公司高管减持新套路“一切都是为了孩子”_

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导读：2017年9月2日*ST柳化（600423-CN）发布公告称，公司副总经理陆胜云先生于8月31日通过集中竞价的方式减持公司股票24,000股，成交均价5.80元/股，成交金额139,200元。有趣的是，关于陆胜云先生减持资金的用途，公告上是这样披露的“目前因小孩上学急需用钱，其家属在其本人不知情的情况下进行了以上交易操作。”事后，该公司方面表示，由于减持交易行为未能尽到交易报备及预披露的责任以对陆胜云先生进行了批评教育。

图：截选自*ST柳化公告

对于陆胜云先生此次减持的目的是否真的是为孩子上学急用钱笔者并不清楚，但无独有偶，类似的事件在A股市场中并不是第一次发生，因此对于出于同样目的的减持行为，笔者尚表怀疑态度。2014年8月，九州通（600998-CN）曾发布减持公告，形式类似，也是以孩子上学筹集学费为由披露减持，而且相同点是交易操作均由其家属完成，且本人并不知情。若情况属实，以上两位高管当属十足的“气管炎”，贤内助可以在自己都不知道的情况下就把股份卖了，且根据*ST柳化公告披露的内容，陆胜云先生本次交易是亏损的。

图：截选自九州通公告

除此之外，A股上市公司高管减持资金的用途和减持套路可谓花样繁多，笔者就此简单举几个极具代表性的例子。

减持资金用途：除以上奇葩的“为孩子筹学费”的资金用途外，市场中还曾出现过为了还房贷。不过，对于时处同样经历的笔者倒是觉得，这种答复还蛮接地气的。2014年11月4日，全聚德（002186-CN）副总经理兼董秘减持近13万股，合计套现约270万元，事后在投资平台互动关系问答时，全聚德对减持原因给出的答复是“因北京房价巨高，每次减持均是为了还房贷。”

图：截选自腾讯财经

减持套路：老读者应该有印象，笔者之前文章中写过关于上市公司大股东“假离婚减持”套现的怪象，这里简单重提一遍。自“史上最严”减持新规发布后，大股东为了套现使出的套路可谓花样繁多。2017年6月22日，赢时胜（300377-CN）发布公告大意为董事鄢建兵先生因离婚将持有的公司股份与前妻进行分割，分割后两人持股比例均不足5%，因此不需要进行减持披露，从而规避了减持新规中对大股东限制的条件。

图：截选自赢时胜公告

言归正传，说回*ST柳化。作为一家上市企业的高管，在外人眼中应该都是光鲜的。但上市公司若身披了ST的外衣，处境就没那么乐观了。众所周知，今年监管层对壳股及亏损企业的监管力度明显加大，涉及退市的企业也比以往要多。而从*ST柳化近来（*ST意为亏损三年的企业，退市预警，所以基本面不做过多参考）的消息面来看，企业目前的局面的确不乐观。

与高管减持公告同日，公司还发布了“累计涉及诉讼（仲裁）的公告”。公告指，*ST柳化近12个月内累计涉案金额约为人民币1500万元，案件总计17起，其中多数案件尚未开庭。另外公告披露，“截止目前公司被起诉案件涉及的诉讼（仲裁）金额合计约为1.9亿元，公司提起诉讼案件涉及金额约为1.1亿元，累计涉及诉讼（仲裁）的本金合计约为人民币3亿元。因此看来，从目前*ST柳化官司缠身的状态看，持有公司股份较多的高管的确有减持需求。