■ 文｜张伟伦，香港财华社资深财经记者。
于上周日（12月4日）举行的意大利修宪公投已结束，结局可以说是意料之中，
公投反对票超过赞成票，修宪被否决已成定局。
意大利修宪公投背景
自1945年至今，意大利已先后有60多届政府上台执政。政府的频繁更换导致意大利政令不畅，立法难以通过，经济停滞不前。
意大利总理伦齐提出宪法改革计划，主张对现有的议会两院制进行改革，主要包括削减参议院权力，提高立法效率，加快立法进程。
这份修宪改革法案于2016年4月在意大利议会两院通过，但赞成票没有达到法案能够实施的三分之二多数票。意大利宪法规定，修宪法案如果没有获得三分之二多数票赞成，则必须由全民公投来决定。
由于伦齐早在提出公投时便明言，若公投不获通过便会请辞。今日早上7时20分伦齐举行记者会表示承担政治责任，会向总统请辞。主要政党需要就组建新内阁展开谈判。若它们最终未能就组阁达成一致，意大利将被迫提前大选，最快可在2017年3月举行。
目前，根据民调，伦齐所在的民主党所获支持不高，而立场较民粹的「五星运动」则占有优势，不排除若该国提前举行大选，「五星运动」有机会一举成为执政党。
为什么此次意大利公投会引起全世界关注？因为这关系到意大利政治经济的稳定，以及甚至可能引发欧盟解体危机。
如上文所述，「五星运动」立场较民粹兼反欧盟，若该党成为执政党，也许另一场脱欧公投就要上演，而且若结果如英国一般选择脱欧，那么对金融市场带来的冲击，将远大于英国脱欧公投产生的后果。
你要问了，意大利的经济实力和英国比实在相差甚远，为什么它的冲击力能强过英国？
诚然英国是欧盟内第三或第四大经济体，伦敦作为国际金融中心之一，亦为资金往来美欧之间的桥梁，更是欧洲基金行业重镇。而意大利经济活力不如英国，意大利人的办事效率也常常被人诟病，似乎意大利的影响并不会太大。
如果你这样想就大错特错了，其中的重点是，意大利是欧元成员国兼始创国，兼且仍是欧元区内第三大经济体，更重要是意大利是，若该国选择脱欧，不就等同于宣布欧元瓦解？
所以在意大利公投结束后，反对派在票站调查中领先，实时导致欧元兑美元转弱，情况就如同英国在脱欧公投后，支持脱欧一方胜出，英镑汇价应声急挫一样。至于意大利退出欧元区后，新里拉会否如分析师预期要贬值3成？则要视乎届时欧洲经济是否已踏上复苏之路。
未来意大利政经局势发展，要视乎当局如何筹组过渡政府及何时举行大选。明年4月开始，荷兰﹑法国及德国将会分别举行大选。目前欧洲多国弥漫民粹思潮，意大利大选太早举行，便等同于为荷兰等国家的右翼政党打气及助选，若等待有关国家完成选举后才进行大选，或可以利用外力来反制意大利国内民粹主义政党。但是当地法例又是否容许大选延迟至明年第四季举行，又或者过渡政府是否有足够实力，将政治能量延续至明年第四季。
政治为众人之事，意大利有5200万名选民，这有5200万种意见，局外人难作出全面分析。至于政局前景不明，会否对当地金融环境带来冲击？这要视乎当地银行体系拯救方案会否因伦齐政府倒台而受影响。意大利银行体系有多严竣？只要看看当地银行不良贷款余额高达3600亿欧元时，便可以略知一二。
再加上不时听闻当地多个地方政府面临财困，不少基本服务无法提供，便知道问题只会更恶劣，没有最恶劣。比如，水都威尼斯因为垃圾太多兼臭气冲天，便可以想象得到情况有多恶劣。若意大利民主党在这一场政经博奕再输多次，相信距欧盟分裂的距离又再近一些。
■ 编辑｜李思，香港财华社财经编辑。
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