5月31日，香港人民币隔夜拆款利率(年化)，Hibor, 一度高达21%。对应地，美元/人民币（离岸价汇率），一天之内从6.8368下跌到6.7398，下行了将近1000点。
其原因，国内偏紧的货币政策，流动性降低，以及现阶段人民币国外存量的大幅减少 （香港市场人民币存量，从2015年8月11日汇改前的9000多亿，降低至今年三月底最低的5000多亿，新加坡与台湾市场的人民币存量在这期间也小幅减少）。
加之，海外人民币需求大升 （即将实施的债卷通，以及中国股市即将纳入MSCI的可能性。后者是第四次尝试，原并不看好，然而，本周，MSCI调整各地区指数权重与板块权重，使得可能性大增）。
中国十年期国债利率 目前维持在3.6%以上，美国十年期国债利率目前维持在2.2%附近。
今年初，中国十年期利率一度下跌到3.06%，而美国十年期利率一度上涨到2.50附近。之后，利率差开始重新拉开。
对应地，在今年初之前，当美国十年期国债利率攀升，并且与人民币十年期国债利率差在逐渐缩小过程中，美元/人民币汇率随着攀升。
今年初，当这两个债卷交易品种的利率差再次逐步被拉开后，美元/人民币汇率随着逐步下跌。现今，已经展现出呈趋势性发展前景。
—— 即：除非这两个债卷交易品种的利率差再次呈趋势性缩小，否则，今年初以来逐步发展的美元/人民币汇率下降趋势将继续。
背后的原因，有多种解读，大多属于不靠谱的推测。除了上述提及的直接供需关系变更，可能合理的几个方面，大致包括，
国内因素 —— 经济发展前景的改善（供给侧改革，新兴产业权重不断提高与企业盈利回升；经济增速的放缓，有可能在6.5%附近触底），限控国内房地产价格，治理金融乱象（包括过度资本外流的现象），等，相关货币政策对货币汇率的支持；
国际因素 —— 缩小中美贸易顺差；
人民币国际化因素 —— 遏制人民币汇率趋势性贬值的期待（比如：这一波人民币兑美元快速升值的时机，选择在穆迪调降中国国家主权的5月24日开始），以及减缓人民币外贸结算货币比例的下滑（一度从中国贸易总量的大约21%左右，下降到大约16%左右）。
人民币汇率的升值，将促使国内市场对原物料价格，房地产价格，股市价格，债卷价格，等重新评估 —— 现阶段，对这些资产以及商品价格，有较大的向下波动压力。
美元/人民币（离岸价汇率），日图上，价格跌出了维持了将近两年的上涨趋势通道（图示蓝色细实线示意的上涨通道），RSI 低达16/17区域，进入了深度超卖区域。
—— 该时间框架内，价格由强明确转弱，很可能已经改变运行趋势；
—— 同时，短线极度超卖，有可能在随后几个交易日持稳后，向上反弹 —— 确认上涨通道被下破的有效性，或者确认阶段顶端下降趋势线（红色细实线示意的下降通道上轨）的有效性，即：价格有可能再次向6.85临近上方反复。
短线，潜在参考下跌目标：6.7115以下，大约6.6570附近。如果跌破6.6500，则不排除价格在反复前，有可能向下延伸到6.5500附近。
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附：
债卷通 —— 公布的实施细则反映了，即将在香港实行的债卷通是单向无上限的北向通，在香港可以无限购买中国国家债卷。由此，
如果人民币有贬值预期，金融机构在购买债卷时，相应的汇率风险对冲数目很大，对冲成本很高，不利于债卷的发行和香港债卷市场的发展，
如果人民币有升值预期，相应的对冲成本就比较小，有助于人民币债卷的国际化与香港债卷市场的发展。
澳元/美元
中线波动框架，仍然参考4月2日澳元/美元一贴。
短线，价格自0.7516/15开始向下的回落修正，有可能已经在今天低点，0.7383附近运行完毕，或者即将在0.7368附近运行完毕。
最后一波自0.7475向下的波动，倾向于认识为一波带有扩张性倾斜三角形方式特征的五浪波动结构。
因此，如果属实，则随后转折向上成立后，将出现以较快速度重新返回到0.7475附近的行情。
价格如果跌破0.7328/60区域，将需要重新认识并另行讨论。
短线介入买盘，可以参考图示红色细实线示意的下降通道，依托下轨（或者设置止损在0.7358）尝试介入买盘，逐步高看0.7475附近，以及0.7515附近，价格超越0.7515/50区域之后，（暂定）考虑中线持有。
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