中国A股，总是大起大落，要么处于“起泡沫”的上坡路，要么在“去泡沫”的下坡路，否则基本上就在磨底煎熬的底部泥沼中，没有慢牛，只有蛮牛和大熊。这背后，是个人投资者交易占A股成交量的主流。因此，行为金融学，股民心理学，显得尤其重要。股民金融行为的几个规律值得关注：
处置效应，通俗地说，就是赚小钱，亏大钱。这是A股普通个人投资者亏多赚少，中长期无法跑赢指数，也无法跑赢公募基金，无法跑赢通货膨胀的第一因素。
1985年，Shefrin和Statman发现在股票市场上投资者往往对亏损股票存在较强的惜售心理，即继续持有亏损股票，不愿意认输认亏出局，而愿意较早卖出已经盈利的股票以锁定利润，这种现象称为“处置效应”。这种现象在中国台湾和中国大陆表现得更为严重。
处置效应背后，心理学上，大部分人在有盈利的时候是风险的厌恶者，但一旦亏损了，却是风险偏好者，也就是赚了个零头喜欢落袋为安，亏了容易输红了眼。处置效应导致A股普通个人投资者亏多赚少，以前一直存在，未来也将长期存在。换一种说法，“韭菜”大量被收割，过去是真实存在的，未来大概率也将继续存在。财富分配，还是从多数人流向少数人，股市大起大落，几轮牛熊之后，导致贫富差距加大了。牛市越疯狂，最终对普通个人投资者的伤害越大。
2市场无效应金融市场定价，大部分时间是错的，发达国家由于市场经济历史长，金融工具多，大部分时间错得并不离谱，而不完善的发展中国家的金融市场，往往错得离谱。信息不会迅速而无差异的迅速在价格上得到充分体现，中国大陆的证券市场远非完全有效，甚至还未达到欧美日的“弱型有效”。
3羊群效应羊群效应是指投资者在交易过程中观察并模仿他人的交易行为，从而导致一段时间内买卖相似的股票。在信息高度不对称的市场环境下，投机取巧的投资者，希望通过观察牛人的买卖行为来推断其潜在的上涨催化剂，机构也有羊群效应，只是个人投资者更甚。
做市场赢家必须站在少数人一边，就是和市场主力站在一起，这就要逆大众进行交易。大家做多，你就做空，大家做短，你就做长，大家追捧热点，你就要在冷门上开始布局。当然，做到这一点需要的不仅仅是勇气，还有众人皆醉我独醒的能力。
