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昨日（9.27），中国学前教育领导品牌红黄蓝教育机构（RYB：NYSE）在美国纽交所成功挂牌上市，成为中国首家独立上市的学前教育企业。
红黄蓝在纽交所敲钟上市 图源：红黄蓝官网
据其招股说明书介绍，红黄蓝是一家成立于1998年的早教机构，专注于0-6岁学龄前儿童，已经先后成功打造出红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园和竹兜早教套装三大教育品牌。截止2017年6月30日，红黄蓝品牌旗下已有幼儿园和学习游戏中心1108家（直营和特许经营总数）。在国内高度分散的市场格局下，目前红黄蓝的市场规模排名第一。
营收可观，股价飙涨
根据披露信息来看，红黄蓝近三年的营收增长十分可观：2014年、2015年、2016年及2017年上半年，红黄蓝的营收分别为6505.6万美元、8285.8万美元、1.08亿美元和6433.8万美元。虽然公司净利润在2014年、2015年还处于小额亏损状态，但已在2016年成功扭亏为盈，净利润588.7万美元。到了今年，红黄蓝的盈利能力进一步增强，仅上半年就已经实现了494.8万美元的净利润。
红黄蓝近3年账务状况 图源：SEC
迅速好转的财务状况，给了红黄蓝赴美上市的底气，也吸引了资本市场上的投资者们。昨日成功上市后，红黄蓝开盘价24.25美元、盘中最高涨至27.60美元，收盘报价25.90美元。而红黄蓝的发行定价仅为18.50美元，收盘股价较此数据暴涨40%！
行业大好，资本扎堆
虽说新股发行，股价上涨是正常现象。但像红黄蓝这样，首日涨幅达到40%的股票并不常见。究其原因，投资者们不仅看好红黄蓝这一家公司的发展潜力，同时也看好整个中国市场教育行业的未来。
正如红黄蓝创始人、董事长曹赤民所说，“红黄蓝如今能够发展成为中国学前教育领导品牌，在很大程度上受益于中国的经济发展、消费升级和教育改革创新”。前者赋予了家长们为孩子提供高质量教育的能力，后者让家长们意识到教育的必要性和多样性。再加上二胎政策的刺激，学前教育行业很快就会迎来一波新的学生。
Frost& Sullivan的报告也指出，中国早期教育市场规模，从2017年开始将以14.3%的年增长率快速增长。2021年时，中国早期教育市场规模预计将达到9200亿人民币！
中国早期教育市场规模增长情况 图源：SEC
因此，小投资者们纷纷重仓教育股票，大公司或者财团则开始进行战略投资。比如联想集团战略控股三育教育，鞋企千百度收购伊顿国际教育，万科打造V-learn一站式教育成长社区……无不是想在教育市场分得一杯羹！
上市容易发展难
可以说，红黄蓝的赴美上市既是为了谋求进一步的发展，也是行业环境所迫。当竞争者们纷纷引入资本雄厚的投资方，红黄蓝也需要更多的资金用于课程研发、人才引进以及品质提升。但是赴美上市融资筹钱容易，后续发展却不易。
红黄蓝目前采取了“直营+加盟”的商业模式，这种模式虽然能够很快的实现扩张，并通过吸纳加盟商兼顾本土化需求，但也有一个致命的缺点，难保证加盟机构的教学质量和服务水平与自营机构一致。毕竟红黄蓝旗下加盟机构众多，难免监管不力。而即使只有一家出现问题，恶名也将影响整个红黄蓝品牌。
■ 作者｜熊思怡
■ 编辑｜徐冰莹
