股价创历史最高点折让97%发行内资股心动吗_

如果一家上市公司的H股正处于上涨趋势，折让九成卖给你这家公司的内资股，你会不会突然心动？

海天天线控股（08227-HK）发布公告，公司于10日交易时段后，与各认购人签订认购协议。据此，公司拟按每股0.21元（人民币，下同）的价格，向各认购人配发2亿股新内资股。公司预计可集资4200万元，所得净额4100万元。认购人高湘投资与肖兵各认购6500股，金嵘霏与张建东分别认购5000万股和2000万股。

每股新内资股0.21元，相当于约0.248港元，较该公司H股当天在联交所的收市价每股7.4港元大幅折让约96.65%。

丢了西瓜捡芝麻？

自今年九月，海天天线控股的股价节节攀升。10月10日，该股创下2003年上市以来，每股7.4港元的历史最高价。该股在8月31日收报2.83港元，成交326万股，截止10日，累计涨幅161%，成交量也翻番。公司若是配发2亿股H股，估计集资金额超过10亿港元不成问题。公司配发内资股集资仅4200万元，这是丢了西瓜捡芝麻？

另外，看看参与认购的人士，高湘投资为主席陈继的配偶及岳母按等额股份实益拥有，而肖兵是公司的执行董事，金嵘霏与张建东为独立第三方，是陈继的业务联系人，经由陈继引荐予海天天线。因此，独立第三方仅认购25%，而联系人和关连人士认购了大部分。难道大幅折让配发股份，没有买家心动吗?

窈窕淑女君子好逑，海天天线是不是淑女，值不值得逑？

此次，每股新内资股0.21元较公司2017年6月末每股资产净值约0.05元是大幅溢价约320%。公司2017年六月末的未经审核综合资产净值为7646万元，较去年同期减少了797.4万元。似乎可以看出海天天线没人爱的原因了。

四年累亏近8千元

海天天线原主营移动通讯天线业务，中国移动、中国联通和华为都是公司的主要客户。然而这项业务的收入在近年来大幅萎缩，2012年，该项业务收入4656.95万元，到了2016年惟剩下194.69万元。海天天线自2013年盈转亏，至今公司年年在蚀钱。截止2016年末，四年累计亏损7840.98万元。

海天天线2015年第四季度引入水下监控及相关产品销售，为2015年的总收入贡献了42.17%的收入。2016年下半年，公司又引入建筑业务。如今，公司将业务拓展至水下监控、无人机、建筑和咨询服务。业务方向的多元弥补了天线业务的衰败，今年上半年公司收入较2016年同期增长6.48倍至2596.9万元。销售建筑相关产品的收入贡献了91%的份额，无人机产品的销售占3%，天线业务仅剩4%。不过海天天线依然没能扭亏，上半年蚀794万元，仅较去年同期亏损收窄8.58%。毛利率同比减少6个百分点至2.2%。

海天天线分部业务收入（单位：元人）

4100万难以解渴

是次配发2亿股新内资股所得净额约4100万元，公司计划用于发展新型天线，海天航空航天大载重自旋翼无人机及指挥、监测多旋翼小型无人机，海天海洋水下监测设备。

就公司2017年上半年业绩来看，公司计划投入大部分金额的天线业务，收入同比减少15.55%，分部溢利减少84.36%。在2015年的贡献984.06万元收入的水下监测及相关产品业务，到了2017年上半年仅收入9.6万元。公司水下监测产品客户群目前主要集中于国内专业研究机构，这些机构的销售订单一般根据其研究任务进度接纳，如何保证公司该项收入的稳定？

目前无人机产品经营分部项下的产品目前分为大负荷无人机、多旋翼无人机及专门定制无人机。虽然无人机业务上半年收入77.4万元，占不到1%的总收入贡献了20.4万元的分部溢利。但是，公司的大负荷无人机正处于模拟测试阶段，尚未投入市场。

就此看来，4100万元难以拯救水深火热的海天天线，公司业绩扭亏暂未可期。