港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。
这段时间“联通混改”就像一颗大炸弹引爆了整个A股，让沉寂许久的投资者眼中再度冒出火光，不少人以为这个手拿着“国企混改”和“互联网巨头参股”两个热点概念的“大事件”可以成为A股牛市的催发剂，但是很少知道其实联通如今光鲜的背后曾有一段公司辛酸史。
来源：互联网
虽然作为国内电信行业三巨头之一，联通却在很长一段时间处于行业竞争劣势地位。根据中国联通（00762.HK）2016年财报显示，2016年联通公司的营业总收入为2742亿元人民币，净利润仅为6.25亿元人民币。而同期的中国移动营业总收入为7084.2亿元，净利润为1087.41亿元；同期的中国电信营业总收入3522.85亿元，净利润为180.04亿元。由此可见，2016年联通公司业绩被两位同行全面碾压，在总营收上，移动收入是它的2.58倍，电信收入是它的1.28倍；净利润上联通2000多亿的总营收，到头来净利润仅为6.25亿，可见其赚钱能力差。所以此次混改首选联通也是无可厚非。但是这次联通混改真的能让联通“重振雄风”吗？
国家多次救火，联通业绩不见涨
来源：互联网
近日网上传出一个关于联通的段子，调侃之余也显出了联通发展的无奈。从联通发布的财务数据来看就能感受到联通在只有三个玩家的游戏对它深深的“恶意”。
在“3G手机”时代，联通以其出色的手机网络质量迅速扩大营收，在2011年-2013年间，联通是总营收和净利润都有飞速的提高，但随着4G手机的出现，联通的日子似乎就不好过了。在2015年和2016年，也就是4G手机大面积普及的时间里，联通业绩一路下滑。2016年营业利润较上年同期下滑68.64%，净利润下滑94.08%，但与此同时，移动和电信却分别靠着4G手机和固定宽带赚个盆满钵满。于是业绩最差，市值最小的联通进行混改便成了电信行业改革试点的最佳对象。
联通是混改首选，投资者态度决定走势
当然如果说联通是电信行业“最差的”，然后拿出来混改试刀，这种论调明显是有失公允的。联通此次混改涉及到的“腾讯”、“阿里”、“百度”、“京东”等互联网公司都是曾于联通有过合作的公司。腾讯时下最热门的手游《王者荣耀》推送的“腾讯大王卡”就是腾讯与联通合作推出的定向流量卡。联通公司是三大电信运营商中与此次参股的互联网公司合作最密切的公司，众公司参与联通混改的阻力也会小很多。所以说联通虽落败于业绩，但是在改革方面却一直处在前列，此次推出联通进行混改也是必然之举。
自从联通公布混改的参股公司名单起，市场上的欢呼声就一浪高过一浪，但是并不是所有的参股公司都对联通混改反应的那么强烈。
来源：wind资讯
相比于其他参股公司股票大涨的情况，苏宁云商似乎表现的十分“异常”，在8月20日，公司发布公告称认购联通公司股份之后，次日公司股价竟拉出一根阴线，体现了联通混改并不是一味的被叫好，很多投资者甚至还在观望中。而8月22日，联通开盘涨停后不就还出现了“开板”，虽然随后联通又涨停封板，但是这个小插曲却反映出这波“混改行情”还有很多摇摆不定的因素，“联通混改”能否在A股掀起一波大行情还有待观望。
所以“混改虽好，但不要盲目”，联通的混改行情可能还会持续一段时间，期间更有可能出现相关股票打开涨停板股价波动的走势情况，投资者千万不能被混改“冲昏了头脑”，要冷静观察其买卖情况，不可盲目追涨。
■ 作者｜聂一洲
■ 编辑｜徐冰莹
