 吨左右）和部分生产商（包括国内的华友钴业、格林美、金川集团等，粗算超过2 万吨），我们认为钴行业的库存水平至少在3万吨以上，以一年11 万吨左右的需求量来看，这不是一个很低的数量级！所以我们认为，6 月份海外钴价再次上扬我们认为是具有非常浓厚的投机氛围的。”

文意概括一下，申万的意思其实很清晰，就是告诫投资者玩钴可以，但不要贪杯，因为是短期（投机）的，未来不确定。

二、外来和尚怎么看钴

了解了国内机构的站队后，窥探下外来的和尚是怎么看钴的。据Energy Capital（以下简称EC）的最新报告，其旗帜鲜明地表达了对钴这个小金属的喜爱。

EC说，一直以来，钴在大宗商品界都抬不起头，鲜有人瞧得上。这TM是不公平的，不过不要紧，这反而能给你三个路子去捡钱……

再来，尽管年初以来疯涨了7成多，但对于需求前景以及历史高点而言，仍可能只在“半山腰”。（下图为钴价历史走势）

最后，笔者认为，不论中外和尚哪个的经念得好，单从趋势和炒作路径来看，国内这些钴族票（或沾边连带的）的绽放并非昙花一现。国外炒作钴，从期货到现货，再到上市公司，有的甚至和钴关联不大的票，也都通通按照上中下游全搞了一遍，国内呢，基本还停留在上游圈子，如金钼股份格林美等。单从这个角度看，钴板块未来还有的戏唱，至少没有被完全透支。