高盛一直执着地看空原油市场。
在10日发送给客户的研报中，高盛认为，尽管沙特和俄罗斯最近的表态指向了更大的减产可能性，然而，利比亚、尼日利亚和伊拉克的产量在增加，就算达成减产协议，原油市场在2017年达到再平衡的概率也依然减少了。
高盛表示，不管什么协议，无论是限产还是减产，只要未能达成，都将打压油价大幅下跌至每桶43美元下方，因为全球原油市场将在第四季度维持供应过剩状态。
国际油价昨日大幅上涨，盘中触及一年新高，因沙特和俄罗斯均发表积极言论。
沙特石油大臣Khalid Al-Falih在伊斯坦布尔的全球能源大会上称，OPEC之外许多产油国表达了就限制产量进行合作的意愿。俄罗斯总统普京表示，俄罗斯准备好与OPEC进行合作，冻结甚至降低石油产量。他说，冻产乃至减产可能是保持能源市场稳定唯一正确的决定。“俄罗斯准备加入限产行动，且呼吁其他石油出口国也参与进来。”
对此，高盛评论称，沙特可能掌控着产量削减协议这根“缰绳”，有迹象显示资金紧张造成的压力可能迫使沙特在11月30日的OPEC维也纳年度会议上同意减产。沙特石油大臣Khalid Al-Falih昨天也称，对达成协议感到乐观，协议可能推动油价到年底前最高达到每桶60美元。
不过，高盛还提醒，像以往一样，OPEC成员国发生意见分歧的风险是不容忽视的。伊拉克现在是反对减产呼声最高的国家，该国意在明年增加产量。
在高盛看来，除了沙特方面的不确定性之外，即使达成协议，在当前市场失衡的情况下，其成功实施的可能性也很低。理由包括：
1、非OPEC产油国同意联手减产的概率非常低；
2、不愿意签署减产协议的国家，比如伊朗、利比亚和尼日利亚，他们当前的产量比高盛此前预计的还要高50万桶/天；
3、OPEC之外的“供应之墙”明年上马的新项目比今年还要多40%。
高盛称，2017年，以上三种因素中的任何一个都足够大到使得沙特所需要削减的产量规模太大，这会使得减产时机变得不成熟。
换一种假设，如果达成协议、也被严格执行，同时，高盛的保守的产出中断及非OPEC新项目等预估没有意外向上发展的情况，高盛预计，由于油价引发的相关反应明年将逐步抵销OPEC减产的影响。
高盛称，尽管达成减产协议的可能性逐渐升高，但鉴于2017年供应仍存在高度的不确定性，一切仍言之过早。而且，如果协议以持续推高油价为目标，可能注定失败收场。
笔者厚德博财（威信：hdbj898 ）是现货投资分析师，从事金融行业多年，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助，望能引起投资者共鸣，结交更多有志之士。
